Professionele beleggers zetten nu in op deze chipaandelen
De AI hausse heeft professionele beleggers massaal richting halfgeleiders geduwd, maar de volgende beweging vindt niet uitsluitend bij Nvidia plaats. Uit nieuwe positioneringsdata van Bank of America blijkt dat Amerikaanse actieve fondsbeheerders hun blootstelling aan chips opnieuw stevig hebben verhoogd. Nvidia en Broadcom blijven de breedst aangehouden namen, terwijl vooral Micron, AMD en Sandisk snel terrein winnen. Dat vertelt iets belangrijks: institutioneel geld zoekt steeds nadrukkelijker naar andere manieren om van de enorme investeringen in AI infrastructuur te profiteren.
De relatieve weging van halfgeleiders bij actieve fondsen bedraagt inmiddels 1,15 keer de marktweging, tegenover 1,08 in mei. Daarmee zitten fondsbeheerders duidelijk zwaarder in chips dan de benchmark, terwijl software met 0,92 keer juist onderwogen is. De huidige chipweging nadert bovendien de piek van 1,18 keer uit april 2023, kort na de doorbraak van generatieve AI. De sector is dus populair, maar onder dat gemiddelde verschuift het geld opvallend snel.
Nvidia blijft koning, maar Micron en AMD rukken op
Nvidia blijft veruit het meest breed gedragen chipaandeel. Ongeveer 82% van de onderzochte fondsen bezit het aandeel, waarmee Nvidia laat zien hoe moeilijk professionele beleggers het vinden om de dominante leverancier van AI chips volledig te negeren. Broadcom behoort eveneens tot de breedst aangehouden aandelen, dankzij zijn sterke positie in netwerkchips en aangepaste AI chips voor grote technologiebedrijven.
Die populariteit is positief zolang de winstverwachtingen stijgen, maar betekent tegelijkertijd dat er relatief weinig nieuwe kopers overblijven wanneer vrijwel iedereen al belegd is.
Zo presteren de populairste chipaandelen in 2026
Micron laat momenteel de grootste relevante verschuiving zien. Het percentage fondsen dat de geheugenproducent bezit steeg in één maand met 6,08 procentpunt naar ongeveer 50%. Daarmee is Micron inmiddels het vierde meest aangehouden chipaandeel in de analyse van Bank of America. Geheugenchips zijn cruciaal voor AI servers, omdat krachtige processors enorme hoeveelheden data razendsnel moeten kunnen opslaan en ophalen.
Die verschuiving past bij een bredere beweging richting geheugen. De institutionele blootstelling aan deze categorie steeg in augustus met 6,12 procentpunt, verreweg de grootste maandelijkse toename binnen de chipsector. Fondsbeheerders lijken daarmee te erkennen dat de AI investeringscyclus niet alleen meer processors vereist, maar ook steeds grotere hoeveelheden geavanceerd geheugen. Dat kan gunstig zijn voor Micron wanneer sterke vraag zich vertaalt in hogere prijzen en marges.
Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''
AMD wint eveneens snel aan institutionele belangstelling. Inmiddels bezit ongeveer 51% van de fondsen het aandeel en de relatieve weging steeg in één maand met 7% en ten opzichte van het vorige kwartaal zelfs met 75%. AMD probeert met zijn AI accelerators een groter deel van de markt van Nvidia af te snoepen. De positionering suggereert dat professionele beleggers steeds meer bereid zijn op dat scenario vooruit te lopen.
AI geld verschuift naar geheugen en infrastructuur
De opvallendste trend is dat fondsbeheerders hun AI blootstelling verbreden. Compute aandelen kennen een eigendomspercentage van ongeveer 74%, geheugen zit op 43% en apparatuur voor chipproductie op 40%. De blootstelling aan die laatste categorie steeg alleen al in augustus met 3,24 procentpunt. Tegelijkertijd nam de relatieve weging van analoge chips met 4% af en die van software voor chipontwerp met 5%.
