Koopt Warren Buffett de SpaceX IPO? Dit moet je weten

In het kort:

• Warren Buffett zou de SpaceX-beursgang vrijwel zeker mijden: het bedrijf is moeilijk te begrijpen, heeft een vage missie en is volledig afhankelijk van Elon Musk.

• De financiën overtuigen niet: een nettoverlies van 4,9 miljard in 2025 en een waardering die meer dan dubbel zo hoog ligt als die van Morningstar.

• Wie toch wil profiteren kan indirect instappen via Alphabet of Bank of America, die al vroeg in SpaceX hebben geïnvesteerd.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

  
  

Morgen maakt SpaceX zijn beursdebuut en de hype is enorm. Het wordt de grootste beursgang in de geschiedenis, en beleggers wereldwijd staan in de rij om mee te doen. Maar er is één beroemde belegger die bijna zeker niet meedoet: Warren Buffett.

De 95-jarige Oracle of Omaha staat bekend om twee dingen: het kiezen van winnende bedrijven én weten wanneer hij moet wegblijven. SpaceX valt overduidelijk in de tweede categorie.

Regel één: beleg alleen in wat je begrijpt

Buffetts eerste investeringsregel is simpel: koop alleen bedrijven die je begrijpt. SpaceX maakt dat lastig. Het bedrijf begon als raketbouwer, maar heeft inmiddels dochterondernemingen in satellietinternet, kunstmatige intelligentie en elektrische voertuigen. De werkelijke missie van het bedrijf wordt daarmee steeds vager.

Het prospectus dat SpaceX indiende bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC maakt het er niet duidelijker op. Het document spreekt over het "licht van bewustzijn" en het leven op meerdere planeten, compleet met beelden die weinig te maken hebben met een traditioneel prospectus.

Sommige analisten trekken daardoor vergelijkingen met het beruchte WeWork-prospectus uit 2019. Dat was het bedrijf dat met grandioze taal een torenhoge waardering claimde, om vervolgens spectaculair in te storten voor zijn beursgang.

Daarbij komt dat Elon Musk zichzelf heeft gepositioneerd als onmisbaar voor het bedrijf. Hij is tegelijkertijd CEO, CTO en voorzitter van de raad van bestuur. Als Musk wordt afgeleid door zijn andere projecten of als het bedrijf tegenwind krijgt, is er geen duidelijke opvolger klaar om het roer over te nemen.

De financiën overtuigen niet

Voor Buffett zijn de cijfers uiteindelijk doorslaggevend, en die zijn bij SpaceX moeilijk te verdedigen. De omzet groeide vorig jaar met 33 procent naar 18,7 miljard dollar. Maar terwijl de inkomsten stegen, versnelde het verlies dramatisch.

In 2024 boekte SpaceX nog een nettowinst van 791 miljoen dollar. In 2025 sloeg dat om naar een nettoverlies van 4,9 miljard dollar. En in het prospectus staat iets wat bij elke voorzichtige belegger een alarmbel zou moeten laten rinkelen: het bedrijf geeft toe mogelijk nooit winstgevend te worden.

Dat is een opmerkelijke mededeling voor een bedrijf dat zichzelf waardeert op 1,77 biljoen dollar. Ter vergelijking: Morningstar, een van de meest gerespecteerde onafhankelijke onderzoeksbureaus op Wall Street, waardeert SpaceX op ongeveer 780 miljard dollar. Dat is minder dan de helft van de beoogde IPO-waardering.

De concurrentie wordt onderschat

Een ander punt dat Buffett kritisch zou bekijken is de concurrentiepositie. SpaceX leidt op dit moment in raketlanceringen, maar die voorsprong is niet onaantastbaar. Rocket Lab groeit snel en heeft een bewezen track record in kleinere lanceringen. Jeff Bezos' Blue Origin investeert miljarden in zijn eigen raketten en satellietsystemen.

Buffett is zijn hele carrière op zoek geweest naar bedrijven met een brede slotgracht, een duurzaam concurrentievoordeel dat moeilijk te doorreken is. Bij SpaceX is die slotgracht minder diep dan de hype doet vermoeden.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Wat Buffett in plaats daarvan zou doen

Wie toch exposure wil aan SpaceX, zonder de extreme waardering en het risico van de IPO, heeft alternatieven. Alphabet investeerde bijna een miljard dollar in SpaceX en deelt daarmee mee in de groei van het bedrijf. Ook Bank of America heeft een vroeg belang in SpaceX genomen.

Door aandelen te kopen van winstgevende bedrijven die al in SpaceX hebben geïnvesteerd, profiteer je indirect van een eventueel succes, maar met een stevigere financiële basis onder je belegging. Dat is precies de aanpak die Buffett zou prefereren boven meedoen aan een IPO die hij ongetwijfeld als veel te duur beschouwt.

Buffett heeft altijd gezegd dat hij een geweldig bedrijf wil kopen voor een eerlijke prijs. Bij 135 dollar per aandeel en een verlies van bijna vijf miljard dollar vorig jaar, is SpaceX op dit moment geen van beide.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!