Buffetts opvolger zet direct zijn stempel op Berkshire met drie opvallende aankopen

In het kort

• Greg Abel heeft als nieuwe CEO van Berkshire Hathaway direct grote investeringen gedaan in OxyChem, Tokio Marine en Alphabet.

• Vooral de uitbreiding van het belang in Alphabet pakte goed uit, mede dankzij sterke groei in AI en cloudactiviteiten.

• De eerste keuzes van Abel sluiten aan bij Buffett’s strategie: investeren in sterke bedrijven met duurzame groeivooruitzichten.

Warren Buffett mag dan afscheid hebben genomen als CEO van Berkshire Hathaway, zijn opvolger Greg Abel heeft weinig tijd verloren om zijn stempel op het investeringsimperium te drukken. In zijn eerste volledige kwartaal aan het roer zette Abel tientallen miljarden dollars aan het werk via overnames, strategische deelnemingen en forse aandelenaankopen.

Greg Abel

De eerste resultaten mogen er alvast zijn. Drie grote investeringen die onder Abels leiding werden afgerond, lijken nu al waarde te creëren voor Berkshire Hathaway. Dat biedt beleggers een eerste inkijk in de manier waarop de nieuwe topman het nalatenschap van Buffett wil voortzetten.

Eerste succes: overname van OxyChem

Een van de grootste transacties was de overname van chemiebedrijf OxyChem van Occidental Petroleum. Berkshire betaalde hiervoor ongeveer 9,7 miljard dollar. Hoewel de deal al onder Buffett werd aangekondigd, speelde Abel een belangrijke rol bij de afronding ervan.

De timing lijkt uitstekend. De wereldwijde chemiesector bevond zich op een relatief laag punt in de cyclus toen de overname werd gesloten. Sindsdien hebben geopolitieke spanningen en verstoringen in internationale handelsstromen geleid tot hogere prijzen voor chemische producten.

Voor OxyChem betekent dit meer prijsmacht en potentieel hogere winstmarges. Daarnaast investeert het bedrijf in de modernisering van zijn productiefaciliteiten, wat de winstgevendheid verder kan ondersteunen. Als bonus behoudt Berkshire ook zijn preferente aandelen in Occidental Petroleum, die jaarlijks een aantrekkelijk dividend opleveren.

Strategische zet in Japan

Abels tweede opvallende investering was een belang van 2,5% in de Japanse verzekeraar Tokio Marine. Berkshire betaalde ongeveer 1,8 miljard dollar voor het belang en kreeg bovendien toestemming om dit in de toekomst verder uit te breiden.

De investering past perfect binnen Berkshire's historische focus op verzekeringen. Naast het aandelenbelang werd ook een samenwerking opgezet waarbij Berkshire een deel van de verzekeringsrisico's van Tokio Marine overneemt. Dat kan op termijn extra inkomsten genereren.

Hoewel Berkshire een stevige premie betaalde ten opzichte van de boekwaarde van Tokio Marine, lijkt de keuze goed verdedigbaar. De verzekeraar realiseerde vorig jaar een winstgroei van 17% en profiteert van sterke internationale activiteiten. Bovendien creëert de samenwerking extra ruimte voor dividendverhogingen en aandeleninkoopprogramma's.

Alphabet wordt een kernpositie

De meest opvallende zet van Abel was zonder twijfel zijn forse uitbreiding van het belang in Alphabet, het moederbedrijf van Google. Berkshire verdrievoudigde zijn positie, waardoor Alphabet inmiddels tot de vijf grootste beursgenoteerde belangen van het concern behoort.

Portfolio Berkshire

Naar schatting investeerde Abel ongeveer 11 miljard dollar extra in het aandeel tijdens het afgelopen kwartaal. De timing bleek vrijwel perfect. Sinds die aankoop steeg het aandeel met ongeveer 35%, geholpen door sterke kwartaalcijfers en groeiende optimisme rond kunstmatige intelligentie.

Alphabet profiteert op meerdere fronten van de AI-revolutie. De clouddivisie van het bedrijf zag de omzet in het afgelopen kwartaal met 63% stijgen. Tegelijkertijd verbeteren AI-toepassingen zoals Gemini, AI Overviews en AI Mode de prestaties van Google Search en de advertentieactiviteiten.

Dat laatste is bijzonder belangrijk, aangezien advertenties nog steeds de grootste inkomstenbron van Alphabet vormen. Dankzij AI kunnen advertenties beter worden afgestemd op gebruikers, wat leidt tot hogere betrokkenheid en betere resultaten voor adverteerders.

Waarom Abel mogelijk nog niet klaar is

Ondanks de forse koersstijging blijft Alphabet volgens veel analisten aantrekkelijk gewaardeerd. Het aandeel noteert tegen ongeveer 27 keer de verwachte winst, wat relatief bescheiden is voor een bedrijf dat nog altijd sterke groei laat zien.

Daarom sluiten marktkenners niet uit dat Abel zijn positie in Alphabet de komende kwartalen verder uitbreidt. Het bedrijf combineert een sterke marktpositie met een snelgroeiende AI-divisie en een enorme cloudactiviteiten die nog maar aan het begin van hun potentieel lijken te staan.

Een veelbelovende start

Het is uiteraard nog veel te vroeg om Greg Abel te vergelijken met Warren Buffett. De legendarische belegger bouwde gedurende meer dan zestig jaar een ongeëvenaard trackrecord op. Toch laten de eerste maanden van Abel zien dat hij bereid is grote beslissingen te nemen wanneer hij kansen ziet.

Met OxyChem, Tokio Marine en Alphabet heeft hij drie totaal verschillende investeringen gedaan die elk aansluiten bij de kernprincipes van Berkshire Hathaway: sterke bedrijven, duurzame concurrentievoordelen en aantrekkelijke langetermijnvooruitzichten.

Lees ook: Trumpflatie dreigt beursrally te verstikken: waarom beleggers zich zorgen moeten maken

Voor beleggers is dat een geruststellend signaal. Buffett mag dan niet langer de dagelijkse leiding hebben, maar de eerste zetten van zijn opvolger suggereren dat Berkshire Hathaway ook in het post-Buffett-tijdperk ambitieus blijft investeren.

Advertorial

De eerste investeringen van Greg Abel laten zien dat Berkshire Hathaway blijft zoeken naar bedrijven met sterke marktposities en duurzame kasstromen. Veel beleggers hanteren een vergelijkbare aanpak door groeiaandelen te combineren met beleggingen die gericht zijn op stabiele inkomsten en spreiding binnen de portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra en biedt brede spreiding over solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3%maandelijks wordt uitgekeerd, en kent deze maand een actie met een minimale deelname van € 10.000. Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.