Is SpaceX na de beursgang nog een koopkans? Dit zeggen analisten én de cijfers

In het kort

• SpaceX maakte een sterke beursstart en veel analisten zien nog opwaarts potentieel dankzij de combinatie van ruimtevaart, Starlink en AI.

• De waardering is echter zeer hoog en grote beursintroducties kennen historisch vaak flinke koersschommelingen in het eerste jaar.

• Voor langetermijnbeleggers blijft SpaceX aantrekkelijk, maar een eventuele koerscorrectie kan een gunstiger instapmoment bieden.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

SpaceX beleefde onlangs een historische beursgang en behoort direct tot de grootste beursgenoteerde bedrijven ter wereld. Het ruimtevaartbedrijf van Elon Musk wist miljarden dollars op te halen en trok meteen veel belangstelling van beleggers. Hoewel het aandeel sinds de introductie al flink is gestegen, verwachten veel analisten dat er nog meer potentieel in zit.

Aandeelkoers Space X

Toch is het verhaal minder eenvoudig dan het op het eerste gezicht lijkt. De waardering van SpaceX is bijzonder hoog en de geschiedenis leert dat veel grote beursintroducties juist in hun eerste beursjaar onder druk komen te staan. Dat roept de vraag op of het aandeel nu nog aantrekkelijk is of dat beleggers beter wat geduld kunnen hebben.

Wall Street ziet nog altijd opwaarts potentieel

Ondanks de volatiliteit zijn veel analisten positief over SpaceX. Het gemiddelde koersdoel ligt rond de 227 dollar per aandeel, wat neerkomt op een potentieel rendement van ongeveer 33% ten opzichte van de recente beurskoers.

Wanneer dat scenario werkelijkheid wordt, zou een investering van 10.000 dollar in theorie kunnen uitgroeien tot ongeveer 13.300 dollar binnen twaalf maanden. Dat vooruitzicht spreekt veel beleggers aan, zeker nu bedrijven die actief zijn op het gebied van kunstmatige intelligentie volop in de belangstelling staan.

Koersdoelen blijven echter verwachtingen en geen garanties. Ze geven vooral aan hoe analisten tegen de toekomstige winstontwikkeling aankijken.

SpaceX is veel meer dan alleen raketten

Veel mensen kennen SpaceX vooral van de Falcon-raketten en de spectaculaire ruimtevluchten. Inmiddels is het bedrijf echter uitgegroeid tot een veel bredere technologieonderneming met drie belangrijke activiteiten.

Naast de ruimtevaarttak beschikt SpaceX over Starlink, inmiddels het grootste satellietinternetnetwerk ter wereld. Daarnaast investeert het bedrijf via dochteronderneming xAI miljarden in kunstmatige intelligentie en de infrastructuur die daarvoor nodig is.

Juist die AI-activiteiten spelen volgens het management een belangrijke rol in de toekomstige groei. Elon Musk ziet zelfs mogelijkheden om op termijn AI-datacenters in de ruimte te bouwen, waar energievoorziening en koeling efficiënter zouden kunnen verlopen dan op aarde.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

De groeimarkt is enorm

SpaceX schat de totale markt waarop het actief is op ongeveer 28,5 biljoen dollar. Opvallend is dat het grootste deel daarvan niet afkomstig is uit de ruimtevaart, maar uit AI.

Volgens het bedrijf vertegenwoordigt de AI-markt alleen al meer dan 26 biljoen dollar aan potentiële omzetmogelijkheden. De ruimtevaart- en connectiviteitsactiviteiten vormen samen een veel kleiner deel van dat totaal.

Dat onderstreept waarom beleggers SpaceX steeds vaker zien als een AI-bedrijf met ruimtevaartactiviteiten, in plaats van andersom.

De omzet groeit, maar de winst blijft achter

Operationeel blijft SpaceX groeien. In het afgelopen kwartaal steeg de omzet met ongeveer 15% ten opzichte van een jaar eerder. Starlink levert daarbij nog altijd het grootste deel van de inkomsten, terwijl de ruimtevaart- en AI-divisies eveneens groeien.

Tegelijkertijd investeert het bedrijf enorme bedragen in onderzoek en ontwikkeling. Vooral de uitbreiding van de AI-infrastructuur vraagt veel kapitaal. Daardoor liep het nettoverlies flink op, ondanks de stijgende omzet.

Voor groeibedrijven is dat niet ongebruikelijk. Beleggers kijken in dit stadium vooral naar de toekomstige winstpotentie en minder naar de huidige winstcijfers.

De waardering vraagt om voorzichtigheid

Juist daar zit volgens veel marktkenners het grootste risico. SpaceX wordt momenteel gewaardeerd op ongeveer 114 keer de jaaromzet. Dat is uitzonderlijk hoog, zelfs binnen de technologiesector.

Space X

Ter vergelijking: Palantir geldt als een van de duurst gewaardeerde bedrijven binnen de S&P 500 en noteert ongeveer de helft van deze omzetwaardering. Tegelijkertijd groeit Palantir momenteel aanzienlijk sneller dan SpaceX.

Een hoge waardering hoeft geen probleem te zijn wanneer de groei jarenlang sterk blijft. Zodra de omzetgroei echter vertraagt of investeringen minder rendement opleveren, kan de beurskoers stevig onder druk komen te staan.

De geschiedenis geeft een belangrijke waarschuwing

Ook de statistieken rondom grote beursintroducties zijn niet bepaald geruststellend. Veel van de grootste Amerikaanse IPO's van de afgelopen twintig jaar verloren binnen het eerste beursjaar een aanzienlijk deel van hun waarde.

Na een succesvolle introductie lopen de verwachtingen vaak hoog op. Zodra beleggers de eerste kwartaalresultaten kritisch gaan beoordelen, ontstaan regelmatig forse koerscorrecties. Dat betekent uiteraard niet dat hetzelfde ook met SpaceX zal gebeuren, maar het laat wel zien dat een sterke beursstart geen garantie is voor blijvende koersstijgingen.

De lange termijn blijft veelbelovend

Ondanks deze risico's blijft SpaceX een van de meest innovatieve bedrijven ter wereld. Het concern heeft een sterke positie in commerciële ruimtevaart, is marktleider op het gebied van satellietinternet en investeert agressief in kunstmatige intelligentie.

Wanneer deze drie activiteiten de komende jaren succesvol blijven groeien, beschikt SpaceX over meerdere inkomstenbronnen die elkaar kunnen versterken. Dat maakt het bedrijf aantrekkelijk voor beleggers die verder kijken dan de resultaten van de komende kwartalen.

Conclusie

SpaceX beschikt zonder twijfel over indrukwekkende groeimogelijkheden. De combinatie van ruimtevaart, satellietcommunicatie en kunstmatige intelligentie maakt het bedrijf uniek en veel analisten verwachten dat de waarde op de lange termijn verder kan oplopen.

Toch lijkt enige voorzichtigheid op korte termijn verstandig. De huidige waardering is zeer hoog en de geschiedenis laat zien dat grote beursintroducties vaak een grillig eerste beursjaar kennen. Voor beleggers met een lange horizon kan SpaceX daarom een interessant aandeel zijn om te volgen, maar instappen na een eventuele koerscorrectie zou weleens een aantrekkelijker risico-rendementsprofiel kunnen bieden.