Warren Buffett doet een bijzondere voorspelling voor de beurs

In het kort:

• Buffett waarschuwt dat mensen op dit moment meer speculeren op de beurs dan ooit, en dat veel prijzen er achteraf belachelijk duur uit zullen zien.

• De Shiller CAPE Ratio staat op 41, de op één na hoogste stand ooit, alleen overtroffen vlak voor de dotcomcrash in 2000.

• Zijn boodschap is niet om te stoppen met beleggen, maar om te stoppen met gokken: koop solide bedrijven en houd ze vast.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

  
  

Warren Buffett zegt niet vaak iets wat de markt direct opschrikt. Maar in een recent interview met CNBC, tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van Berkshire Hathaway, liet hij een opmerking vallen die beleggers serieus zouden moeten nemen.

Zijn woorden waren direct: "We've never had people in a more gambling mood than now." Vrij vertaald: mensen zijn op dit moment meer aan het gokken op de beurs dan ooit tevoren.

Het casino heeft de kerk ingehaald

Buffett gebruikt al jaren een metafoor om de aandelenmarkt te beschrijven: een kerk met een casino eraan vastgebouwd. De kerk staat voor geduldig, lange termijn beleggen. Het casino staat voor speculatie en korte termijn handelen.

Zijn punt in het interview was simpel maar veelzeggend: het casino is op dit moment veel aantrekkelijker geworden voor mensen dan de kerk. Korte termijn handel, zo stelde hij, is geen beleggen maar gokken. En dat gokken bereikt volgens hem momenteel een historisch hoogtepunt.

De gevolgen daarvan zijn voorspelbaar, aldus Buffett. Als genoeg mensen speculatief kopen zonder oog voor de onderliggende waarde, worden prijzen opgedreven tot niveaus die achteraf belachelijk zullen lijken. "Prices for an awful lot of things will look very silly," zei hij.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!

De cijfers geven hem gelijk

Buffetts waarschuwing komt niet uit het niets. De S&P 500 en de Nasdaq Composite hebben sinds juni 2023 een totaalrendement behaald van respectievelijk 80 en 100 procent. Dat zijn uitzonderlijke rendementen in een relatief korte periode.

Tegelijkertijd nadert de Shiller CAPE Ratio, een veelgebruikte maatstaf voor de waardering van de aandelenmarkt, historische extremen. Deze ratio meet de koers van de S&P 500 ten opzichte van de gemiddelde inflatiogecorrigeerde winst over de afgelopen tien jaar. Op het moment van schrijven staat die op ruim 40.

De enige keer dat deze ratio nog hoger stond was vlak voor het uiteenspatten van de dotcombubbel in het begin van de jaren 2000, toen hij een recordhoogte van circa 44 bereikte. De huidige stand is daarmee de op één na hoogste in de geschiedenis.

Dat garandeert geen crash, maar het geeft wel aan dat de markt historisch gezien duur is. En dure markten hebben een grotere kans op teleurstelling wanneer de realiteit niet aansluit bij de verwachtingen.

\

Wat de geschiedenis ons leert

Geen enkele indicator voorspelt met zekerheid wanneer de volgende bearmarkt begint. Dat geldt ook voor de Shiller CAPE Ratio. Maar wat de geschiedenis wel met zekerheid laat zien, is wat er daarna gebeurt.

Sinds januari 2000, een periode die de dotcomcrash, de financiële crisis van 2008 en de coronacrash van 2020 omvat, heeft de S&P 500 een totaalrendement behaald van meer dan 700 procent. Elke crash, hoe pijnlijk ook op het moment zelf, bleek achteraf een tijdelijke onderbreking van een lange termijn stijging.

Dat is precies het punt dat Buffett al decennia maakt. Niet elk aandeel overleeft een neergang. Bedrijven die op hype zijn gebouwd of geen solide financiële basis hebben, kunnen hard vallen en nooit volledig herstellen. Maar bedrijven met sterke fundamenten, een duurzaam concurrentievoordeel en gezonde balansen komen er vrijwel altijd bovenop.

Wat beleggers nu kunnen doen

Buffetts boodschap is niet dat je moet stoppen met beleggen. Het is dat je moet stoppen met gokken.

Dat onderscheid is belangrijker dan het lijkt. Wie aandelen koopt op basis van korte termijn momentum, sociale media of de hoop snel rijk te worden, is aan het gokken. Wie aandelen koopt in solide bedrijven en bereid is die vijf tot tien jaar vast te houden, is aan het beleggen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Die tweede aanpak heeft de tand des tijds doorstaan. Door bewust te kiezen voor kwaliteitsbedrijven en de verleiding van speculatie te weerstaan, positioneer je jezelf om elke neergang te doorstaan, wat die neergang ook veroorzaakt.

Buffett kan de toekomst niet voorspellen, en dat zegt hij zelf ook. Maar zijn waarschuwing dat prijzen op veel plekken er straks belachelijk duur uit zullen zien is er een die beleggers niet lichtvaardig moeten nemen.