PayPal aandelen stijgen met 10% vandaag, dit is waarom

Daan Heijneman
4 uur geleden
7 minuten om te lezen

In het kort:

Het aandeel PayPal steeg vandaag met 10% na sterke kwartaalcijfers en strategisch nieuws.
De aangepaste winst per aandeel kwam uit op $1,34, ruim boven de verwachting, en de omzet steeg met 7% naar $8,4 miljard.
PayPal introduceert een kwartaaldividend, intensiveert aandeleninkopen en sluit een AI-deal met OpenAI voor integratie in ChatGPT.

Na een lange periode van koersdalingen, gemiste verwachtingen en structurele groeizorgen verrast PayPal vriend en vijand met een krachtige comeback. Het aandeel schoot vandaag met maar liefst tien procent omhoog, de grootste koersstijging op één dag sinds jaren. De aanleiding is een combinatie van beter dan verwachte kwartaalcijfers, een onverwachte introductie van een dividend, een fors aandeleninkoopprogramma en een strategisch partnerschap met OpenAI dat PayPal midden in de opkomende AI-revolutie plaatst.

De 10% beursstijging van PayPal vandaag:

Na jaren waarin de koers vrijwel onafgebroken daalde en het bedrijf zijn leidende positie zag afbrokkelen, lijkt PayPal zich nu opnieuw te positioneren als innovatieve en winstgevende speler in het wereldwijde betaalverkeer. De markt lijkt overtuigd: dit is meer dan een opleving, dit zou wel eens het begin kunnen zijn van een structurele herwaardering.

Kwartaalcijfers in detail, winstgroei herpakt zich terwijl kernsegmenten opnieuw aantrekken

De derdekwartaalcijfers van PayPal laten zien dat het bedrijf opnieuw grip krijgt op zijn financiële en operationele fundamenten. Na jaren van matige prestaties op het gebied van groei en winstgevendheid presenteerde het bedrijf over Q3 2025 een omzet van 8,42 miljard dollar. Dit betekende een stijging van zeven procent ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar en lag ruim boven de gemiddelde analistenverwachtingen. Het verraste echter niet alleen op omzet, ook de winstgevendheid kwam sterker uit dan voorzien. De aangepaste winst per aandeel steeg met twaalf procent naar 1,34 dollar. Dat was veertien dollarcent hoger dan de marktverwachting.

Onderliggend blijft de kern van PayPal's model sterk. De transaction margin dollars, oftewel de operationele brutowinst op betaaltransacties, groeiden met zes procent tot 3,87 miljard dollar. Wordt de rente op klantentegoeden buiten beschouwing gelaten, dan komt de groei zelfs uit op zeven procent. Deze maatstaf, die een zuiverder beeld geeft van de prestaties van het kernbedrijf, onderstreept dat PayPal erin slaagt zijn marges te verbeteren ondanks een grillige macro-omgeving en toenemende concurrentie.

Een overzicht van de sterke cijfers van PayPal:

De totale waarde van de betalingen die via het platform liepen, het zogenoemde Total Payment Volume of TPV, kwam uit op 458,1 miljard dollar. Dat betekende een stijging van acht procent op jaarbasis, of zeven procent wanneer wisselkoerseffecten worden uitgefilterd. Deze groei werd gedragen door meerdere productsegmenten, waarbij vooral de heropleving van eerder afgezwakte onderdelen in het oog springt.

Een van die segmenten is het Payment Service Provider-aanbod, voorheen bekend als Braintree. Dit onderdeel, dat zich richt op onopvallende, white-label betaaloplossingen voor grote webshops en platformen, had in eerdere kwartalen te maken met volumeverlies en herstructurering. In het derde kwartaal trok de groei echter weer aan. De TPV van het PSP-segment steeg met zes procent op FXN-basis. Die hernieuwde groei werd ondersteund door prijsoptimalisaties, nieuwe enterprise-klanten en meer geïntegreerde diensten zoals smart debit routing, fraudepreventie en multicurrency settlement. PSP droeg daarmee weer positief bij aan de TM-dollarontwikkeling, wat voorheen juist een rem was op de totale groei.

Ook Venmo liet een versnelling zien. Het platform, dat in het verleden kampte met stagnatie in gebruikersgroei en beperkt commercieel gebruik, noteerde een omzetstijging van twintig procent en een groei van veertien procent in het betalingsvolume. Die toename kwam niet alleen uit peer-to-peertransacties, maar juist uit commerciële toepassingen zoals betalen met Venmo bij webwinkels en het gebruik van Venmo-debitcards. Inmiddels wordt meer dan 45 procent van de omzetgroei van Venmo gegenereerd door deze nieuwe toepassingen. Het aantal maandelijks actieve gebruikers steeg naar 66 miljoen, terwijl het gemiddeld transactiebedrag per gebruiker eveneens toenam.

