Wall Street voorspelt iets ongekends voor de S&P 500 en beleggers moeten oppassen

In het kort:

• Wall Street rekent op 25,5% winstgroei voor de S&P 500, een record sinds 1995.

• Tegelijk staat het aandeel koopadviezen op 59,5%, waardoor de lat voor bedrijven hoger ligt.

• De vraag is hoeveel tegenvallers deze markt nog kan verdragen.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

De S&P 500 winstverwachtingen zijn opgelopen tot een niveau dat beleggers niet zomaar kunnen negeren. Analisten op Wall Street rekenen voor de bedrijven in de index op gemiddeld 25,5% winstgroei per jaar over de komende vijf jaar. Dat is het hoogste niveau sinds deze reeks in 1995 begon, en ver verwijderd van wat de index historisch heeft laten zien.

Analisten zijn van nature geen doemdenkers. Zij volgen bedrijven, schrijven rapporten, plakken koersdoelen op aandelen en komen vaak uit bij koopadviezen. Dat hoort bij een markt die voor een groot deel draait op vertrouwen in toekomstige winst.

Toch is de huidige verwachting uitzonderlijk. Sinds 1989 groeide de winst van de S&P 500 gemiddeld met ongeveer 6,5% per jaar. Een verwachting van 25,5% vraagt dus niet om gewone groei, maar om een forse versnelling bij bedrijven die al hoog worden aangeslagen.

Voor particuliere beleggers zit daar precies het risico. Aandelen stijgen niet alleen op goede resultaten, maar vooral op resultaten die beter zijn dan waar de markt al op rekent. Hoe hoger de verwachting, hoe sneller zelfs nette cijfers als onvoldoende worden gezien.

Handel op de NYSE terwijl winstverwachtingen verder oplopen

Bron: NYSE

AI maakt Wall Street gul

Een deel van het enthousiasme draait om kunstmatige intelligentie. Veel analisten rekenen erop dat AI bedrijven productiever maakt en de winstgroei een nieuwe impuls geeft. Dat verhaal is krachtig, omdat het aansluit bij de zoektocht naar een volgende grote groeimotor.

De parallel met de opkomst van het World Wide Web ligt voor de hand. Ook toen geloofde Wall Street dat een nieuwe technologie de winstgevendheid van bedrijven langdurig zou optillen. De technologie bleek belangrijk, maar de beurs liep destijds ver vooruit op wat bedrijven daadwerkelijk verdienden.

Dat maakt AI niet minder relevant. Het maakt vooral de verwachtingen kwetsbaar. Als bedrijven de beloofde productiviteitswinst niet snel genoeg in hun bedrijfswinsten laten zien, wordt het lastiger om de huidige waarderingen te verdedigen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Techoptimisme voedt hogere winstverwachtingen op Wall Street

Bron: Reuters

Koopadviezen voor S&P 500 pieken

De hoge winstverwachtingen komen samen met een record aan koopadviezen. Eind mei bestond 59,5% van alle analistenratings voor S&P 500 aandelen uit koopadviezen. Dat is het hoogste percentage sinds het begin van deze metingen in 2010.

Ook rond het midden van 2000, op het hoogtepunt van de internetzeepbel, lag het aandeel koopadviezen hoog. De vergelijking is niet een op een te maken, omdat de markt voor analistenrapporten daarna veranderde en regelgeving in 2002 meer duidelijkheid rond ratings bracht. Toch blijft het patroon herkenbaar: veel vertrouwen, hoge ramingen en weinig ruimte voor teleurstelling.

Vergelijkbare pieken in koopadviezen en langetermijnverwachtingen voor winstgroei waren ook zichtbaar voorafgaand aan de dalingen van 2018 en 2022. Dat is geen automatisch verkoopsignaal. Het zegt wel dat Wall Street opnieuw veel goed nieuws al vooraf inrekent.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Buffetts waarschuwing blijft relevant bij hoog marktoptimisme

Bron: Reuters

Tobias Carlisle ziet een waarschuwingslampje

Investment manager Tobias Carlisle waarschuwt beleggers vooral voor de schijnzekerheid van vijfjaarsramingen. Zijn punt is simpel: hoe verder de blik vooruitgaat, hoe groter de foutmarge. Juist nu die ramingen extreem zijn, worden ze volgens hem minder bruikbaar als routekaart.

“Het is een sentimentindicator, niet een voorspelling die je moet vertrouwen. Analisten zijn notoir slecht in vijfjaar winstprognoses en de schattingen zijn het meest fout als ze extreem zijn.”

Daar zit een ongemakkelijke waarheid in. Vijf jaar vooruit kijken vraagt aannames over vraag, marges, kosten, rente, concurrentie en technologie. Als bijna iedereen al rekent op forse winstgroei, blijft er weinig over dat de markt nog positief kan verrassen.

Buffett les blijft ongemakkelijk actueel

Warren Buffett zei het ooit eenvoudiger. “We proberen simpelweg bang te zijn als anderen hebzuchtig zijn en hebzuchtig te zijn als anderen bang zijn.” Die zin uit zijn aandeelhoudersbrief van 1986 leest nu opvallend actueel.

Dat betekent niet dat aandelen direct moeten dalen. Na Buffetts brief in begin 1987 liep de markt nog meer dan 16% op tot het derde kwartaal. Daarna volgde in oktober een daling van meer dan 20% op één dag.

Een herhaling van die zwarte maandag is niet het basisscenario. Het voorbeeld laat wel zien dat optimisme langer kan aanhouden dan sceptici denken, maar niet onbeperkt. Voor beleggers draait het daarom minder om het raden van de top en meer om de vraag welke prijs zij betalen voor winst die nog moet komen.

S&P 500 moet nu leveren

De S&P 500 staat niet onder druk omdat bedrijven zwak presteren. De kwetsbaarheid zit juist in de hoogte van de verwachtingen. Wie nu koopt, betaalt voor een winstgroei die nog bewezen moet worden.

Selectie wordt daardoor belangrijker. Aandelen met een duidelijke korting ten opzichte van verwachte winstgroei geven beleggers meer ademruimte als resultaten tegenvallen. In een markt waarin veel optimisme al in de koersen zit, kan die marge het verschil maken.

Voor de S&P 500 winstverwachtingen komt het nu aan op bewijs. Bedrijven moeten laten zien dat AI investeringen, hogere productiviteit en sterkere marges ook echt terugkomen in de cijfers. Zolang Wall Street zo hoog mikt, wordt ieder winstseizoen een nieuwe test.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!