Dit AI-aandeel zakt -21% ondanks sterke cijfers: koopkans of waarschuwing?

In het kort

• Zscaler verloor ruim 20 procent ondanks sterke kwartaalcijfers en hogere winstverwachtingen.

• Beleggers schrokken vooral van zwakkere groeiverwachtingen voor 2027 en hogere investeringen.

• De crash laat zien hoe hard Wall Street groeiaandelen momenteel afrekent op voorzichtigheid.

Zscaler leek gisterenavond op weg naar opnieuw een sterk kwartaal. Het cybersecuritybedrijf versloeg de verwachtingen van analisten op bijna alle belangrijke onderdelen en verhoogde zelfs de winstverwachting voor het volledige jaar. Toch werd het aandeel keihard afgestraft op de beurs en verloor het meer dan 20 procent. Dat klinkt extreem, maar het laat vooral zien hoe gevoelig groeiaandelen momenteel zijn voor zelfs kleine signalen van vertraging. Beleggers focusten zich namelijk niet op de sterke cijfers van vandaag, maar vooral op de voorzichtigere verwachtingen voor volgend jaar.

Zscaler crasht vandaag -21% na de kwartaalcijfers

Waarom de kwartaalcijfers eigenlijk sterk waren

Op het eerste gezicht zagen de cijfers van Zscaler er juist indrukwekkend uit. De omzet steeg met ruim 25 procent naar 850 miljoen dollar en kwam daarmee duidelijk boven de verwachtingen van analisten uit. Ook de aangepaste winst per aandeel van 1,08 dollar lag hoger dan verwacht. Daarnaast groeide de jaarlijkse terugkerende omzet naar ruim 3,5 miljard dollar, wat laat zien dat bedrijven nog steeds veel geld uitgeven aan cybersecurity.

Vooral de AI gerelateerde beveiligingsproducten blijven hard groeien. CEO Jay Chaudhry noemde Zscaler zelfs “het cybersecurityplatform voor het AI tijdperk”. Volgens het bedrijf neemt de vraag naar beveiliging van AI systemen snel toe doordat bedrijven steeds meer AI tools gebruiken binnen hun organisaties. Zscaler probeert daar direct van te profiteren met nieuwe producten rondom Zero Trust beveiliging en AI security.

Op het eerste oog zijn de groeicijfers indrukwekkend en versloeg het zelfs de verwachtingen

Ook operationeel zag het kwartaal er sterk uit. De marges verbeterden verder en het bedrijf wist steeds grotere deals binnen te halen bij grote ondernemingen en overheden. Zscaler sloot zelfs de grootste deal uit zijn geschiedenis af rondom beveiliging van duizenden locaties binnen één klant. Tegelijk steeg het aantal klanten dat jaarlijks meer dan 1 miljoen dollar uitgeeft aan Zscaler opnieuw stevig.

Daarnaast verhoogde het bedrijf de verwachtingen voor het volledige boekjaar. Zowel de omzetverwachting als de winstverwachting gingen omhoog. Normaal gesproken zou dat voldoende zijn voor een sterke koersreactie omhoog. Toch gebeurde precies het tegenovergestelde.

Waarom het aandeel toch hard onderuit ging

De echte reden achter de crash zat niet in de huidige cijfers, maar in de vooruitblik richting 2027. Tijdens de conference call werd duidelijk dat Zscaler voorzichtiger begint te worden over de groeisnelheid van volgend jaar.

Het management verwacht momenteel dat de omzet en jaarlijkse terugkerende omzet in 2027 ongeveer 16 tot 17 procent zullen groeien. Dat is duidelijk lager dan de huidige groei van ongeveer 25 procent. Voor veel traditionele bedrijven zou dat nog steeds uitstekende groei zijn, maar voor een duur gewaardeerd groeiaandeel als Zscaler ligt de lat veel hoger.

Voorzichtige groeicijfers voor 2027 waardoor beleggers zich zorgen maken

Daarnaast schrokken beleggers van opmerkingen rondom interne veranderingen binnen het verkoopteam. Twee belangrijke sales leiders verlieten recent het bedrijf en het management gaf toe dat dit op korte termijn mogelijk voor verstoringen kan zorgen. Daardoor gebruikte het bedrijf meerdere keren woorden als “voorzichtig” en “prudent” tijdens de conference call. Juist dat soort taalgebruik maakt Wall Street momenteel erg nerveus.

Ook de vrije kasstroomverwachting viel tegen. Zscaler gaat veel meer investeren in infrastructuur en datacenters waardoor de vrije kasstroommarge flink lager uitkomt dan eerder verwacht. Het bedrijf verwacht nu een vrije kasstroommarge van ongeveer 23 procent terwijl eerder nog richting 27 procent werd gekeken.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Voor groeibeleggers ontstaat daardoor een lastige situatie. Enerzijds groeit Zscaler nog steeds hard en profiteert het duidelijk van de explosieve vraag naar AI beveiliging. Anderzijds beginnen beleggers zich af te vragen hoe lang die extreme groeicijfers houdbaar blijven.

Waarom deze reactie misschien overdreven is

Hoewel de markt hard reageerde, zien sommige analisten juist kansen na de forse daling. Het bedrijf blijft namelijk actief in een van de snelst groeiende delen van de technologiesector. Cybersecurity blijft essentieel nu bedrijven steeds afhankelijker worden van cloudsystemen en AI toepassingen.

Daarnaast groeit Zscaler nog steeds veel sneller dan veel andere grote softwarebedrijven. Een omzetgroei van meer dan 20 procent op een omzetbasis van miljarden dollars blijft uitzonderlijk sterk. Ook de marges blijven verbeteren ondanks de hogere investeringen die het bedrijf momenteel doet. Dat geeft aan dat het bedrijfsmodel operationeel nog steeds zeer krachtig is.

Lees ook: De volgende Nvidia? Dit chipaandeel steeg al 250% maar bijna niemand kijkt

Wat ook opvalt, is dat Zscaler steeds meer profiteert van AI beveiliging. Het bedrijf werkt inmiddels samen met partijen zoals OpenAI en Anthropic rondom beveiliging van AI modellen en AI agents. Volgens het management nemen de aanvragen rondom AI beveiliging momenteel sneller toe dan ooit tevoren.

Toch laat deze koersreactie vooral zien hoe streng Wall Street momenteel kijkt naar groeiaandelen. Beleggers accepteren hoge waarderingen alleen zolang bedrijven extreem hoge groeicijfers blijven tonen. Zodra management iets voorzichtiger wordt over de toekomst, kan een aandeel direct hard onder druk komen te staan.

Juist daarom zullen beleggers de komende kwartalen extra scherp letten op de groei van nieuwe klanten, AI beveiligingsproducten en de stabiliteit van het verkoopteam. Want hoewel de cijfers van gisteren sterk waren, kijkt de markt inmiddels vooral naar de vraag hoe snel Zscaler over twee of drie jaar nog kan groeien.

Advertorial

De forse koersschommelingen bij AI- en cybersecurityaandelen laten opnieuw zien hoe snel sentiment op de beurs kan draaien wanneer groeiverwachtingen veranderen. Juist daarom kijken steeds meer beleggers naar stabiele inkomstenbronnen en beleggingen met voorspelbare kasstromen als aanvulling binnen een bredere portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra, met een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, verdeeld over een brede portefeuille met solide huurders. In april ontvangen beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.