De groei in TPV per segment van PayPal:

Buy Now, Pay Later, oftewel BNPL, blijft ook een duidelijke groeipijler. Het volume binnen dit segment groeide met meer dan twintig procent. Daarbij zag PayPal ook een stijging van het aantal gebruikers, wat de schaalbaarheid van het model bevestigt. De uitbreiding van BNPL naar nieuwe markten zoals Canada, in combinatie met verbeterde voorwaarden zoals langere terugbetalingsperiodes en cashbackpromoties, stimuleerden de vraag. Tegelijk werd het risico verlaagd door een gedeeltelijke externalisatie van Amerikaanse BNPL-leningen naar institutionele belegger Blue Owl Capital.

Tegenover deze positieve ontwikkelingen staan enkele structurele knelpunten. Het aantal individuele transacties op het platform daalde met vijf procent tot 6,3 miljard. Die daling komt grotendeels door een afname in het aantal low-margin transacties binnen het PSP-segment. Als deze transacties buiten beschouwing worden gelaten, blijkt het aantal transacties juist met zeven procent te zijn gestegen. Dat wijst op een gezonde groei in kernproducten zoals branded checkout, peer-to-peer en mobiele betalingen.

Een kritischer signaal is de daling in het gemiddeld aantal transacties per actieve gebruiker. Deze metric, die de betrokkenheid en gebruiksfrequentie meet, zakte met zes procent naar 57,6 transacties per jaar. De daling is deels te wijten aan een afname in het lage segment, maar blijft een aandachtspunt omdat het vertrouwen van beleggers mede rust op de aanhoudende engagement van gebruikers binnen het ecosysteem van PayPal.

De groei in aantal gebruikers:

Het aantal actieve accounts groeide met één procent tot 438 miljoen. De groei bleef daarmee vlak, al gaf het bedrijf aan dat vooral hoogwaardige gebruikers, die vaker branded checkout en Venmo gebruiken, verantwoordelijk zijn voor de grootste omzetbijdrage. Transacties per gebruiker exclusief PSP stegen met vijf procent, wat suggereert dat de kerngebruikersgroep actiever blijft dan de bredere klantbasis doet vermoeden.

Op marges en kasstromen presteerde PayPal solide. De transaction margin bleef stabiel op 46 procent, ondanks hogere kosten voor fraudepreventie en een tijdelijke verstoring in augustus. De adjusted free cash flow kwam uit op 2,28 miljard dollar, een stijging van 48 procent op jaarbasis. Het bedrijf blijft hiermee in staat om zowel investeringen in innovatie als kapitaalteruggave aan aandeelhouders te financieren zonder de balans onder druk te zetten.

In de presentatie gaf het management aan dat het op schema ligt om voor het volledige boekjaar 2025 een groei van 15 tot 16 procent in de aangepaste winst per aandeel te realiseren. De verwachting voor de vrije kasstroom ligt tussen de zes en zeven miljard dollar. Tegelijk werd het jaardoel voor transaction margin dollars licht verhoogd, mede door de betere prestaties in PSP en Venmo.

Al met al laten de cijfers zien dat PayPal zich herstelt uit een moeilijke fase, met nadruk op rendabele groei en strategische productsegmenten die opnieuw tractie vinden. De combinatie van sterkere marges, versnelling in voormalige zwakke segmenten en robuuste kasstromen legt een fundament waarop het bedrijf verder kan bouwen. Toch blijven gebruikersactiviteit en engagement belangrijke indicatoren om nauwlettend te volgen. Als PayPal ook daar verbetering weet te realiseren, dan lijkt een duurzame herwaardering van het aandeel binnen handbereik.

AI-integratie en advertenties vormen nieuwe groeikansen voor PayPal

PayPal maakt een strategische wending richting technologiegedreven groei. Twee initiatieven staan hierin centraal: de samenwerking met OpenAI rond ChatGPT en de lancering van een eigen advertentieplatform. Beide moeten PayPal minder afhankelijk maken van puur transactievolume en meer positioneren als dataplatform binnen de digitale economie.

De integratie met ChatGPT, gepland voor 2026, betekent dat gebruikers straks producten kunnen zoeken, vergelijken en direct aankopen binnen de AI-chatinterface. Betalingen verlopen via PayPal, dat ook de volledige afhandeling verzorgt zoals pakkettracking, retourverwerking en geschillenbeslechting. Merchants die al klant zijn bij PayPal kunnen zonder aparte koppeling hun producten laten opnemen in de door ChatGPT voorgestelde catalogi. Daarmee wordt PayPal de infrastructuur achter een nieuwe vorm van e‑commerce, waarbij de AI-agent niet alleen adviseert maar ook koopt namens de gebruiker. Met meer dan 700 miljoen wekelijkse ChatGPT-gebruikers opent dit een enorm kanaal voor betalingen en handel.

