Adobe verrast met sterke cijfers, maar aandeel daalt: dit zit erachter

In het kort:

• Adobe rapporteerde betere kwartaalcijfers dan verwacht, met een winst per aandeel van 6,06 dollar en een omzet van 6,4 miljard dollar, mede dankzij groei in AI-gerelateerde producten.

• Het aandeel daalde toch sterk nadat CEO Shantanu Narayen na achttien jaar zijn vertrek aankondigde, wat onzekerheid veroorzaakt bij beleggers.

• Daarnaast blijven analisten voorzichtig door zorgen dat AI-startups en tragere groei in de softwaresector de toekomstige groei van Adobe kunnen afremmen.

Softwarebedrijf Adobe heeft beleggers verrast met beter dan verwachte resultaten over het eerste kwartaal van boekjaar 2026. Zowel de winst als de omzet lagen boven de verwachtingen van analisten. Toch reageerde de beurs negatief op het nieuws. Het aandeel daalde in de nabeurshandel flink nadat bekend werd dat topman Shantanu Narayen na achttien jaar zijn functie als CEO neerlegt.

De combinatie van sterke cijfers, onzekerheid over het leiderschap en zorgen over de groeivooruitzichten binnen de softwaresector zorgt voor een complex beeld voor beleggers.

Bron: Google Finance

Sterke resultaten in het eerste kwartaal

Adobe rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van 6,06 dollar. Analisten rekenden vooraf op ongeveer 5,86 dollar per aandeel. Ook de omzet lag boven de verwachtingen. Het bedrijf realiseerde een kwartaalomzet van 6,4 miljard dollar, terwijl de markt uitging van ongeveer 6,28 miljard dollar.

Op jaarbasis laat Adobe daarmee nog steeds een solide groei zien. De winst steeg met ongeveer 19 procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De omzet groeide met circa 12 procent.

Deze groei wordt grotendeels gedreven door de sterke positie van Adobe in digitale creatieve software en marketingtools. Producten zoals Photoshop, Illustrator en de marketingplatformen vormen nog altijd de kern van het bedrijfsmodel. Het bedrijf heeft daarnaast steeds meer kunstmatige intelligentie geïntegreerd in zijn software. Volgens het management groeit vooral de AI-gerelateerde omzet snel. De jaarlijkse terugkerende omzet uit AI-producten zou meer dan verdrievoudigd zijn ten opzichte van een jaar geleden.

Vooruitzichten ook boven verwachting

Ook de verwachtingen voor het tweede kwartaal vielen hoger uit dan analisten hadden voorzien. Adobe verwacht een aangepaste winst per aandeel tussen 5,80 en 5,85 dollar. De consensus onder analisten lag rond 5,70 dollar.

De omzetprognose ligt tussen 6,43 miljard en 6,48 miljard dollar. Daarmee zit de verwachting ongeveer in lijn tot iets boven de marktconsensus van 6,43 miljard dollar. Op het eerste gezicht lijkt het dus een sterk rapport: betere cijfers dan verwacht en een outlook die eveneens licht boven de verwachtingen ligt.

Toch daalt het aandeel

Ondanks deze solide cijfers daalde het aandeel in de nabeurshandel met meer dan 6 procent. Tijdens de reguliere handel sloot het aandeel al 1,4 procent lager op 269,78 dollar.

Het aandeel staat al langer onder druk. In de afgelopen drie maanden verloor Adobe ruim 24 procent van zijn waarde. Over een periode van twaalf maanden is het verlies zelfs bijna 29 procent.

De belangrijkste reden voor de koersdaling na de cijfers was het aangekondigde vertrek van CEO Shantanu Narayen. Hij stond achttien jaar aan het roer van het bedrijf en wordt gezien als een van de architecten van de huidige strategie van Adobe.

Narayen blijft wel betrokken bij het bedrijf als voorzitter van de raad van bestuur totdat een opvolger is gevonden. Toch zorgt het vertrek van een langzittende CEO vaak voor onzekerheid bij beleggers.

Zorgen over de groei van softwarebedrijven

Naast het leiderschapsnieuws speelt er een bredere trend in de technologiesector. Vooral softwarebedrijven met een abonnementenmodel hebben het de laatste tijd lastig op de beurs. Analisten spreken zelfs van een zogenoemde “SaaSpocalypse”.

De reden is dat veel beleggers vrezen dat nieuwe AI-startups delen van de markt kunnen overnemen. Bedrijven die vroeger afhankelijk waren van traditionele software zouden steeds vaker AI-tools gebruiken die goedkoper of flexibeler zijn.

Adobe probeert dit risico te ondervangen door zelf agressief in AI te investeren. Het bedrijf heeft generatieve AI geïntegreerd in zijn creatieve software en marketingplatformen. Toch blijven analisten voorzichtig. Sommige verwachten dat de omzetgroei de komende jaren verder kan vertragen. Vooral vanaf boekjaar 2027 zou de groei mogelijk afnemen als AI-producten nog niet snel genoeg opschalen.

Analisten worden voorzichtiger

In de weken voorafgaand aan de kwartaalcijfers hadden verschillende analisten hun verwachtingen al verlaagd. Minstens vijf analisten hebben recent hun koersdoelen of aanbevelingen aangepast. Zo verlaagde een analist van TD Cowen het koersdoel van 400 naar 325 dollar, terwijl het advies op “houden” bleef staan. Ook andere analisten wijzen op signalen dat de groei in sommige productlijnen begint te vertragen.

Een analist van BNP Paribas hanteert bijvoorbeeld een neutraal advies met een koersdoel van 275 dollar. Volgens hem is de positie van Adobe in AI verbeterd, maar is het nog onzeker of dat voldoende is om de groei op lange termijn hoog te houden.

Wat betekent dit voor beleggers

Voor beleggers laat dit kwartaalrapport een interessant contrast zien. Operationeel presteert Adobe nog altijd sterk. De winst groeit stevig, de omzet blijft toenemen en de AI-strategie lijkt tractie te krijgen. Tegelijkertijd spelen er twee belangrijke onzekerheden. Het vertrek van een ervaren CEO kan tijdelijk voor strategische onzekerheid zorgen. Daarnaast blijft de markt bezorgd over de groeivooruitzichten van traditionele softwarebedrijven in een wereld waar AI steeds belangrijker wordt.

Voor langetermijnbeleggers zal de komende periode vooral draaien om twee vragen. Wie wordt de nieuwe CEO en hoe snel kan Adobe zijn AI-initiatieven omzetten in significante omzetgroei. Als het bedrijf daarin slaagt, kan het huidige koersniveau achteraf aantrekkelijk blijken. Mocht de groei echter verder vertragen, dan kan de druk op het aandeel nog langer aanhouden.

Lees ook: Veroorzaakt private credit de volgende financiële crisis?

Advertorial

Voor beleggers onderstrepen dit soort koersreacties hoe snel sentiment kan omslaan, zelfs na sterke kwartaalcijfers. Juist in periodes van onzekerheid kijken sommige vermogensbezitters ook naar manieren om tijdelijk geld te parkeren, met oog voor flexibiliteit, spreiding en een voorspelbare rentevergoeding.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.