Buffett-opvolger dumpt Nucor en pompt miljarden in dit AI-aandeel
- Jan Kuijpers
- 1 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort
Berkshire Hathaway bouwt onder CEO Greg Abel zijn belang in Nucor sterk af en heeft Alphabet juist uitgebouwd tot de derde grootste aandelenpositie.
De miljardeninvestering in Alphabet geeft Berkshire brede blootstelling aan AI, Google Cloud, Search, YouTube en Waymo, ondanks de stevige waardering van het aandeel.
De verschuiving suggereert dat Berkshire Alphabet mogelijk ziet als een langdurige kernpositie, terwijl het winst neemt op het sterk gestegen en cyclischere Nucor.
De nieuwe leiding van Berkshire Hathaway begint duidelijk haar eigen accenten te leggen. Onder CEO Greg Abel, die begin 2026 het stokje van Warren Buffett overnam, heeft Berkshire meer dan de helft van zijn resterende belang in staalproducent Nucor verkocht en tegelijkertijd miljarden extra geïnvesteerd in Alphabet.
Die stap valt op omdat miljardair Bill Ackman juist de tegenovergestelde richting koos. Zijn fonds Pershing Square heeft Alphabet de afgelopen twee kwartalen volledig verkocht, terwijl Berkshire het technologiebedrijf juist heeft uitgebouwd tot zijn derde grootste aandelenpositie, achter Apple en American Express.
Berkshire lijkt afscheid te nemen van Nucor
Berkshire kocht begin 2025 ongeveer 5,75 miljoen aandelen Nucor, maar heeft sindsdien meer dan twee derde van die oorspronkelijke positie verkocht. Alleen al in het tweede kwartaal van 2026 werd meer dan de helft van het toenmalige belang van de hand gedaan.
Dat is opvallend, want Nucor heeft het juist bijzonder goed gedaan. Het aandeel is in 2026 volgens de bron bijna 62 procent gestegen en staat over de afgelopen twaalf maanden ongeveer 82 procent hoger.
Ook operationeel zijn de resultaten sterk. In het tweede kwartaal steeg de winst vóór belastingen en minderheidsbelangen ongeveer 48 procent ten opzichte van het voorgaande kwartaal, mede dankzij hogere vraag en prijzen binnen de staaldivisie.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Zelfs Nucor profiteert van de AI-boom
Nucor is op het eerste gezicht geen traditioneel AI-aandeel, maar het bedrijf profiteert indirect wel degelijk van de enorme investeringsgolf. Nieuwe datacenters vereisen grote hoeveelheden staal voor gebouwen, infrastructuur en ondersteunende constructies.
Daardoor is Nucor gedeeltelijk meegezogen in de bredere AI-trade. Toch lijkt Berkshire nu juist winst van tafel te halen op het moment dat het aandeel sterk is gestegen.
Waarom het belang precies wordt afgebouwd, is niet bekend. Een logische mogelijkheid uit de aangeleverde analyse is dat Berkshire winst neemt na de enorme koersstijging of verwacht dat de uitzonderlijk sterke winstgroei bij Nucor uiteindelijk zal normaliseren.
Tegelijkertijd gaat Berkshire vol in Alphabet
Waar Nucor wordt afgebouwd, wordt Alphabet juist fors uitgebreid. Berkshire had al een investering van ongeveer $10 miljard via een private plaatsing die begin juni werd aangekondigd en zou daarnaast nog ongeveer $7 miljard aan Alphabet-aandelen op de markt hebben gekocht.
Alphabet is daardoor inmiddels de derde grootste aandelenpositie binnen Berkshire Hathaway. Alleen Apple en American Express nemen nog een groter deel van de portefeuille in.
Dat is een grote stap voor een onderneming die historisch gezien relatief terughoudend was met technologiebedrijven. Alphabet is inmiddels bovendien een duidelijke inzet op de ontwikkeling van kunstmatige intelligentie.
Buffett begon ermee, Abel maakt het veel groter
Warren Buffett vertelde eerder dit jaar dat hij zelf verantwoordelijk was voor Berkshire's eerste investering in Alphabet in 2025. Onder Greg Abel is die positie echter uitgegroeid tot een van de belangrijkste investeringen binnen het gehele aandelenportfolio.
Buffett is nog steeds voorzitter van de raad van bestuur, waardoor niet duidelijk is hoeveel invloed hij nog heeft gehad op de meest recente aankopen. Maar de enorme uitbreiding vindt wel plaats onder het leiderschap van Abel.
Dat maakt Alphabet meteen een van de belangrijkste aandelen om te volgen wanneer beleggers willen begrijpen hoe Berkshire na Buffett verandert. Abel lijkt in ieder geval bereid een veel grotere blootstelling aan technologie en AI te accepteren.
Opvallend: Bill Ackman verkoopt juist alles
De timing wordt nog interessanter doordat Bill Ackman juist afscheid heeft genomen van Alphabet. Pershing Square verkocht het resterende belang in het technologiebedrijf nadat het in het eerste kwartaal al een groot gedeelte van de positie had afgebouwd.
Ackman benadrukte daarbij dat de verkoop geen negatieve visie op Alphabet betekende. Hij bleef naar eigen zeggen positief over de onderneming op lange termijn, maar gebruikte Alphabet als financieringsbron om kapitaal richting Microsoft te verschuiven.
