Jeremy Grantham slaat alarm: duurste Amerikaanse beurs ooit dreigt -70% te crashen

In het kort:

• Jeremy Grantham ziet risico op 50% tot 70% daling in Amerikaanse aandelen.

• Technologie en AI aandelen zijn volgens hem het kwetsbaarst na de rally.

• Goud, vastgoed en kunst worden genoemd als mogelijke spreiding buiten aandelen.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Jeremy Grantham zet opnieuw de Amerikaanse aandelenmarkt op scherp. De medeoprichter van GMO noemt de beurs in de Verenigde Staten de duurste ooit en waarschuwt voor een daling die voor beleggers pijnlijk kan uitpakken. De S&P 500 staat na een stijging van meer dan 70% in vijf jaar hoog genoeg om zijn zorgen niet zomaar weg te wuiven.

Grantham heeft vaker vroeg gewaarschuwd voor grote beurszeepbellen. Hij wees op de gevaren rond de dotcomhausse in 2000 en de financiële crisis van 2008. Nu ziet hij opnieuw een markt waarin koersen veel harder zijn opgelopen dan de onderliggende waarde volgens hem rechtvaardigt.

In een recente podcast van The Diary of a CEO koos hij geen voorzichtige woorden. “Dit is, denk ik, de grootste investeringsbubbel in de Amerikaanse geschiedenis,” zei Grantham. Dat is precies de boodschap die beleggers raakt: de winst van de afgelopen jaren kan ook een kwetsbaarheid zijn geworden.

Jeremy Grantham waarschuwt voor forse correctie Amerikaanse aandelenmarkt

Bron: Business Insider

AI aandelen dragen het grootste risico

De rally op Wall Street leunde zwaar op technologie. Kunstmatige intelligentie gaf grote groeiaandelen een extra impuls en trok veel nieuw geld naar dezelfde hoek van de markt. Juist bij die AI aandelen ziet Grantham de meeste lucht.

Zijn waarschuwing geldt vooral voor de winnaars van de afgelopen jaren. “De high flyers zullen waarschijnlijk veel dalen. De aandelen die het meest zijn gestegen, AI en de meest spectaculaire aandelen, zouden historisch gezien het meest moeten dalen,” zei hij.

Dat raakt particuliere beleggers directer dan op het eerste gezicht lijkt. Veel portefeuilles hebben via indexfondsen, pensioenrekeningen en brede trackers automatisch een forse weging in Amerikaanse technologie. Als die leiders draaien, voelt een brede S&P 500 belegging ineens minder gespreid dan gedacht.

Grantham laat weinig ruimte voor nuance in zijn advies. “Als je een grote positie hebt in Amerikaanse technologieaandelen, zou mijn persoonlijk advies zijn om ze allemaal te verkopen,” zei hij. Daarna trok hij de lijn door naar de hele markt: “Bezitten geen Amerikaanse aandelen.”

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Fysieke handelsvloer blijft cruciaal ondanks digitale beurshandel

Bron: Business Insider

Crashscenario raakt ook pensioenpotten

Bij CNBC maakte Grantham duidelijk hoe groot hij de mogelijke correctie acht. Hij noemde de markt “de duurste markt in de Amerikaanse geschiedenis” en trok de vergelijking met de technologiezeepbel van 2000. Voor hem draait het niet om een kleine terugval, maar om een forse terugkeer naar normalere waarderingen.

Zijn raming is scherp. “De markt zal een piek bereiken en weer terugkeren naar het gemiddelde. En terugkeren naar dat gemiddelde vanuit hier betekent een daling van dichter bij 70% dan 50%.” Op de vraag of hij echt aan 70% dacht, bevestigde hij dat zonder omwegen.

Zo’n terugval zou veel verder reiken dan professionele handelaren. Miljoenen Amerikanen zitten via 401(k) plannen, IRA’s en andere pensioenregelingen diep in aandelen. Tijdens de veel mildere koersval van 2022 verloren deelnemers aan zulke regelingen al naar schatting ongeveer 3 biljoen dollar.

Daar zit de kern van Granthams waarschuwing. Een markt die jarenlang rustig stijgt, kan veel vermogen concentreren in dezelfde namen en dezelfde indexen. Timing blijft lastig, maar de prijs is volgens hem hoog genoeg om het risico niet te negeren.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Goudprijs bereikt recordhoogte door Amerikaanse importtarieven en onzekerheid

Bron: WSJ

Ray Dalio ziet dezelfde spanning

Grantham staat niet alleen in zijn zorgen. Ray Dalio, oprichter van Bridgewater Associates, ziet ook bubbelachtige trekken in de Amerikaanse aandelenmarkt. Hij vergeleek de huidige situatie met periodes als 2000 en 1929.