Sandisk illustreert hoe snel zo'n rotatie kan verlopen. Het eigendomspercentage steeg in één maand met maar liefst 8,97 procentpunt naar 24%, de grootste toename van alle individuele aandelen in het onderzoek. Ook Intel trekt weer kapitaal aan, met een stijging van 2,05 procentpunt naar 21%. Toch staat Intel ondanks zijn grote beurswaarde pas op plaats negentien wat betreft de breedte van institutioneel bezit.
De waarderingen van de 5 populairste chipaandelen
Een interessante tegenstelling vinden we bij de minst populaire aandelen. Slechts ongeveer 3% van de fondsen bezit Skyworks Solutions, terwijl Microchip rond 6% en On Semiconductor rond 7% zitten. Qualcomm behoort eveneens tot de relatief onderwogen namen. Lage positionering maakt een aandeel niet automatisch aantrekkelijk, maar kan wel extra koerskracht opleveren wanneer de fundamentele vooruitzichten verbeteren en fondsbeheerders gedwongen worden hun blootstelling alsnog te verhogen.
Mijn belangrijkste observatie is daarom dat AI op de beurs langzaam verandert van één dominante chiptrade naar een complete infrastructuurtrade. Eerst stroomde het meeste geld richting Nvidia, daarna kwamen netwerkchips en aangepaste processors sterker in beeld. Nu bewegen geheugen en chipapparatuur omhoog. Dat is logisch, want een AI server met een fantastische processor heeft weinig waarde wanneer geheugen, opslag en netwerkcapaciteit de prestaties beperken.
Hoge institutionele interesse creëert ook een risico
De populariteit van chips begint tegelijkertijd een waarschuwingssignaal te worden. Met een relatieve sectorweging van 1,15 keer zitten actieve fondsen dicht bij hun hoogste blootstelling sinds de doorbraak van ChatGPT. Dat betekent dat positieve verwachtingen breed gedragen worden. Wanneer winstgroei teleurstelt, kunnen veel beleggers tegelijkertijd dezelfde uitgang zoeken.
Nvidia en Broadcom laten dat risico al op een andere manier zien. Beide aandelen behoorden tot de meest verkochte chipposities toen fondsen ruimte maakten voor de beursgang van SpaceX. Volgens Bank of America werd ongeveer 4,4 miljard dollar aan Nvidia en 2,7 miljard dollar aan Broadcom verkocht door telkens 44 fondsen. De zeer lage short interest van ongeveer 1,2% bij beide aandelen wijst volgens de bank eerder op het verkleinen van bestaande longposities dan op een fundamenteel negatieve visie.
Zo groot is het institutionele bezit in de populairste chipaandelen
Dat onderscheid is belangrijk voor particuliere beleggers. Institutionele verkopen betekenen niet automatisch dat een fondsbeheerder verwacht dat Nvidia gaat dalen, net zoals stijgende eigendomspercentages niet bewijzen dat Micron of AMD gaat stijgen. Grote fondsen moeten voortdurend kapitaal verdelen tussen kansen en kunnen een uitstekend aandeel verkopen omdat ergens anders meer potentieel wordt gezien. Positioneringsdata vertellen vooral waar verwachtingen en kapitaal zich ophopen.
Voor mij zijn Micron en AMD daarom momenteel interessanter om te volgen dan de constatering dat Nvidia opnieuw het populairst is. Nvidia's dominantie is inmiddels algemeen bekend, terwijl de snelle institutionele verschuiving richting geheugen en alternatieve AI rekenkracht een nieuwere ontwikkeling is. Als AI investeringen breed blijven groeien, kunnen juist leveranciers rond de processor een groter deel van de volgende winstgroei pakken. Maar met de chipweging van fondsen alweer dicht bij een historische piek wordt de lat hoger: vanaf hier moeten bedrijfswinsten het enthousiasme van beleggers blijven rechtvaardigen.
Opmerkingen