Meta aandelen dalen met 8%, dit is waarom

In het kort:

• Meta rapporteerde een omzet van $51,24 miljard in Q3 2025, een stijging van 26% ten opzichte van vorig jaar.

• De nettowinst daalde met 83% naar $2,71 miljard door een eenmalige belastinglast van $15,93 miljard.

• Meta verhoogde zijn uitgavenprognose voor 2025 naar $116–118 miljard en verwacht hogere kapitaaluitgaven in 2026.

De verwachtingen waren hooggespannen voorafgaand aan de derdekwartaalcijfers van Meta Platforms Inc. De Amerikaanse techreus had de afgelopen maanden zwaar ingezet op kunstmatige intelligentie, het personeelsbestand opnieuw uitgebreid na eerdere ontslagrondes, en de investeringsplannen fors opgeschroefd. Tegelijk hield de markt nauwlettend in de gaten of Reality Labs, de metaverse divisie die al jaren verlies draait, eindelijk tekenen van commerciële volwassenheid begon te tonen. Alles wees op een kwartaal waarin Meta zich definitief zou positioneren als infrastructuurspeler voor de AI-generatie.

Toch sloeg de stemming na de publicatie om. Waar de omzet indrukwekkend bleek en de groei in gebruikers en advertentieprestaties robuust, lieten de winstcijfers een heel ander verhaal zien. De gerapporteerde nettowinst zakte met meer dan tachtig procent weg, door een eenmalige belastingaanslag en het vooruitzicht van nog hogere investeringen in 2026 deed beleggers huiveren. Het kwartaal werd zo niet de viering van Meta’s transformatie, maar eerder een waarschuwing over de prijs die daarmee gepaard gaat.

Krachtige groei in omzet en gebruikers

Meta rapporteerde over het derde kwartaal een omzet van 51,24 miljard dollar, goed voor een stijging van 26 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Daarmee overtrof het bedrijf ruimschoots de analistenverwachtingen en onderstreepte het de kracht van zijn advertentie-ecosysteem, dat nog altijd de absolute ruggengraat vormt van Meta’s financiële motor.

De omzetgroei werd gedragen door zowel een hoger volume als sterkere prijzen: het aantal advertentie-impressies binnen de Family of Apps steeg met 14 procent, terwijl de gemiddelde prijs per advertentie met 10 procent toenam. Dat duidt niet alleen op grotere vraag van adverteerders, maar ook op betere conversieresultaten, waarschijnlijk voortkomend uit verbeterde targeting en geavanceerdere AI-modellen. Meta slaagt erin om gebruikersdata, gedrag en realtime interactie te combineren tot extreem verfijnde advertentieprofielen, wat adverteerders in staat stelt hun campagnes efficiënter te sturen.

De stijging in prijs per advertentie:

Bron: Meta

De reikwijdte van Meta blijft ongeëvenaard. In september telde het bedrijf 3,54 miljard dagelijks actieve gebruikers over zijn platformen heen. Dat betekent dat bijna de helft van de wereldbevolking dagelijks contact heeft met een Meta-app, een schaal die geen enkel ander technologiebedrijf weet te benaderen. Vooral in groeimarkten zoals Zuidoost-Azië en Latijns-Amerika blijft de gebruikersbasis stevig doorgroeien, terwijl in volwassen markten als de Verenigde Staten en Europa de gebruikersactiviteit relatief stabiel blijft.

Het aantal dagelijkse gebruikers van Meta, meer dan 1/3 van de wereld:

Bron: Meta

Deze sterke prestaties zijn niet los te zien van de toenemende integratie van kunstmatige intelligentie in het advertentieplatform. Meta gebruikt AI niet alleen om betere advertentieprestaties te leveren, maar ook om aanbevelingssystemen te verbeteren, content relevanter te maken en gebruikers langer vast te houden. Door slimme algoritmes in te zetten kan Meta de juiste advertentie op het juiste moment tonen, wat resulteert in hogere betrokkenheid en meer omzet per gebruiker.

Aan de kant van productontwikkeling zet het bedrijf ook stevig door. Volgens CEO Mark Zuckerberg is Meta’s AI-divisie, waaronder het recent opgerichte Superintelligence Labs en de ontwikkeling van AI-brillen, een van de spannendste groeikansen in de geschiedenis van het bedrijf. Hij ziet AI als een fundamentele transformatie, vergelijkbaar met de verschuiving van desktop naar mobiel, en gelooft dat Meta zich op een strategisch kruispunt bevindt dat zijn rol binnen het wereldwijde technologie-ecosysteem opnieuw kan definiëren.

