€20.000 beleggen in BESI: wat kan dit medio 2027 waard zijn?

In het kort:

• BESI noteert rond €227 en staat daarmee ongeveer 29% onder de recordslotkoers van €320,30 uit juni 2026.

• De omzet steeg in het tweede kwartaal met 69% naar €249,9 miljoen, terwijl de orders met 129% toenamen naar €292,9 miljoen.

• Op basis van de huidige analistenkoersdoelen kan een investering van €20.000 medio 2027 tussen ongeveer €15.200 en €35.300 waard zijn.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

Het aandeel BESI heeft beleggers in 2026 opnieuw laten zien hoe snel het sentiment rond chipaandelen kan veranderen. De koers begon het jaar rond €134, steeg in juni naar een recordslot van €320,30 en zakte daarna terug tot ongeveer €227.

Ondanks die correctie staat het aandeel nog altijd bijna 70% hoger dan aan het einde van 2025. Beleggers betalen daarmee een stevige prijs voor de verwachting dat kunstmatige intelligentie, datacenters, photonics en hybrid bonding de winst van BESI de komende jaren sterk zullen verhogen.

De belangrijkste vraag is daarom niet of BESI momenteel groeit. De recente cijfers laten daar weinig twijfel over bestaan. Het draait vooral om de vraag hoeveel toekomstige groei al in de huidige beurskoers is verwerkt.

BESI kent buitengewoon grote koersbewegingen

De koersgeschiedenis van BESI laat zien dat het aandeel zeer beweeglijk kan zijn. In 2022 daalde de koers tot minder dan €40. Een jaar later liep het aandeel alweer op tot boven €140. In juni 2026 werd vervolgens een recordslot van €320,30 bereikt.

Vanaf die top is inmiddels ongeveer 29% van de beurswaarde per aandeel verdwenen. Een belegger die rond het record instapte, kijkt daardoor in iets meer dan een maand tegen een aanzienlijk verlies aan.

Dat betekent niet dat het groeiverhaal is verdwenen. De correctie laat vooral zien hoe hoog de verwachtingen waren geworden. Wanneer een aandeel binnen een halfjaar meer dan verdubbelt, kunnen geruchten over uitgestelde bestellingen of een iets minder gunstige productmix al voldoende zijn om forse koersdruk te veroorzaken.

Koers BESI:

Bron: Perplexity

Waarom beleggers voorzichtig blijven bij BESI

Operationeel beleeft BESI een van de sterkste periodes uit zijn geschiedenis.

In het tweede kwartaal van 2026 steeg de omzet met 68,7% ten opzichte van een jaar eerder naar €249,9 miljoen. De nettowinst nam met 177,3% toe tot €89 miljoen. Daardoor kwam de nettowinstmarge uit op 35,6%, tegenover 21,6% een jaar eerder.

Ook de orderinstroom was sterk. BESI ontving voor €292,9 miljoen aan nieuwe orders, een stijging van 128,8% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2025. De vraag kwam vooral uit datacenters, photonics, AI-power-management en andere toepassingen voor kunstmatige intelligentie.

Voor het derde kwartaal verwacht het bestuur opnieuw groei. De omzet moet met 10% tot 15% toenemen ten opzichte van het tweede kwartaal. Dat zou neerkomen op een omzet van ongeveer €275 miljoen tot €287 miljoen.

De brutomarge daalt naar verwachting wel van 65,7% naar een bandbreedte van 63% tot 65%. BESI wijst daarbij op een minder gunstige productmix. De operationele kosten blijven naar verwachting gelijk of stijgen met maximaal 5%.

De combinatie van omzetgroei en iets lagere marges maakt de reactie van beleggers begrijpelijk. BESI presteert sterk, maar de waardering laat weinig ruimte voor tegenvallers.

Hybrid bonding moet de volgende groeimotor worden

De belangrijkste technologie binnen het groeiverhaal van BESI is hybrid bonding. Hierbij worden verschillende chiponderdelen zeer nauwkeurig op elkaar geplaatst en met elkaar verbonden.

Deze techniek maakt het mogelijk om krachtigere chips te bouwen zonder uitsluitend te vertrouwen op steeds kleinere transistors. Dat is belangrijk voor AI-processors, high-bandwidth memory, datacenters, smartphones en photonics.

