Meta staat voor cruciale kwartaalcijfers: dit zijn de 3 redenen waarom het aandeel kan stijgen

In het kort

• Meta’s omzet en advertentie-inkomsten groeiden sterk, maar de nettowinst, marges en vrije kasstroom daalden door fors hogere kosten.

• Het bedrijf investeert tot 145 miljard dollar in AI-infrastructuur en onderzoekt clouddiensten om die capaciteit beter te gelde te maken.

• De waardering rond negentien keer de winst lijkt redelijk, maar koersherstel hangt af van aantoonbaar rendement op AI, cloud en andere kostbare projecten.

Meta Platforms leek voorafgaand aan de kwartaalcijfers klaar voor een stevig koersherstel. Het aandeel was negen handelsdagen achter elkaar gedaald, terwijl de advertentieactiviteiten sterk bleven groeien en de waardering was teruggelopen naar ongeveer negentien keer de aangepaste winst.

Aandeelkoers Meta

De cijfers over het tweede kwartaal waren aan de omzetkant inderdaad sterk. Toch daalde het aandeel in de handel nabeurs. Beleggers richtten zich vooral op de sterk oplopende kosten, de miljardeninvesteringen in AI en de tegenvallende winstontwikkeling.

Advertentieactiviteiten blijven sterk groeien

Meta realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 60,8 miljard dollar. Dat was 28 procent meer dan een jaar eerder en iets beter dan analisten hadden verwacht. Vrijwel de volledige omzet kwam opnieuw uit advertenties op Facebook, Instagram, Messenger en andere platforms.

De advertentieomzet steeg met ongeveer 27 procent. Dat bevestigt dat Meta blijft profiteren van de groei van digitale advertenties en marktaandeel wint met zijn sociale platforms.

Kunstmatige intelligentie speelt daarbij een steeds grotere rol. De technologie wordt gebruikt om advertenties beter af te stemmen op individuele gebruikers, waardoor bedrijven meer rendement uit hun campagnes kunnen halen. Dat maakt het aantrekkelijker om advertentiebudgetten naar Meta te verplaatsen.

Ook kan AI gebruikers relevantere berichten en video’s tonen. Wanneer mensen daardoor langer actief blijven op Instagram en Facebook, krijgt Meta meer mogelijkheden om advertenties te laten zien.

Lees ook: Is het moeder bedrijf van Google Alphabet na stevige koersdaling een koopje?

Miljardeninvesteringen drukken de winst

De sterke omzetgroei vertaalde zich niet in een hogere nettowinst. Die daalde met 14 procent naar 15,85 miljard dollar. De winst per aandeel kwam uit op 6,18 dollar, tegenover 7,14 dollar in dezelfde periode een jaar eerder.

De totale kosten stegen met 55 procent naar ruim 42 miljard dollar. Meta boekte onder meer 2,4 miljard dollar aan kosten voor juridische procedures. Ook ontslagvergoedingen en de snelle uitbreiding van de AI-infrastructuur drukten op het resultaat.

De operationele marge daalde daardoor van 43 naar 31 procent. Dat verschil laat zien dat Meta veel meer geld moet uitgeven om zijn huidige groeitempo en AI-ambities te ondersteunen.

Voor beleggers is dat een belangrijk aandachtspunt. De omzet groeit snel, maar wanneer de kosten nog sneller stijgen, blijft er uiteindelijk minder winst over voor aandeelhouders.

AI-budget loopt verder op

Meta verhoogde de onderkant van zijn verwachting voor de kapitaaluitgaven. Het bedrijf rekent voor 2026 nu op investeringen van 130 miljard tot 145 miljard dollar, tegenover een eerdere bandbreedte van 125 miljard tot 145 miljard dollar.

Het geld gaat vooral naar datacenters, chips, energievoorziening en andere infrastructuur die nodig is om AI-modellen te trainen en beschikbaar te stellen. De enorme uitgaven zetten de vrije kasstroom tijdelijk onder druk.

In het tweede kwartaal bedroeg de vrije kasstroom nog slechts 784 miljoen dollar. Dat betekende een daling van ongeveer 91 procent ten opzichte van een jaar eerder. De kosten komen dus direct in de resultaten terecht, terwijl de opbrengsten van nieuwe AI-producten mogelijk pas later zichtbaar worden.

De strategie lijkt op die van Alphabet, Microsoft en Amazon. Ook deze bedrijven investeren recordbedragen om voldoende AI-capaciteit te bouwen. Beleggers worden echter steeds kritischer en willen bewijs zien dat deze investeringen aantrekkelijke rendementen opleveren.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.