Winst zakt in door belastingmaatregel en dalende cashflow

Achter deze positieve cijfers ging echter een flinke domper schuil. Meta rapporteerde een winst per aandeel van slechts 1,05 dollar, vergeleken met 6,03 dollar in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Deze scherpe daling van 83 procent was volledig toe te schrijven aan een eenmalige, niet-contante belastinglast van 15,93 miljard dollar. Die werd veroorzaakt door de implementatie van de Amerikaanse belastingwetgeving genaamd de “One Big Beautiful Bill Act”, een wet uit de tijd van voormalig president Donald Trump. De wet verplicht grote bedrijven tot het afwaarderen van uitgestelde belastingtegoeden onder de nieuwe Corporate Alternative Minimum Tax-regels.

Hoewel het om een boekhoudkundige correctie ging zonder directe impact op de cashpositie, had de last wel grote gevolgen voor het gerapporteerde resultaat. Meta benadrukte dat de implementatie van de wet op termijn juist zal leiden tot een significante verlaging van de Amerikaanse federale belastingbetalingen vanaf de tweede helft van 2025 en in de daaropvolgende jaren. Zonder de eenmalige last zou de winst per aandeel zijn uitgekomen op 7,25 dollar, wat in lijn zou zijn geweest met de opwaartse trend in operationele prestaties.

Tegelijkertijd verslechterde ook de financiële slagkracht. De vrije kasstroom daalde van 15,5 miljard naar 10,6 miljard dollar, terwijl de totale kaspositie afnam van 45,1 miljard aan het einde van vorig jaar tot 11,9 miljard dollar per september. Dat Meta desalniettemin voor meer dan 4 miljard dollar aan aandelen inkocht en dividenden uitkeerde, wijst op vertrouwen in de eigen langetermijnstrategie, maar het benadrukt ook hoe fors de investeringen drukken op de liquiditeitspositie.

De dalende vrije kasstroom, door hogere CAPEX investeringen:

Bron: meta

Stijgende uitgaven en investeringen zetten beleggers onder spanning

Na het kwartaal verhoogde Meta de ondergrens van zijn uitgavenvooruitzicht voor 2025. De totale operationele kosten zullen nu tussen de 116 en 118 miljard dollar uitkomen, een verhoging ten opzichte van de eerder voorspelde 114 tot 118 miljard. De stijging weerspiegelt extra uitgaven aan infrastructuur, personeelskosten en AI-ontwikkeling. Tegelijkertijd werd ook de bandbreedte voor kapitaaluitgaven verder aangescherpt. Waar Meta eerder rekende op 66 tot 72 miljard dollar aan capex voor 2025, ligt de nieuwe verwachting nu tussen de 70 en 72 miljard dollar.

De stijgende CAPEX investeringen van Meta:

Bron: Meta

Voor het vierde kwartaal voorspelt het bedrijf een omzet tussen de 56 en 59 miljard dollar. Daarmee komt het midden van de bandbreedte uit boven de analistenverwachting van 57,26 miljard, wat suggereert dat Meta nog steeds rekent op een solide einde van het jaar. Toch blijft de markt nerveus, vooral vanwege uitspraken over 2026: het bedrijf verwacht dat de kapitaaluitgaven volgend jaar opnieuw “aanzienlijk hoger” zullen liggen dan in 2025. Die groei zal vooral worden aangedreven door investeringen in datacenters, cloudcontracten en de volledige jaarkosten van nieuw AI-personeel.

Ook blijft het risico op regelgeving nadrukkelijk aanwezig. In Europa wordt Meta mogelijk gedwongen zijn aanbod van minder gepersonaliseerde advertenties aan te passen, wat vanaf dit kwartaal een negatieve invloed kan hebben op de omzet in de regio. Daarnaast lopen in de Verenigde Staten juridische procedures rond jongerenbescherming en contentmoderatie die in 2026 mogelijk tot aanzienlijke financiële risico’s leiden.

De prijs van transformatie

Meta’s kwartaalresultaten illustreren hoe complex het groeiverhaal van een techgigant anno 2025 is geworden. Het bedrijf combineert indrukwekkende omzetgroei en technologische innovatie met stijgende investeringskosten en toenemende druk vanuit toezichthouders. Waar het bedrijf ooit kon bogen op vrijwel onbeperkte schaalvoordelen, wordt nu elke miljard extra aan infrastructuur zorgvuldig gewogen tegen de marges en de langetermijnwaarde.

Voor beleggers betekent dit dat het vertrouwen in Meta’s visie op de toekomst flink op de proef wordt gesteld. De cijfers over Q3 tonen aan dat Meta zonder meer in staat is om omzet te laten groeien en zijn gebruikersbasis te versterken. Maar het pad naar duurzame winstgevendheid in een wereld van AI, strenger toezicht en kapitaalintensieve innovatie is smal, en vol hobbels. Meta lijkt zich daar terdege van bewust, maar of de markt het geduld zal bewaren tot die visie zich uitbetaalt, is minder zeker.