BESI is sterk gepositioneerd binnen deze markt. De onderneming verkoopt machines waarmee chipproducenten verschillende lagen en onderdelen kunnen samenvoegen. Naarmate chips ingewikkelder worden, neemt ook de waarde van geavanceerde verpakkings- en verbindingstechnologie toe.

De keerzijde is dat een groot deel van het optimisme rond BESI inmiddels afhankelijk is van snelle adoptie van hybrid bonding. In juli ontstond onrust nadat werd gemeld dat geheugenproducenten Samsung en SK Hynix de inzet van hybrid bonding voor bepaalde geavanceerde geheugenchips mogelijk langer zouden uitstellen.

De betrokken ondernemingen bevestigden deze berichten niet. Toch daalde het aandeel stevig, omdat uitstel van grootschalige toepassing de verwachte omzetgroei bij BESI naar achteren kan schuiven.

BESI verhoogt zijn langetermijndoelstellingen

Tijdens de beleggersdag in juni verhoogde BESI zijn financiële doelstellingen voor de langere termijn.

De onderneming mikt nu op een jaarlijkse omzet van €1,7 miljard tot €2,2 miljard. De eerdere doelstelling lag tussen €1,5 miljard en €1,9 miljard. De beoogde operationele winstmarge bedraagt 45% tot 55%.

Ter vergelijking: over heel 2025 bedroeg de omzet nog €591,3 miljoen. Om de onderkant van de nieuwe doelstelling te bereiken, moet de omzet vanaf dat niveau bijna verdrievoudigen.

BESI koppelt de hogere doelstellingen aan de groei van AI-datacenters, photonics, geavanceerde chipverpakkingen en nieuwe toepassingen van hybrid bonding in logic, memory en co-packaged optics.

Deze doelstellingen hebben geen vaste einddatum en zijn geen omzetverwachting voor één specifiek boekjaar. Ze laten wel zien welk potentieel het bestuur ziet wanneer de verschillende groeimarkten zich volgens verwachting ontwikkelen.

Wat kan een investering van €20.000 medio 2027 waard zijn?

Bij een koers van €227 koopt een belegger met €20.000 ongeveer 88,1 BESI-aandelen. Transactiekosten, belastingen en eventuele dividenduitkeringen zijn daarbij niet meegenomen.

Volgens de huidige analistenconsensus ligt het laagste koersdoel op €173, het gemiddelde koersdoel op €297,13 en het hoogste koersdoel op €401. De gemiddelde aanbeveling van de 23 gevolgde analisten is kopen.

In een voorzichtig scenario daalt BESI medio 2027 naar het laagste koersdoel van €173. De investering van €20.000 zou dan nog ongeveer €15.200 waard zijn. Dat komt neer op een verlies van bijna 24%.

Dit scenario is mogelijk wanneer de vraag naar hybrid bonding vertraagt, grote klanten bestellingen uitstellen of de marges sneller dalen dan verwacht.

Wanneer BESI het gemiddelde analistenkoersdoel van ongeveer €297 bereikt, groeit dezelfde investering naar circa €26.200. Het rendement bedraagt dan ongeveer 31%.

Het aandeel zou in dat scenario een deel van de recente koersdaling goedmaken, maar nog altijd onder het record van juni 2026 blijven.

In een optimistisch scenario stijgt BESI naar het hoogste koersdoel van €401. De investering van €20.000 zou dan ongeveer €35.300 waard zijn. Dat betekent een rendement van bijna 77%.

Voor dit scenario moet BESI waarschijnlijk laten zien dat de huidige ordergroei structureel is en dat hybrid bonding op grote schaal wordt gebruikt voor AI-chips, geheugen en photonics.

Koersdoelen zijn geen garanties. Analisten kunnen hun verwachtingen snel aanpassen wanneer de vraag naar chipmachines verandert of nieuwe informatie over klanten en technologie beschikbaar komt.

De koers kan opnieuw hard dalen

De positieve vooruitzichten mogen het neerwaartse risico niet verhullen. BESI blijft een cyclische onderneming die afhankelijk is van de investeringsbudgetten van een beperkt aantal grote chipproducenten.

Wanneer klanten tijdelijk minder machines nodig hebben, kan de omzet snel teruglopen. Dat gebeurde ook in eerdere chipcycli.

