Crasht de Magnificent 7 nog voor maart?

In het kort

• De Magnificent 7 verliezen terrein terwijl hun winst per aandeel blijft stijgen, wat wijst op duidelijke waarderingsdruk.

• Een belangrijke ETF die deze groep volgt test een cruciale technische steun rond 60 dollar, een niveau dat bepalend is voor het korte termijn sentiment.

• Ondanks de koerscorrectie blijven de winstmarges uitzonderlijk hoog, wat fundamentele steun biedt aan het bredere marktbeeld.

De dominantie van de grootste technologiebedrijven in de Amerikaanse aandelenmarkt staat begin 2026 onder druk. Jarenlang trokken deze zeven ondernemingen de S&P 500 en de Nasdaq 100 vrijwel eigenhandig omhoog. Inmiddels is het beeld veranderd. De gemiddelde aandelen binnen de S&P 500 presteren dit jaar beter dan de index zelf, een zeldzame ontwikkeling in een markt die lange tijd werd gedomineerd door een handvol megacaps.

Deze verschuiving gaat gepaard met waarderingscompressie. Koersen zijn gedaald, terwijl de winst per aandeel in meerdere gevallen juist is toegenomen. Dat resulteert in lagere forward koers winstverhoudingen. De hoge multiples die beleggers jarenlang bereid waren te betalen, komen onder druk te staan in een omgeving met hogere rente en kritischer kapitaal.

De impact op de index is groot. De zeven bedrijven vertegenwoordigen samen ongeveer 35 procent van de marktkapitalisatie van de S&P 500. Hun bovengemiddelde waarderingen trekken de totale index multiple omhoog. Wanneer juist deze aandelen corrigeren, verandert het waarderingsprofiel van de hele markt.

Kritische blik op de Magnificent 7

Opvallend is dat een toonaangevend kwantitatief beoordelingsmodel recent alle zeven aandelen heeft afgewaardeerd naar een houdadvies. Analisten blijven grotendeels positief, maar het model signaleert vooral hoge waarderingen als zwakke plek.

Beoordeling per onderdeel van de Magnificent Seven:

Bron: Seeking Alpha

Op het onderdeel waardering scoren meerdere ondernemingen ondermaats. Forward koers winstverhoudingen liggen duidelijk boven het marktgemiddelde. Wanneer men de S&P 500 vergelijkt op basis van marktkapitalisatie versus een gelijk gewogen index, blijkt dat het merendeel van de overige 493 aandelen tegen lagere multiples noteert dan de index als geheel.

Tegelijkertijd scoren de bedrijven uitzonderlijk hoog op winstgevendheid. Brutomarges en nettomarges behoren tot de hoogste in de markt. Schaalvoordelen, sterke ecosystemen en lage marginale kosten zorgen voor robuuste kasstromen. Het spanningsveld tussen hoge kwaliteit en hoge prijs staat daarmee centraal in het huidige debat.

Lees ook: +72% na cijfers: dit AI-aandeel ontploft

Voor beleggers is dit geen academische discussie. Wanneer verwachtingen rond groei en marges slechts licht worden bijgesteld, kan dat een disproportioneel effect hebben op de waardering. Hoge multiples laten weinig ruimte voor teleurstelling.

Technische analyse van MAGS ETF en steun rond 60 dollar

Naast fundamentele factoren speelt de technische analyse een belangrijke rol. De ETF die deze zeven aandelen bundelt, de MAGS ETF, biedt een helder beeld van het sentiment. Recent is de koers onder het 200 daags voortschrijdend gemiddelde gezakt. Voor veel institutionele beleggers geldt dit als een belangrijke graadmeter voor de lange termijn trend.

MAGS ETF zakt onder 200 daags voortschrijdend gemiddelde:

Bron: Seeking Alpha

Nog crucialer is het niveau rond 60 dollar. Dit prijsgebied fungeert als steun en valt samen met een eerder belangrijk draaipunt in de markt. Zolang de koers boven deze grens blijft, kan worden gesproken van een mogelijke lokale bodem.

Een overtuigende doorbraak onder 60 dollar zou echter een ander scenario openen. In dat geval ligt een verdere daling van ongeveer 10 procent voor de hand, waarmee de magnificent 7 officieel in bear market terechtkomt ten opzichte van de laatste piek. De technische inzet is daarmee hoog.

De bredere markt kijkt mee. Wanneer deze groep verder verzwakt, kan de rotatie richting de Dow Jones en de Russell 2000 versnellen. Kleinere en meer cyclische aandelen zouden dan relatief beter kunnen presteren.

Winstmarges als fundament onder waarderingen

Uiteindelijk draait het om winstgevendheid. Over de afgelopen twintig jaar is een duidelijke relatie zichtbaar tussen verwachte winstmarges en gemiddelde waarderingen in de S&P 500. Wanneer beleggers vertrouwen hebben in marge expansie, accepteren zij hogere koers winstverhoudingen.

Op dat vlak blijven de zeven bedrijven indrukwekkend presteren. Brutomarges liggen in veel gevallen ruim boven de 50 procent, terwijl nettomarges eveneens uitzonderlijk hoog zijn. Dankzij schaalvoordelen en sterke marktposities kunnen deze ondernemingen hun kostenstructuur efficiënt beheren en prijszettingsmacht behouden.

Vergelijking van bruto en netto marge toont de winstkracht van de Magnificent Seven:

Bron: Seeking Alpha

Daar komt bij dat de groei in sommige segmenten normaliseert na de uitzonderlijke jaren rond digitalisering en kunstmatige intelligentie investeringen. Wanneer de omzetgroei afzwakt, verschuift de focus automatisch naar winstkwaliteit en kasstroomgeneratie.

De komende weken worden bepalend voor het technische beeld, maar de echte strijd speelt zich af in de verwachtingen rond marges en groei. Beleggers die bereid zijn verder te kijken dan korte termijn volatiliteit zien een markt die balanceert tussen afkoelende waarderingen en onverminderd sterke winstgevendheid, een combinatie die zowel kansen als risico’s creëert in het hart van de Amerikaanse aandelenmarkt.

Advertorial

Wie in deze fase van waarderingsdruk en rotatie zijn rendement wil beschermen, doet er goed aan niet alleen naar marges en multiples te kijken, maar ook naar handelskosten. Zeker bij internationale spreiding en valutaomzettingen kunnen kleine verschillen in kosten het nettoresultaat aanzienlijk beïnvloeden.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005 procent valutakosten, waar dit bij DEGIRO en SAXO Bank rond 0,25 procent ligt, een verschil dat voor de gemiddelde portefeuille kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.