Preview TSMC: kan de chipgigant opnieuw de hoge verwachtingen overtreffen?
- Mika Beumer
- 2 dagen geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) rapporteert donderdag zijn kwartaalcijfers en analisten verwachten een winst per aandeel van $2,92 en een omzet van $32,41 miljard.
Het bedrijf heeft de afgelopen acht kwartalen zowel de winst- als omzetverwachtingen overtroffen.
TSMC profiteert van sterke AI-gerelateerde vraag, maar kosten voor buitenlandse fabrieken en prijsdruk in de geheugenmarkt blijven aandachtspunten.
De verwachtingen zijn hooggespannen voor de kwartaalcijfers van Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, die donderdag worden gepubliceerd. Analisten rekenen op een winst per aandeel van $2,92 en een omzet van $32,41 miljard. Deze ramingen volgen op een indrukwekkende reeks van acht opeenvolgende kwartalen waarin TSMC telkens beter presteerde dan verwacht. Recent gemelde omzetcijfers bevestigen een sterke onderliggende vraag, maar er zijn ook risico’s waar beleggers alert op moeten zijn. Deze voorbeschouwing zet de belangrijkste aandachtspunten op een rij.
Sterke omzetcijfers en blijvende vraag naar AI-chips
TSMC heeft al een deel van de Q4-prestaties openbaar gemaakt, omdat het maandelijks omzet rapporteert. Voor december 2025 meldde het bedrijf een omzet van ongeveer NT$335 miljard, een stijging van meer dan 20 procent ten opzichte van december 2024. De totale omzet in het vierde kwartaal kwam daarmee uit op NT$1.046 biljoen, wat boven het gemiddelde van de eerder gegeven managementverwachting lag. De omzet over heel 2025 steeg met meer dan 31 procent ten opzichte van 2024, wat de sterke positie van de Taiwanese chipproducent benadrukt.
De historie van de maandelijkse omzet
Deze stijgende omzet wordt breed gezien als teken dat de vraag naar chips voor kunstmatige intelligentie en datacenters blijft groeien. AI‑gedreven rekenkracht vraagt om steeds geavanceerdere processen, waarvoor TSMC met zijn technische voorsprong goed gepositioneerd is. Analisten vinden het belangrijk dat de grote klanten van TSMC deze vraag aanhouden, omdat dit de basis is voor de verwachte winststijging en de sterke resultatenreeks. TSMC heeft in de laatste acht kwartalen zowel de omzet- als winstverwachtingen steeds weten te overtreffen, wat vertrouwen geeft aan beleggers die de cijfers donderdag willen zien.
De rol van TSMC in de wereldwijde chipindustrie kan haast niet worden overschat. Het bedrijf heeft een ongekende schaal en technische expertise, met plannen voor de uitrol van nog geavanceerdere 2-nanometer processen en de uitbreiding van CoWoS‑verpakkingscapaciteit. Deze technologische voorsprong is een belangrijke reden waarom veel analisten een ‘Strong Buy’ of ‘Buy’-advies op het aandeel handhaven, ondanks geopolitieke spanningen in de regio rond Taiwan.
Dit is hoe analisten kijken naar het aandeel op dit moment
Marges en kosten van buitenlandse productiefaciliteiten blijven een focuspunt
Ondanks de optimistische omzetverwachtingen zijn marges een belangrijk onderdeel van de komende kwartaalpublicatie. In eerdere berichten gaf het management een richtlijn voor een brutomarge tussen ongeveer 59 en 61 procent en een operationele marge tussen 49 en 51 procent voor Q4. Aangezien TSMC werkt aan uitbreiding van productievloeren in het buitenland, zoals de nieuwe fabrieken in Japan, is er aandacht voor de impact daarvan op de winstgevendheid. Productie in het buitenland brengt hogere kosten met zich mee, wat volgens de CFO de brutomarge deels kan drukken.