Een tweede risico is dat goedkopere technologieën langer bruikbaar blijven dan momenteel wordt verwacht. Wanneer chipproducenten hun producten nog enkele jaren met bestaande verbindingstechnieken kunnen bouwen, kan de massale adoptie van hybrid bonding worden uitgesteld.

Daarnaast is een groot deel van de verwachte groei gekoppeld aan AI. Een vertraging van de investeringen in datacenters kan daardoor niet alleen Nvidia en grote chipproducenten raken, maar ook leveranciers van apparatuur zoals BESI.

Ook geopolitieke spanningen, exportbeperkingen en mogelijke beperkingen voor leveringen aan China blijven belangrijke risico’s voor Europese chipbedrijven.

Is BESI nu goedkoop?

Op basis van de huidige analistenverwachting van €4,30 winst per aandeel voor 2026 wordt BESI rond €227 tegen ongeveer 53 keer de verwachte winst verhandeld.

Voor 2027 rekenen analisten momenteel op een winst per aandeel van ongeveer €6,45. Op basis daarvan bedraagt de koers-winstverhouding ongeveer 35.

Dat is geen lage waardering voor een cyclische fabrikant van chipmachines. Beleggers betalen een duidelijke premie voor de verwachte groei van hybrid bonding, AI-infrastructuur en photonics.

De waardering kan gerechtvaardigd blijken wanneer de omzet in 2027 opnieuw met tientallen procenten groeit en de marges hoog blijven. Wanneer de winstgroei tegenvalt, kan de koers echter dalen zonder dat de operationele onderneming volledig hoeft te verslechteren.

BESI hoeft dus niet slecht te presteren om beleggers teleur te stellen. De resultaten hoeven alleen minder sterk te zijn dan de markt momenteel verwacht.

Sparen als alternatief voor een deel van de portefeuille

Beleggers die de waardering van BESI te hoog vinden, hoeven hun geld niet noodzakelijk direct volledig in aandelen te steken.

Via Raisin bedraagt de hoogste rente op een vrij opneembare spaarrekening momenteel 2,85% per jaar. Spaargeld bij aangesloten Europese banken valt tot €100.000 per bank en per rekeninghouder onder een nationaal depositogarantiestelsel.

De tijdelijke RenteBoost is bedoeld voor nieuwe en bepaalde terugkerende klanten en geldt gedurende de actieperiode. Na afloop kunnen andere rentes en voorwaarden van toepassing zijn.

Sparen biedt niet hetzelfde koerspotentieel als BESI, maar kent ook niet het risico dat een investering binnen enkele weken tientallen procenten daalt.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Beleggers hoeven geen haast te maken

BESI combineert sterke groeimarkten, hoge marges en een belangrijke positie binnen geavanceerde chipproductie. De onderneming profiteert niet alleen van AI-chips, maar ook van datacenters, smartphones, photonics en de toenemende complexiteit van chipverpakkingen.

Tegelijkertijd is een groot deel van dat optimisme al verwerkt in de beurskoers. Zelfs na de daling vanaf €320 wordt BESI nog altijd tegen een hoge veelvoud van de verwachte winst verhandeld.

Het volgende belangrijke meetmoment is 22 oktober 2026. Op die datum publiceert BESI de resultaten over heFFt derde kwartaal. Beleggers zullen vooral letten op de orderinstroom, de brutomarge en nieuwe opmerkingen over hybrid bonding en investeringen van grote klanten.

Een belegger die vertrouwen heeft in de langetermijngroei kan daarom overwegen de positie gefaseerd op te bouwen. Daarmee wordt het risico kleiner dat het volledige bedrag vlak voor een nieuwe koerscorrectie wordt geïnvesteerd.

Een investering van €20.000 kan bij een sterk scenario medio 2027 meer dan €35.000 waard zijn. Maar wanneer de verwachtingen rond hybrid bonding te optimistisch blijken, is een daling richting €15.000 eveneens mogelijk.

Bij BESI gaat het daardoor niet alleen om de vraag of het bedrijf groeit. Het gaat vooral om de vraag of de groei sterk genoeg is om een van de hoogste waarderingen binnen de Europese chipsector te rechtvaardigen.