Miljardair Bill Ackman koopt nu deze 6 nieuwe aandelen

In het kort:

• Bill Ackman heeft zes nieuwe aandelen gekocht, waaronder Netflix, Visa en Mastercard, nadat verschillende van deze bedrijven onder druk kwamen door zorgen over AI.

• Ackman denkt dat de markt de dreiging van AI overschat en ziet juist sterke concurrentievoordelen, zoals schaal, netwerkeffecten en moeilijk te vervangen infrastructuur.

• Daarmee gokt Ackman tegen het huidige sentiment: in plaats van populaire AI aandelen te kopen, investeert hij miljarden in sterke bedrijven die volgens hem onterecht zijn afgestraft.

Miljardair Bill Ackman heeft opnieuw stevig toegeslagen op de aandelenmarkt. Zijn investeringsfonds Pershing Square heeft in het tweede kwartaal zes nieuwe posities opgebouwd, waaronder Netflix, Visa en Mastercard. Opvallend is vooral het moment waarop Ackman instapt. Verschillende aandelen stonden eerder flink onder druk door zorgen over kunstmatige intelligentie en mogelijke disruptie van hun verdienmodellen.

Ackman beschikt bovendien over flink wat nieuw kapitaal. Eind april werd ongeveer $5 miljard opgehaald via Pershing Square USA en Pershing Square Inc. Halverwege juni meldde Ackman al dat ongeveer 85% van dat bedrag was geïnvesteerd. Uit het tussentijdse rapport van Pershing Square blijkt nu waar een belangrijk deel van het geld naartoe is gegaan.

Ackman koopt zes nieuwe aandelen

Pershing Square kocht in het tweede kwartaal aandelen van Netflix, Visa, Mastercard, S&P Global, Intercontinental Exchange en Alcon. De exacte omvang van de afzonderlijke posities is nog niet bekend. Meer duidelijkheid daarover volgt wanneer de officiële portefeuilleposities worden gepubliceerd.

Toch is er al een duidelijk patroon zichtbaar. Ackman zoekt bedrijven die volgens hem beschikken over sterke concurrentievoordelen, maar waarvan de aandelenkoersen onder druk zijn gekomen door zorgen die hij overdreven vindt. Vooral angst voor AI lijkt daarbij een belangrijke rol te spelen.

Dat past bij de manier waarop Ackman vaker investeert. Pershing Square bezit doorgaans een relatief klein aantal grote posities en probeert sterke ondernemingen te kopen wanneer er tijdelijk twijfel ontstaat over hun vooruitzichten.

Netflix is misschien wel de opvallendste aankoop

De meest opvallende nieuwe positie is Netflix. Het aandeel verloor ongeveer 50% vanaf de recordstand die in juni 2025 werd bereikt. Daardoor daalde de verwachte koers winstverhouding volgens Pershing Square van ongeveer 40 naar slechts 21.

Een belangrijke oorzaak van de koersdaling was de betrokkenheid van Netflix bij de strijd om Warner Bros. Discovery. Uiteindelijk trok Netflix zich terug en ontving het bedrijf een beëindigingsvergoeding van $2,8 miljard. Daarna bleven beleggers echter bezorgd over afnemende engagementcijfers en toenemende concurrentie van korte video's en AI gegenereerde content.

Ackman denkt dat de markt deze risico's overschat. Netflix heeft volgens hem inmiddels een bijna nutsachtig karakter gekregen voor veel huishoudens. Wanneer consumenten meer tijd besteden aan TikTokachtige korte video's, hoeft die tijd volgens Pershing bovendien niet noodzakelijk bij Netflix vandaan te komen. Traditionele televisie en kleinere streamingdiensten kunnen veel kwetsbaarder zijn.

AI kan Netflix juist sterker maken

Ook de angst dat generatieve AI de kosten voor het produceren van films en series drastisch verlaagt en daarmee de positie van Netflix aantast, overtuigt Ackman niet. Hoogwaardige lange videocontent blijft bijzonder duur om met AI te produceren en vereist enorme hoeveelheden rekenkracht.

Netflix beschikt ondertussen over een belangrijk schaalvoordeel. Contentkosten kunnen worden uitgesmeerd over een enorme wereldwijde gebruikersbasis. Kleinere concurrenten hebben dat voordeel veel minder.

Tegelijkertijd kan Netflix zelf profiteren van AI. Denk aan betere aanbevelingen voor kijkers, efficiëntere productie en vooral betere advertentietargeting. Pershing ziet AI daardoor niet alleen als een bedreiging voor Netflix, maar mogelijk ook als technologie waarmee het bestaande concurrentievoordeel verder kan worden uitgebouwd.

