Omzetgroei van dit aandeel is al jarenlang uitstekend, toch staat de koers 30% lager

Jelger Sparreboom
13 minuten geleden
4 minuten om te lezen

In het kort

MercadoLibre verwerkt inmiddels tientallen miljarden dollars aan handelsvolume per kwartaal en combineert e-commerce met financiële diensten binnen één platform.
De onderneming investeert fors terwijl omzetgroei juist versnelt.
Brazilië blijft de belangrijkste groeimotor, terwijl Mercado Pago steeds dieper doordringt in het dagelijkse financiële leven van gebruikers.
Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.

MercadoLibre is uitgegroeid van een online marktplaats tot een digitaal ecosysteem dat een groot deel van de Latijns-Amerikaanse consumenteneconomie raakt. Het bedrijf werd opgericht in Argentinië en is tegenwoordig actief in grote markten zoals Brazilië, Mexico, Argentinië en Chili. De onderneming bestaat grofweg uit twee pijlers. De eerste is het handelsplatform waarop consumenten en verkopers elkaar vinden. De tweede is Mercado Pago, een financiële tak met betaalverkeer, digitale wallets, kredietverlening, spaarproducten en betaalkaarten. Die combinatie zorgt ervoor dat veel activiteiten binnen hetzelfde ecosysteem plaatsvinden.

Koers MercadoLibre

De omvang van dat ecosysteem blijft toenemen. In het eerste kwartaal van 2026 groeide de omzet met 49% op jaarbasis. Het handelsvolume op de marktplaats steeg met 42% en het aantal verkochte artikelen nam met 47% toe. Ook het aantal actieve kopers bereikte een nieuw record. Management beschreef deze ontwikkeling als een periode waarin betrokkenheid, aankoopfrequentie en klanttevredenheid verder toenemen.

Omzet

Een belangrijke groeidrijver ligt in de logistieke infrastructuur. MercadoLibre heeft jarenlang geïnvesteerd in distributiecentra, bezorgnetwerken en fulfilmentdiensten. Fulfilment betekent dat verkopers hun voorraad kunnen opslaan in magazijnen van MercadoLibre, waarna het bedrijf de opslag, verpakking en verzending verzorgt. Hierdoor ontstaan kortere levertijden en een hogere betrouwbaarheid. Volgens recente bedrijfsinformatie verloopt inmiddels het overgrote deel van de leveringen via het eigen logistieke netwerk. Dat geeft controle over de klantbeleving en maakt schaalvoordelen mogelijk.

Brazilië vormt momenteel het interessantste voorbeeld van die schaalwerking. MercadoLibre verlaagde daar de grens voor gratis verzending. Zo'n maatregel lijkt op het eerste gezicht vooral een kostenpost, omdat meer pakketten zonder verzendkosten worden geleverd. Het management presenteert dit echter als een investering in consumentengedrag. De gedachte is dat lagere verzenddrempels leiden tot meer aankopen, een hogere gebruiksfrequentie en uiteindelijk een efficiënter logistiek netwerk. In de recente resultaten steeg het aantal verkochte artikelen in Brazilië met 56% op jaarbasis, terwijl de kosten per verzending juist met 17% daalden in lokale valuta.

Een tweede groeidrijver is Mercado Pago. In veel Latijns-Amerikaanse landen heeft een deel van de bevolking beperkte toegang tot traditionele bankdiensten. Mercado Pago biedt een alternatief via digitale betalingen, spaarproducten en kredietverlening. Het aantal maandelijkse actieve gebruikers groeide met 29%, terwijl het beheerd vermogen met 77% toenam. Dat laatste cijfer laat zien dat gebruikers steeds meer geld binnen het platform aanhouden.

Nettowinst

Een consument die aanvankelijk alleen producten koopt via de marktplaats kan later gebruikmaken van een betaalrekening, een kredietkaart of een lening. Management noemt de kredietkaart een centrale bouwsteen van de langetermijnstrategie. Een aanzienlijk deel van de nieuwe kaarthouders bestond eerder uitsluitend uit marktplaatsgebruikers. Daardoor ontstaat een bredere relatie met de klant.

De kredietactiviteiten trekken tegelijkertijd veel aandacht. De kredietportefeuille groeide in het eerste kwartaal tot ongeveer 14,6 miljard dollar. Daarbij kiest MercadoLibre voor verdere uitbreiding van creditcards en persoonlijke leningen. Het management benadrukte tijdens de conference call dat de kredietmodellen voortdurend worden aangepast om risico's beter te beoordelen. Tegelijkertijd werden looptijden van bepaalde leningen verlengd en werden nieuwe klantsegmenten benaderd. Dat zijn belangrijke ontwikkelingen omdat kredietverlening uiteindelijk draait om de balans tussen groei en kredietkwaliteit.

DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.

Opvallend is dat de winstgevendheid momenteel onder druk staat terwijl de operationele activiteit versnelt. De operationele marge kwam uit op 6,9%. Uit de toelichting van het bedrijf blijkt dat een groot deel van die druk samenhangt met investeringen in gratis verzending, logistieke capaciteit, kredietgroei en uitbreiding van het productaanbod. Het management stelde expliciet dat de huidige marges een gevolg zijn van investeringskeuzes en dat de onderneming bewust middelen inzet in gebieden waar de groeimogelijkheden volgens haar het grootst zijn.

EBIT marge

Naast handel en betalingen ontstaat een derde pijler: advertenties. Verkopers betalen steeds vaker om beter zichtbaar te zijn binnen het platform. Deze activiteit profiteert van de grote hoeveelheid data die MercadoLibre verzamelt over zoekgedrag, aankopen en gebruikersinteresses. Tijdens de laatste toelichting meldde het management dat nieuwe toepassingen van grote taalmodellen zijn geïntegreerd in de zoekfunctie. Het doel is gebruikersintenties beter te begrijpen, waardoor zoekresultaten relevanter worden. Volgens het bedrijf leidt dat tot hogere conversies en betere advertentieprestaties.

Ook in de officiële communicatie valt de nadruk op lange investeringscycli op. In recente toelichtingen verwees het management herhaaldelijk naar de uitbreiding van fulfilmentcapaciteit, verdere uitrol van creditcards in Mexico en Argentinië en aanvullende investeringen in logistiek. Daarbij werd benadrukt dat de onderneming kansen ziet in markten waar online handel, digitale betalingen en consumentenkrediet nog relatief jong zijn.

Wie MercadoLibre vandaag bekijkt, ziet daardoor een onderneming die op meerdere fronten tegelijk opereert. De marktplaats trekt consumenten aan, de logistieke infrastructuur ondersteunt de transacties, Mercado Pago verdiept de relatie met gebruikers en de advertentieactiviteiten monetiseren de toenemende activiteit op het platform. De rode draad door vrijwel alle recente bedrijfsdocumenten is dat groei, logistiek en financiële diensten steeds sterker met elkaar verweven raken binnen één ecosysteem. Dat maakt MercadoLibre tot een van de meest omvangrijke digitale platformen van Latijns-Amerika.