Dat maakt de waarschuwing niet automatisch juist. Bekende beleggers kunnen de top van een markt net zo min exact aanwijzen als anderen. Wel valt op dat ze naar hetzelfde probleem kijken: hoge koersen, veel vertrouwen en een smalle groep winnaars die de markt draagt.

Bubbels kunnen langer doorgaan dan sceptici verwachten. De S&P 500 kan nog stijgen terwijl waarschuwingen luider worden. Granthams punt blijft simpel: wie zwaar leunt op Amerikaanse aandelen, en vooral op technologie, neemt meer concentratierisico dan veel portefeuilles laten zien.

Goud krijgt rol als schuilplaats

De eerste vluchtroute die wordt genoemd, is goud. Het edelmetaal staat buiten het gewone spel van aandelen, valuta en overheden. In periodes van onrust zoeken beleggers er vaak bescherming, ook al kan de goudprijs stevig bewegen.

Dalio ziet goud al langer als onderdeel van een robuuste portefeuille. “Mensen hebben meestal niet genoeg goud in hun portefeuille,” zei hij vorig jaar tegen CNBC. “In slechte tijden is goud een zeer effectieve diversificator.”

De koers geeft die belangstelling extra gewicht. Goud is in vijf jaar met 130% gestegen. Inflatie vrat aan de koopkracht van geld en beleggers zochten opnieuw naar bezit dat niet volledig meebeweegt met aandelen.

Ook Jamie Dimon ziet ruimte voor een hogere goudprijs. De topman van JPMorgan zei dat goud in deze omgeving makkelijk naar $10.000 per ounce kan stijgen. Voor Amerikaanse beleggers wordt daarbij ook een gold IRA genoemd, waarin fysiek goud of goudgerelateerde beleggingen binnen een pensioenrekening kunnen worden aangehouden.

Vastgoed en kunst als tegenwicht

Vastgoed is de tweede categorie buiten aandelen. Het kent eigen cycli, maar hoeft niet volledig afhankelijk te zijn van een stijgende beurs. Goede verhuurobjecten kunnen inkomsten opleveren, ook wanneer aandelen minder meewerken.

Het nadeel is praktisch en financieel. Een huurwoning beheren is niet altijd passief en financiering kan in slechtere tijden zwaarder drukken. Platforms als Mogul en Lightstone DIRECT worden genoemd als toegang tot gespreide vastgoedbeleggingen zonder zelf panden te kopen of huurders te beheren.

Kunst is de derde route die in beeld komt. Post War en hedendaagse kunst hebben sinds 1995 beter gepresteerd dan de S&P 500 en bewegen beperkt mee met aandelen. Schaarste speelt mee, omdat veel topwerken al vastzitten bij musea en verzamelaars.

Voor kleine beleggers was kunst lang nauwelijks bereikbaar. Platforms als Masterworks maken beleggen via aandelen in hoogwaardige kunstwerken mogelijk. Dat verlaagt de drempel, maar risico’s rond verkoopbaarheid, waardering en timing blijven gewoon bestaan.

Voor Jeremy Grantham draait het uiteindelijk niet om één exact crashcijfer. Zijn waarschuwing gaat over hoeveel risico beleggers nog willen dragen na jaren sterke koerswinsten in de Amerikaanse aandelenmarkt. Zolang winsten, waarderingen en verwachtingen zo ver uit elkaar lijken te liggen, blijft vooral de S&P 500 onder een vergrootglas.

Wat beleggers moeten weten

Waarom waarschuwt Jeremy Grantham voor de Amerikaanse aandelenmarkt?

Hij vindt Amerikaanse aandelen historisch duur en ziet risico op een daling van 50% tot 70%. Vooral technologie en AI aandelen noemt hij kwetsbaar.

Wat zegt Grantham over Amerikaanse technologieaandelen?

Hij adviseert beleggers met grote posities in Amerikaanse technologieaandelen om die te verkopen. Zijn waarschuwing geldt ook breder voor Amerikaanse aandelen.

Welke alternatieven worden genoemd voor Amerikaanse aandelen?

Goud, vastgoed en kunst worden genoemd als manieren om meer spreiding aan te brengen. Ze bieden geen garantie en kennen elk eigen risico’s.

Waarom is dit relevant voor particuliere beleggers?

Veel beleggers hebben via indexfondsen en pensioenrekeningen veel blootstelling aan de S&P 500. Een forse correctie kan daardoor direct hun vermogen raken.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!