Waarom ik juist nu Rheinmetall wil kopen na een crash van 35%

In het kort

• Rheinmetall noteert ruim 35 procent onder de recente piek van 2.300 euro.

• De fundamentele cijfers blijven sterk met recordorders en stijgende marges.

• Analisten noemen de correctie overdreven en verhogen opnieuw hun koersdoelen.

Een aandeel dat van 2.300 euro terugvalt naar iets boven de 1.400 euro voelt automatisch gevaarlijk. Veel beleggers zien vooral de daling en denken dat het momentum verdwenen is. Zelf kijk ik daar juist anders naar. Wanneer een aandeel meer dan 20 procent onder de 52 week high noteert terwijl het fundamentele verhaal intact blijft, begin ik juist extra aandachtig te kijken. Niet omdat een lagere koers automatisch goedkoop betekent, maar omdat de markt soms overdreven reageert terwijl de onderliggende business gewoon blijft doorgroeien. Bij Rheinmetall begin ik precies dat gevoel steeds sterker te krijgen.

Waarom de correctie mij juist nieuwsgierig maakt

Mijn persoonlijke regel is simpel. Wanneer een aandeel stevig corrigeert terwijl de fundamentele ontwikkeling nauwelijks verslechtert, overweeg ik mijn dollar cost averaging juist te verhogen. Dat betekent niet blind bijkopen, maar wel onderzoeken of de markt tijdelijk te pessimistisch is geworden.

Ik hanteer een aangepaste DCA-strategie: ik verdubbel mijn aankoopbedrag als het aandeel 20% onder de piek zit

Bij Rheinmetall lijkt dat scenario steeds realistischer te worden. De koers is sinds de top rond 2.300 euro fors teruggevallen naar iets boven de 1.400 euro. Dat is een enorme correctie voor een bedrijf waarvan de cijfers juist sterk blijven. Citigroup noemde de eerdere koersdaling zelfs overdreven en verhoogde het aandeel onlangs opnieuw naar “buy”.

Wat voor mij vooral belangrijk is, is dat de operationele prestaties nauwelijks tekenen van zwakte laten zien. In het laatste kwartaal steeg de omzet met 8 procent naar 1,94 miljard euro. De operationele winst liep zelfs met 17 procent op, terwijl de winstmarge verbeterde van 10,6 naar 11,6 procent. Dat zijn geen cijfers van een bedrijf dat fundamenteel onder druk staat.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Daarnaast blijft de orderportefeuille gigantisch groeien. Rheinmetall heeft inmiddels een recordorderboek van 73 miljard euro opgebouwd. Dat geeft extreem veel zichtbaarheid richting toekomstige omzetgroei. Veel industriële bedrijven zouden dromen van zulke lange termijn vraag. Juist daarom voelt de huidige correctie voor mij steeds meer als een sentimentreactie in plaats van een fundamentele verslechtering.

Waarom analisten opnieuw extreem bullish worden

Wat extra opvalt, is dat analisten ondanks de enorme rally van de afgelopen jaren nog steeds zeer hoge koersdoelen hanteren. Dat gebeurt meestal alleen wanneer banken denken dat de groeicyclus nog lang niet voorbij is.

Citigroup verhoogde onlangs het koersdoel naar 1.408 euro, maar dat behoort inmiddels zelfs tot de conservatievere verwachtingen. Jefferies ziet Rheinmetall richting 1.890 euro stijgen. Barclays verhoogde het koersdoel naar ruim 2.000 euro en UBS zit zelfs rond 2.200 euro. Kepler Capital gaat nog verder met een koersdoel van 2.264 euro.

Analisten zien dat Rheinmetall wellicht te hard is afgestraft en hebben hoge koersdoelen

Dat soort koersdoelen klinken extreem, maar ze laten vooral zien hoe analisten naar de Europese defensiemarkt kijken. Voorheen werden defensiebedrijven vaak behandeld als trage waardeaandelen zonder veel groei. Inmiddels begint Rheinmetall steeds meer te lijken op een structureel groeibedrijf dat profiteert van een complete herstructurering van Europese veiligheidsuitgaven.

Europa investeert namelijk niet tijdelijk meer in defensie, maar structureel. Jarenlang werd er te weinig uitgegeven aan munitie, luchtafweer, dronesystemen en militaire infrastructuur. Nu proberen landen die achterstand versneld in te halen. Daardoor ontstaan enorme meerjarige contracten voor bedrijven zoals Rheinmetall.

Lees ook: De volgende Nvidia? Dit chipaandeel steeg al 250% maar bijna niemand kijkt

Het interessante is dat deze trend waarschijnlijk niet binnen één of twee jaar verdwijnt. Veel Europese NAVO landen verhogen defensiebudgetten richting nieuwe meerjarige doelstellingen. Daardoor ontstaat een omgeving waarin Rheinmetall jarenlang kan blijven profiteren van sterke vraag.

Waarom Rheinmetall meer wordt dan alleen een defensiebedrijf

Wat ik persoonlijk misschien nog interessanter vind, is dat Rheinmetall zich steeds verder ontwikkelt richting moderne defensietechnologie. Het bedrijf is allang niet meer alleen een producent van tanks en munitie.

Recent kondigde Rheinmetall bijvoorbeeld een samenwerking aan met Deutsche Telekom om een drone verdedingsschild voor kritieke infrastructuur in Duitsland te ontwikkelen. Daarbij worden sensoren, cyberbeveiliging en communicatienetwerken gecombineerd om drones vroegtijdig te detecteren. Dat soort projecten laat zien hoe defensie steeds meer samenkomt met technologie en data.

Juist daar lijkt Rheinmetall zich slim te positioneren. Moderne oorlogvoering draait steeds minder alleen om zware voertuigen en steeds meer om drones, AI, detectiesystemen en geavanceerde infrastructuur. Als Rheinmetall daar een dominante speler in wordt, kan het bedrijf op langere termijn mogelijk veel hoger gewaardeerd worden dan traditionele defensiebedrijven vroeger kregen.

Natuurlijk blijven er risico’s. Het aandeel is extreem volatiel geworden en verwachtingen liggen hoog. Wanneer geopolitieke spanningen afnemen of defensiebudgetten onverwacht vertragen, kan het sentiment opnieuw snel omslaan. Ook concurrentie binnen de Europese defensiesector neemt toe nu steeds meer bedrijven willen profiteren van de miljardeninvesteringen.

Toch blijf ik vooral kijken naar het grotere plaatje. Een aandeel dat meer dan 35 procent corrigeert terwijl omzet, winst, marges en orderboeken blijven stijgen, begint voor mij interessant te worden. Zeker wanneer analisten tegelijkertijd blijven spreken over structurele groeikansen en koersdoelen die nog steeds fors boven de huidige koers liggen.

Advertorial

De sterke bewegingen bij aandelen zoals Rheinmetall laten zien hoe snel sentiment op financiële markten kan draaien, zelfs wanneer de onderliggende cijfers stevig blijven. In zulke periodes kiezen sommige beleggers ervoor om een deel van hun vermogen tijdelijk defensiever te parkeren, terwijl ze wachten op nieuwe kansen of meer rust op de markt.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.