Analisten wijzen erop dat de verwachte margin range niet dramatisch buiten de richtlijnen ligt, maar dat iedere afwijking naar beneden de optimistische waarderingsverhalen onder druk kan zetten. Aan de andere kant kan elk bewijs dat marges dicht bij of boven de verwachtingen blijven de bullish thesis versterken. Naast marges is ook de mix van omzet belangrijk. High Performance Computing (HPC) en AI‑gerelateerde chips waren goed voor een groot deel van de omzet in eerdere kwartalen, en een voortzetting van die trend zou het vertrouwen in de groeivooruitzichten steunen.
Een ander aandachtspunt is de ontwikkeling van de voorraadniveaus bij klanten en de prijzen in de geheugenmarkt. Hoewel TSMC zelf geen geheugen produceert, kunnen prijsstijgingen voor geheugencomponenten, veroorzaakt door sterke vraag naar High Bandwidth Memory voor AI‑toepassingen, doorwerken in de bredere chipmarkt. Hogere componentkosten kunnen uiteindelijk de vraag naar chips voor consumentenelektronica temperen, wat weer effect kan hebben op sommige productlijnen van TSMC.
Groeivooruitzichten blijven sterk, maar risico’s zijn reëel
Beleggers die vooruitkijken naar de cijfers van TSMC doen er goed aan niet alleen naar de omzet en winst te kijken, maar ook naar de vooruitzichten die het management geeft voor 2026. Veel analisten rekenen erop dat de combinatie van blijvende investeringen in nieuwe procesgeneraties, uitbreiding van verpakkingscapaciteit en algemene AI‑trend de groei aanhoudt. Sommige prognoses spreken zelfs van omzetgroei boven de 30 procent in 2026, vooral als de volgende generaties chips gefaseerd worden geïntroduceerd en de vraag naar data‑centercapaciteit blijft groeien.
TSMC’s balans en bedrijfsmodel geven ook reden voor relatieve zekerheid. Het bedrijf heeft historisch sterke marges laten zien, met percentages rond de 59 procent als benchmark, en een robuuste kapitaalpositie die bescherming biedt tegen neerwaartse risico’s. Bovendien versterkt de diversificatie van klanten in verschillende markten de onderliggende inkomstenbasis, wat beter bestand maakt tegen afzonderlijke sectorverstoringen.
Ontwikkeling van de brutomarge van TSMC in de afgelopen jaren
Toch zijn er risico’s. De geografische concentratie van productiefaciliteit in Taiwan maakt het bedrijf gevoelig voor geopolitieke ontwikkelingen. Verstoringen in de toeleveringsketen of spanningen in de regio kunnen de productiecapaciteit beïnvloeden, wat op zijn beurt de resultaten kan drukken. Daarnaast kan intensivering van concurrentie of prijsdruk door nieuwe buitenlandse fabrieken de marges op termijn onder druk zetten, vooral als de kostenstructuur van die fabrieken hoger ligt.
Voor veel beleggers vormt de komende kwartaalpublicatie van TSMC dan ook een belangrijke graadmeter. De combinatie van sterke omzetcijfers, verwachtingen van winstgroei en een leidende positie in AI‑chips zorgt ervoor dat het aandeel nu al door veel analisten hoog wordt aangeschreven. Maar de details rond marges, kosten van fabrieken in het buitenland en de impact van bredere markttrends zullen cruciaal zijn om te bepalen of de sterke groei zich ook in de cijfers vertaalt. Die nuances kunnen het verschil maken tussen tevredenheid en teleurstelling bij beleggers die donderdag de resultaten analyseren.
De aandacht rond de cijfers van TSMC laat zien hoe belangrijk internationale technologieaandelen zijn geworden voor beleggers die willen inspelen op trends als AI en datacenters. Juist bij dit soort wereldwijde spelers maken niet alleen de bedrijfsresultaten het verschil, maar ook de manier waarop je als belegger toegang krijgt tot deze markten.
Voor beleggers die actief zijn in Amerikaanse en Aziatische aandelen is kostenbeheersing daarbij essentieel. MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en rekent slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan, zeker bij grotere posities of frequente transacties, oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als een logische keuze voor beleggers die wereldwijd willen beleggen met lage kosten en maximale efficiëntie.
Opmerkingen