Ook Visa en Mastercard werden afgestraft

Diezelfde redenering zien we terug bij twee andere opvallende aankopen: Visa en Mastercard. Beide aandelen kwamen eerder dit jaar onder druk te staan door zorgen over stablecoins en zogenoemde agentic AI.

De angst is dat AI systemen in de toekomst zelfstandig betalingen kunnen uitvoeren en daarbij goedkopere betaalroutes kiezen. Stablecoins zouden daarnaast bepaalde internationale transacties buiten traditionele kaartnetwerken kunnen laten plaatsvinden. Dat roept vragen op over de dominante positie van Visa en Mastercard.

Ackman lijkt erop te gokken dat beleggers opnieuw te snel concluderen dat een nieuwe technologie bestaande netwerken volledig zal vervangen. Visa en Mastercard hebben gedurende tientallen jaren enorme wereldwijde betaalnetwerken opgebouwd die banken, consumenten en ondernemingen met elkaar verbinden. Dat netwerk simpelweg vervangen is aanzienlijk moeilijker dan een technisch alternatief ontwikkelen.

S&P Global past in precies hetzelfde plaatje

Ook S&P Global werd getroffen door AI zorgen. Het bedrijf verkoopt financiële data, benchmarks, kredietbeoordelingen en analytische producten. Beleggers vrezen dat AI steeds meer van deze informatie goedkoper kan analyseren en aanbieden.

Pershing ziet juist hier een belangrijk onderscheid tussen informatie en infrastructuur. Verschillende activiteiten van S&P Global functioneren als benchmarks waarop financiële markten daadwerkelijk zijn gebouwd. Die positie is veel moeilijker te kopiëren dan simpelweg dezelfde informatie met AI analyseren.

Ackman en zijn team wijzen bovendien op de hoge marges, intellectuele eigendomsrechten en oligopolistische marktstructuur waarin S&P Global opereert. Daardoor ziet Pershing de recente zorgen eerder als een kans dan als een structurele bedreiging.

Twee minder opvallende aankopen

Daarnaast kocht Pershing aandelen Intercontinental Exchange en Alcon. Intercontinental Exchange is onder meer eigenaar van de New York Stock Exchange en exploiteert daarnaast verschillende handelsplatformen en clearingactiviteiten. Daarmee bezit het opnieuw een bedrijf dat diep verweven zit in de infrastructuur van financiële markten.

Alcon is een heel ander soort onderneming. Het bedrijf is wereldwijd actief in oogzorg en verkoopt onder meer apparatuur en producten voor oogchirurgie en contactlenzen. Daarmee krijgt Pershing tegelijkertijd meer blootstelling buiten technologie en financiële dienstverlening.

De zes aankopen lijken op het eerste gezicht daardoor behoorlijk verschillend. Toch delen veel van de bedrijven dezelfde kenmerken: sterke marktposities, schaalvoordelen, hoge toetredingsdrempels en verdienmodellen die volgens Ackman moeilijker te verstoren zijn dan de markt momenteel denkt.

Ackman gokt tegen de angst rond AI

Daarmee wordt de strategie achter de aankopen interessant. Terwijl beleggers massaal zoeken naar aandelen die direct profiteren van AI, koopt Ackman juist verschillende bedrijven die vanwege AI angst zijn verkocht.

Dat betekent niet dat hij de technologie onderschat. Pershing heeft eerder juist geïnvesteerd in ondernemingen die sterk van AI kunnen profiteren. Ackman lijkt vooral onderscheid te maken tussen bedrijven waarvan AI daadwerkelijk het verdienmodel kan vernietigen en ondernemingen waarvan de markt de dreiging mogelijk overschat.

Netflix, Visa, Mastercard en S&P Global beschikken allemaal over iets wat niet eenvoudig met een nieuw AI model kan worden nagebouwd: distributie, netwerkeffecten, merken, data, licenties of infrastructuur.

Dit is uiteindelijk de echte gok van Ackman

De nieuwe portefeuille laat daarom vooral zien dat Ackman bereid is tegen het huidige sentiment in te gaan. Hij probeert niet simpelweg de populairste AI aandelen te kopen, maar zoekt naar gevestigde ondernemingen waarvan de waarderingen zijn gedaald doordat beleggers bang zijn voor technologische disruptie.

Of die strategie werkt, hangt uiteindelijk af van één belangrijke vraag: maakt AI deze bedrijven daadwerkelijk minder relevant, of geeft de technologie juist de grootste spelers nieuwe mogelijkheden om hun bestaande voordelen verder uit te bouwen?

Ackman kiest duidelijk voor dat laatste scenario. Met miljarden aan nieuw kapitaal heeft hij die overtuiging nu ook omgezet in concrete posities. Voor beleggers maakt dat vooral Netflix, Visa, Mastercard en S&P Global interessant om de komende kwartalen te volgen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!