Het verschil zit dus vooral in de beleggingshorizon en kapitaalallocatie. Ackman vond Microsoft op dat moment aantrekkelijker voor zijn beperkte kapitaal, terwijl Berkshire kennelijk nog voldoende langetermijnwaarde ziet in Alphabet om juist miljarden extra te investeren.
Alphabet wordt steeds meer een AI-infrastructuurbedrijf
Een investering in Alphabet is tegenwoordig veel meer dan alleen een inzet op Google Search. Het bedrijf is van plan om dit jaar mogelijk meer dan $200 miljard aan kapitaaluitgaven voor AI te doen.
Alphabet
Dat geld gaat onder meer naar datacenters, chips en andere infrastructuur die nodig is voor de verdere ontwikkeling van Gemini en de groei van Google Cloud. Alphabet beschikt daarnaast over eigen AI-chips, waardoor het minder volledig afhankelijk hoeft te zijn van externe leveranciers.
Tegelijkertijd krijgt Berkshire met Alphabet blootstelling aan een veel breder technologiebedrijf. Naast AI bezit Alphabet onder meer YouTube, Google Cloud, Search, advertenties en Waymo, waardoor de onderneming verschillende grote inkomstenbronnen heeft.
Berkshire koopt niet bepaald na een koerscrash
De investering is ook opvallend omdat Alphabet niet goedkoop is geworden na een grote correctie. Het aandeel bereikte in mei nog een recordniveau en is over de afgelopen vijf jaar volgens de bron bijna 150 procent gestegen.
De koers lag rond $342, waarmee Alphabet een beurswaarde van ongeveer $4,2 biljoen had. Berkshire koopt dus geen diep afgewaardeerde onderneming, maar een groot technologiebedrijf waarvan de markt de kwaliteit al duidelijk erkent.
Dat past desondanks bij een bekend uitgangspunt van Buffett: liever een uitstekend bedrijf tegen een redelijke prijs dan een middelmatig bedrijf dat extreem goedkoop lijkt. Berkshire lijkt te denken dat Alphabet ondanks zijn omvang nog voldoende langetermijngroei kan leveren om de huidige waardering te rechtvaardigen.
Een mogelijke 'forever stock' voor Berkshire
Het interessantste aan de transactie is daarom niet alleen dat Berkshire een AI-aandeel koopt. Het is vooral de omvang waarmee Alphabet inmiddels in de portefeuille wordt opgenomen.
Wanneer een aandeel uitgroeit tot de derde grootste positie van Berkshire, suggereert dat aanzienlijk meer vertrouwen dan een kleine experimentele investering. Alphabet lijkt daarmee steeds meer het type onderneming te worden dat Berkshire mogelijk jarenlang of zelfs decennialang wil vasthouden.
Dat contrasteert sterk met Nucor. Het staalbedrijf heeft uitstekende rendementen geleverd, maar Berkshire lijkt daar nu juist kapitaal vrij te maken terwijl Alphabet steeds verder wordt opgebouwd.
Greg Abel maakt zijn eerste grote stempel zichtbaar
Beleggers zullen de portefeuillewijzigingen van Berkshire voorlopig nauwlettend volgen, omdat Greg Abel nog maar kort CEO is. De verkoop van Nucor en de forse uitbreiding van Alphabet geven een eerste aanwijzing over hoe hij kapitaal wil inzetten.
De boodschap lijkt voorlopig duidelijk: Berkshire is bereid winst te nemen bij een sterk gestegen cyclisch bedrijf en tegelijkertijd miljarden te investeren in een technologiebedrijf dat zwaar inzet op AI. Terwijl Bill Ackman Alphabet gebruikte om andere kansen te financieren, lijkt Berkshire juist te denken dat de onderneming nog lang niet is uitgegroeid.
Voor beleggers is dat misschien wel het belangrijkste signaal. Berkshire lijkt Alphabet niet te zien als een tijdelijke AI-trade, maar als een kandidaat voor een zeer langdurige kernpositie.
Analisten rekenen op stevige omzetgroei bij Alphabet
Analisten verwachten dat Alphabet de komende jaren stevig blijft doorgroeien. De omzet wordt voor 2026 geraamd op $497,7 miljard, gevolgd door $608,0 miljard in 2027 en $724,4 miljard in 2028. Dat komt neer op een jaarlijkse groei van respectievelijk 23,6 procent, 22,2 procent en 19,1 procent.
Omzetverwachtingen Alphabet
Bij de winstverwachtingen valt vooral 2027 op. De winst per aandeel wordt voor 2026 geschat op $20,58, maar daalt volgens de consensus in 2027 naar $14,77, om in 2028 weer te herstellen naar $17,40. Uit de tabel zelf blijkt niet waarom analisten die tijdelijke winstdaling verwachten, dus daar moet voorzichtig mee worden omgegaan.
Winstverwachtingen Alphabet
Ondanks die terugval blijft de waardering relatief overzichtelijk. De forward koers-winstverhouding komt uit op ongeveer 16,6 voor 2026, 23,1 voor 2027 en 19,6 voor 2028, terwijl de koers-omzetverhouding daalt van 8,46 naar 5,81. Voor Berkshire kan juist die combinatie van sterke omzetgroei en een waardering die niet extreem is voor een groot AI-bedrijf verklaren waarom Alphabet aantrekkelijk blijft als langetermijnpositie.
Opmerkingen