Dit techaandeel krijgt een koersdoel van $350 voor cijfers van 2 september
- Arne Verheedt
- 33 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De cijfers op 2 september moeten bevestigen dat de productomzet circa 30% blijft groeien.
In het eerste kwartaal steeg de productomzet 34% naar $1,33 miljard en versnelde het wekelijkse AI-gebruik sterk.
De AI-kans is groot, maar rond $325 laat het nieuwe koersdoel van $350 weinig ruimte voor tegenvallers.
Deutsche Bank heeft het koersdoel voor Snowflake verhoogd van $300 naar $350, terwijl het aandeel rond $325 noteert. De advieswijziging komt vlak voor de kwartaalcijfers van 2 september en onderstreept de sterke trend. Toch resteert volgens dit doel nog geen 8% koersruimte. Snowflake moet daarom meer tonen dan een kleine omzetmeevaller: de snelle adoptie van AI-producten moet duurzaam extra verbruik, hogere klantbestedingen en voldoende marge opleveren.
Het laatste kwartaal zette de lat veel hoger voor dit techaandeel
Dit techaandeel boekte in het eerste kwartaal van boekjaar 2027 een omzet van $1,39 miljard, 33% meer dan een jaar eerder. De productomzet, de belangrijkste maatstaf omdat klanten betalen naarmate zij het platform gebruiken, steeg 34% naar $1,33 miljard. Dat was de grootste opeenvolgende omzettoename in dollars uit de geschiedenis van het bedrijf.
De kwaliteit van de groei verbeterde eveneens. De net revenue retention kwam uit op 126%, zodat bestaande klanten gemiddeld 26% meer uitgaven. Het aantal klanten met meer dan $1 miljoen productomzet groeide 29% naar 779. De resterende contractwaarde bedroeg $9,21 miljard, 38% meer dan een jaar geleden. Dat geeft zicht op toekomstige omzet, al wordt die pas geboekt wanneer klanten de capaciteit werkelijk verbruiken.
Snowflake omzet, net revenue retention en het aantal klanten met meer dan $1 miljoen productomzet:
Waarom AI Snowflake structureel kan versnellen
Snowflake bouwt geen populaire chatbot en ook geen AI-chip. De strategische positie zit in de datalaag: bedrijfsdata moeten veilig worden opgeslagen, opgeschoond, gekoppeld en beschikbaar gemaakt voordat AI-agenten er betrouwbaar mee kunnen werken. Snowflake kan modellen van onder meer OpenAI en Anthropic naar die data brengen, zonder dat klanten gevoelige informatie over losse systemen hoeven te verspreiden.
Meer dan 13.600 accounts gebruikten in het laatste kwartaal wekelijks AI- en machinelearningfuncties, tegenover 9.100 een kwartaal eerder. Cortex Code werd al door meer dan 7.100 accounts gebruikt en Snowflake Intelligence zag het aantal accounts meer dan verdubbelen. Omdat Snowflake op basis van verbruik rekent, kan iedere nieuwe analyse of AI-agent rechtstreeks extra productomzet genereren. AI is dus niet alleen marketing, maar kan de bestaande consumptiemotor versterken.
Die case verschilt van AMD als AI-datacenteraandeel en Alphabet als breed AI-platform. Snowflake hoeft niet één winnend model te voorspellen, het profiteert wanneer ondernemingen meer modellen, data en agenten binnen één beheerde omgeving gebruiken.
Wat de Snowflake cijfers op 2 september moeten bewijzen
Voor het tweede kwartaal verwacht Snowflake $1,415 miljard tot $1,420 miljard productomzet, ongeveer 30% groei, met een aangepaste operationele marge van 12,5%. De markt rekent op circa $1,48 miljard totale omzet en $0,45 aangepaste winst per aandeel. Een kleine omzetbeat is waarschijnlijk onvoldoende. Belangrijker zijn een hogere jaarprognose, verdere groei van grote klanten en een retentiegraad rond of boven 125%.
Ook de marge telt. AI-verbruik vraagt veel rekenkracht en kan de productbrutomarge drukken. Snowflake verwacht voor het hele jaar 75% aangepaste productbrutomarge, 13,5% operationele marge en 23% aangepaste vrije-kasstroommarge. Het nieuwe vijfjarige AWS-contract van $6 miljard kan cloudkosten verlagen, maar de kasstroom moet bewijzen dat de schaalvoordelen groter blijven dan de extra AI-investeringen.
Snowflake omzet en EPS forecast Q2:
De waardering laat weinig foutmarge
Rond $325 waardeert de beurs Snowflake alsof de groei jarenlang rond 30% blijft en de marges stevig oplopen. Het bedrijf genereert vrije kasstroom, maar is volgens de boekhoudregels nog verlieslatend door onder meer hoge aandelenbeloningen. Dat verschil is belangrijk, want aangepaste winst kan samengaan met verwatering. De koersreacties bij andere AI-bedrijven na kwartaalcijfers tonen bovendien hoe snel hoge verwachtingen kunnen kantelen.
Mijn basisscenario is dat productomzetgroei rond 30% en een stabiele marge de koers ondersteunen. Voor een duurzame beweging richting of boven $350 is waarschijnlijk opnieuw een verhoogde jaarprognose nodig. Zakt de groei naar het midden van de 20%, daalt de retentie of loopt de brutomarge terug, dan kan de waarderingsmultiple snel krimpen.
Snowflake noteert rond een forward P/E van 163:
Sterke AI-positie, veeleisende instapprijs
Snowflake kan sterk van AI profiteren omdat het de data-, beveiligings- en governanceproblemen oplost die ondernemingen tegenkomen wanneer AI van proefproject naar productie gaat. De laatste cijfers bewezen dat die kans al tot sneller verbruik leidt. Toch is het aandeel rond $325 eerder sterk maar duur dan evident goedkoop. Op 2 september moet Snowflake laten zien dat AI de omzet versnelt zonder kasstroom en marge uit te hollen. Dat is de grens tussen een overtuigende herwaardering en een pijnlijke correctie.
Krijg meer grip op je beleggingen met De Belegger. Als lid krijg je toegang tot diepgaande aandelenanalyses, concrete aandelentips, praktische trainingen, exclusieve premium content en live inzicht in de portfolio. Daarnaast kun je ideeën en kansen bespreken met een actieve community van beleggers.
Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.
Wat beleggers moeten weten:
Wanneer rapporteert Snowflake de volgende kwartaalcijfers?
Snowflake publiceert de cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2027 op woensdag 2 september 2026 na het sluiten van Wall Street.
Welke cijfers zijn het belangrijkst?
Let vooral op productomzet, net revenue retention, aangepaste productbrutomarge, vrije kasstroom en een eventuele verhoging van de jaarprognose.
Wat is het grootste risico voor het aandeel?
De waardering veronderstelt langdurig hoge groei. Minder AI-verbruik, dalende retentie, margedruk of sterke verwatering kan daarom een forse multiplekrimp veroorzaken.
Opmerkingen