Tegelijkertijd rolt PayPal in 2026 Ads Manager uit, een advertentieplatform gericht op kleine en middelgrote bedrijven. Zij kunnen via het PayPal-dashboard doelgerichte campagnes opzetten, gebaseerd op eigen transactiegegevens. Denk aan gepersonaliseerde kortingen, aanbevelingen op basis van koopgedrag en retargeting van bestaande klanten. Deze aanpak, geïnspireerd op modellen van Amazon en Uber, moet zorgen voor een nieuwe inkomstenstroom met structureel hogere marges dan de traditionele betaalverwerking. Advertenties kunnen verschijnen binnen de PayPal-app, maar ook op partnerplatforms via externe netwerken.

De groei-katalysatoren van PayPal:

Wat beide initiatieven gemeen hebben is dat ze voortbouwen op PayPal’s grootste troef: de combinatie van gebruikersdata, betalingshistorie en schaal. Door die data om te zetten in diensten zoals AI-commerce en advertenties, kan het bedrijf nieuwe waarde creëren zonder afhankelijk te blijven van groei in het aantal transacties.

Als PayPal erin slaagt deze strategie succesvol uit te voeren, markeren deze stappen het begin van een nieuwe fase. Niet als passieve kassalade, maar als actieve speler in de architectuur van digitale handel en consumentengedrag. De impact op de lange termijn kan daarmee aanzienlijk zijn, zowel financieel als strategisch.

Lage waardering, dividend en inkoopprogramma maken aandeel weer interessant

Na jaren van koersdalingen is het aandeel PayPal inmiddels tot een niveau gezakt dat beleggers opnieuw doet opkijken. Met een koers-winstverhouding van minder dan tien keer de verwachte aangepaste winst voor 2025, behoort PayPal tot de laagst gewaardeerde namen binnen de Amerikaanse technologiesector. Dat is opmerkelijk voor een bedrijf met 438 miljoen actieve gebruikers, bijna 500 miljard dollar aan kwartaalvolume en ruim twee miljard dollar aan vrije kasstroom in drie maanden tijd.

De PE van PayPal is hard gedaald de afgelopen jaren:

Wat de aantrekkelijkheid vergroot, is de duidelijke verschuiving in kapitaalbeleid. Voor het eerst in zijn beursgeschiedenis keert PayPal een kwartaaldividend uit, ter waarde van 0,14 dollar per aandeel. Met een uitkeringsratio van tien procent van de non-GAAP nettowinst en een forward yield van circa 0,8 procent is dit nog bescheiden, maar symbolisch belangrijk. Het toont dat het management vertrouwen heeft in de stabiliteit van de kasstromen en bereid is om aandeelhouders te belonen.

Daarnaast blijft PayPal stevig inzetten op aandeleninkopen. In het derde kwartaal alleen al kocht het bedrijf voor 1,5 miljard dollar aan eigen aandelen terug. Op jaarbasis loopt dat op tot 5,7 miljard dollar, oftewel ruim tien procent van de huidige marktkapitalisatie. De combinatie van dividend en buybacks zorgt voor een directe kapitaalteruggave van meer dan zes miljard dollar per jaar, wat bijzonder aantrekkelijk is in verhouding tot de beurswaarde van het bedrijf.

Voor beleggers die op zoek zijn naar ondergewaardeerde techaandelen met solide kasstromen en een aandeelhoudersvriendelijke strategie, biedt PayPal hierdoor een combinatie die zeldzaam is: lage waardering, tastbare winstgroei en directe beloning via dividend en terugkoop. Als de operationele verbeteringen zich doorzetten, kan dit het fundament zijn voor een structurele herwaardering van het aandeel.

Marktreactie: waarom het aandeel PayPal vandaag 14 procent stijgt

De koerssprong van 10 procent op de beurs vandaag weerspiegelt het herstellende vertrouwen van beleggers in PayPal’s strategische richting en financiële kracht. De sterke kwartaalcijfers, met een duidelijke winstverrassing en solide omzetgroei, tonen aan dat het bedrijf weer grip krijgt op zijn kernactiviteiten. Tegelijk zet PayPal tastbare stappen om aandeelhouderswaarde te creëren, met de introductie van een kwartaaldividend en een fors aandeleninkoopprogramma.

De aangekondigde samenwerking met OpenAI voegt daar een overtuigend toekomstverhaal aan toe. Het positioneert PayPal als infrastructuurpartner in AI-gedreven e‑commerce, precies op het moment dat deze technologie razendsnel terrein wint. Beleggers reageren positief op deze combinatie van directe financiële prestaties, aantrekkelijke waardering en strategische vernieuwing. Het signaal is duidelijk: PayPal wordt niet langer gezien als achterblijver, maar als kanshebber in een nieuwe fase van digitale handel.