Word lid!

Meta onderzoekt eigen clouddiensten

Een mogelijke manier om meer geld te verdienen aan de infrastructuur is het aanbieden van cloudcapaciteit aan externe klanten. Mark Zuckerberg gaf eerder aan dat het verkopen van rekenkracht nadrukkelijk wordt overwogen.

Meta krijgt volgens de topman regelmatig verzoeken van bedrijven die zijn infrastructuur willen gebruiken. Een eigen clouddienst kan ervoor zorgen dat ongebruikte capaciteit alsnog omzet genereert.

Dat zou een belangrijke strategische verandering zijn. Meta verdient momenteel bijna al zijn geld met advertenties, terwijl Alphabet, Amazon en Microsoft ook miljarden verdienen door cloudcapaciteit te verhuren.

Een cloudactiviteit kan Meta minder afhankelijk maken van advertenties en de hoge investeringen in chips en datacenters beter rechtvaardigen. Het bedrijf heeft echter nog geen formele, grootschalige introductie bekendgemaakt.

Waardering lijkt niet extreem hoog

Voorafgaand aan de resultaten werd Meta verhandeld tegen ongeveer negentien keer de aangepaste winst. Dat was duidelijk lager dan de gemiddelde waardering van de bredere Amerikaanse aandelenmarkt.

Zo’n waardering lijkt op het eerste gezicht aantrekkelijk voor een bedrijf dat de omzet met bijna 30 procent verhoogt. De lage multiple weerspiegelt echter ook de zorgen over de stijgende kosten en kapitaaluitgaven.

Wanneer Meta zijn advertentiegroei vasthoudt en nieuwe inkomsten uit AI en cloudcomputing ontwikkelt, kan de huidige waardering achteraf laag blijken. Blijven de kosten jarenlang sneller stijgen dan de omzet, dan is een lage koers-winstverhouding minder aantrekkelijk dan deze lijkt.

De markt kijkt daarom niet alleen naar de huidige winst. Beleggers proberen vooral in te schatten hoeveel geld Meta de komende jaren moet blijven uitgeven voordat AI een belangrijke aanvullende inkomstenbron wordt.

Reality Labs blijft geld kosten

Naast AI blijft Meta investeren in Reality Labs, het onderdeel achter virtual reality, augmented reality en slimme brillen. De omzet van deze divisie groeide, mede dankzij de belangstelling voor AI-brillen.

De activiteit blijft echter verlieslatend en vormt nog altijd een zware kostenpost. Meta investeert daarmee tegelijkertijd in AI-infrastructuur, nieuwe hardware, het metaverse en mogelijk een eigen clouddienst.

Die spreiding kan op lange termijn meerdere groeimotoren opleveren. Op korte termijn bestaat echter het risico dat het bedrijf te veel projecten tegelijk probeert uit te voeren.

Beleggers willen daarom zien dat Meta duidelijke prioriteiten stelt en projecten die onvoldoende rendement opleveren tijdig terugschroeft.

Kan het aandeel alsnog herstellen?

De belangrijkste activiteit van Meta blijft uitstekend presteren. De advertentieomzet groeit sterk, het aantal dagelijkse gebruikers binnen de verschillende apps is opgelopen tot ongeveer 3,6 miljard en AI verbetert de betrokkenheid en advertentieresultaten.

Toch was een sterke omzetgroei niet voldoende om een koersstijging te veroorzaken. De winst daalde, de marges kwamen onder druk en de investeringen blijven oplopen. Het aandeel verloor daardoor nabeurs terrein.

Verwachtingen analisten Meta

Voor een duurzaam herstel moet Meta aantonen dat de AI-uitgaven uiteindelijk meer opleveren dan alleen betere advertenties. Een succesvolle clouddienst, nieuwe zakelijke AI-producten of sterke inkomsten uit slimme brillen kunnen het groeiverhaal verbreden.

Meta blijft een winstgevend bedrijf met een enorm bereik en sterke advertentieactiviteiten. De waardering lijkt niet buitensporig, maar beleggers moeten accepteren dat de vrije kasstroom en marges voorlopig onder druk kunnen blijven staan. De koers kan herstellen wanneer de markt meer vertrouwen krijgt in het rendement op de miljardeninvesteringen, maar de cijfers boden daarvoor nog niet voldoende zekerheid.