Dit aandeel crasht 84% en kan nu een zeldzame kans zijn

In het kort:

• Dit aandeel staat 84% onder zijn piek, maar heeft zichzelf opnieuw uitgevonden met een AI-platform dat contractbeheer automatiseert.

• De groei is bescheiden (9%), maar het bedrijf is winstgevend en het nieuwe platform wint gestaag aan adoptie.

• Met een koers-omzetverhouding van 3,1 tegenover een historisch gemiddelde van 12,1 is het aandeel opvallend goedkoop.

• Via DEGIRO kunnen beleggers wereldwijd beleggen in duizenden aandelen en ETF’s, met toegang tot 50 internationale beurzen tegen lage tarieven.

Docusign is een naam die veel mensen kennen van de pandemie. Toen kantoren sloten en reizen onmogelijk werd, zorgde het bedrijf ervoor dat contracten toch getekend konden worden, gewoon digitaal. De vraag naar die software explodeerde, en het aandeel steeg van 29 dollar bij de beursgang in 2018 naar een recordkoers van 310 dollar eind 2021.

Daarna keerde het tij. Toen de wereld weer opende, nam de vraag naar digitale handtekeningen snel af. Het aandeel kelderde en staat vandaag op ongeveer 48 dollar, ruim 84 procent onder de piek. Voor wie destijds instapte op het hoogtepunt is dat een pijnlijke periode.

Maar er is iets veranderd bij Docusign. Het bedrijf heeft zichzelf stilletjes opnieuw uitgevonden, en dat opent mogelijk een interessant instapmoment voor nieuwe beleggers.

Een nieuw platform gebouwd op kunstmatige intelligentie

In 2024 lanceerde Docusign een volledig nieuw platform genaamd Intelligent Agreement Management, afgekort IAM. Het idee erachter komt voort uit een opvallende bevinding. Het adviesbureau Deloitte onderzocht hoeveel tijd bedrijven verspillen aan het beheren van contracten en kwamen uit op meer dan 55 miljard uur per jaar wereldwijd, goed voor zo'n 2 biljoen dollar aan verloren economische waarde. IAM is gebouwd om precies dat probleem op te lossen.

Een van de centrale onderdelen van het platform is Navigator, een digitale opslagplaats waar bedrijven hun contracten kunnen opslaan. Met behulp van AI worden belangrijke gegevens automatisch uit elk document gehaald en doorzoekbaar gemaakt. Medewerkers hoeven niet meer handmatig door stapels contracten te spitten om te zoeken wat ze nodig hebben.

Daarnaast bewaakt het systeem automatisch vervaldatums. Dat klinkt simpel, maar in de praktijk lopen bedrijven regelmatig contracten mis of betalen ze onnodig door voor diensten die ze niet meer nodig hebben, simpelweg omdat niemand het bijhield.

Snellere deals en minder risico

Een ander onderdeel van IAM is AI-Assisted Review, een tool die contracten automatisch doorlicht op risico's en kansen, gebaseerd op de eigen standaarden van een bedrijf. Docusign noemt als voorbeeld het Amerikaanse bedrijf Crete United, dat dankzij deze tool de onderhandelingstijd bij contracten met 80 procent wist te verkorten en deals 90 procent sneller kon afsluiten.

Dat zijn indrukwekkende cijfers, maar het is goed om te onthouden dat dit nog vroege gebruikerservaringen zijn. De grote vraag is of Docusign dit soort resultaten op grote schaal kan waarmaken.

Aan de adoptie lijkt het vooralsnog niet te liggen. IAM vertegenwoordigde aan het einde van het eerste kwartaal van boekjaar 2027 al 12,6 procent van de totale jaarlijkse terugkerende omzet, tegenover 10,8 procent een kwartaal eerder. De groei gaat gestaag, maar er is nog een lange weg te gaan voordat het platform echt de motor wordt achter het bedrijf. De verwachting is dat in 2027 het percentage zelfs al op 18% uit gaat komen.

De cijfers zijn stabiel, niet spectaculair

Docusign boekte in het eerste kwartaal van boekjaar 2027 een omzet van 830 miljoen dollar, iets boven de eigen verwachting van het management. De groei bedroeg 9 procent op jaarbasis. Dat is bescheiden vergeleken met de groeicijfers van vijf jaar geleden, toen het bedrijf kwartaal na kwartaal meer dan 40 procent groeide.

Het management kiest er bewust voor om minder te investeren in marketing en groei, en meer te sturen op winstgevendheid. Dat leverde een GAAP-winst op van 78 miljoen dollar, een stijging van 8 procent ten opzichte van een jaar eerder. De gecorrigeerde winst, waarbij eenmalige en niet-kaskosten buiten beschouwing worden gelaten, lag op 215 miljoen dollar.

Die keuze voor winstgevendheid boven groei is bewust, maar het betekent ook dat Docusign een versnelling in omzetgroei relatief snel kan inzetten als het daarvoor kiest, door simpelweg meer te investeren in verkoop en marketing.

DEGIRO is een van de grootste online brokers van Europa en biedt particuliere beleggers toegang tot 50 internationale beurzen tegen extreem lage tarieven. Via het bekroonde platform kun je eenvoudig beleggen in aandelen, ETF's, obligaties en duizenden andere financiële instrumenten. Een rekening openen duurt slechts enkele minuten, waarna je direct toegang hebt tot beleggingsmogelijkheden over de hele wereld.

Goedkoop ten opzichte van eigen geschiedenis

Wat het aandeel interessant maakt voor lange termijn beleggers is de waardering. Docusign handelt momenteel op een koers-omzetverhouding van 3,1. Het historische gemiddelde sinds de beursgang ligt op 12,1. Dat is een fors verschil.

Op basis van de winst per aandeel over de afgelopen twaalf maanden bedraagt de koers-winstverhouding ongeveer 31. Daarmee is het aandeel iets goedkoper dan de bredere Nasdaq index, die op een verhouding van 35 staat. Voor een winstgevend technologiebedrijf met een nieuw AI-platform dat aan adoptie wint, is dat geen hoge prijs.

Of Docusign zijn oude glorie terugkrijgt, hangt af van hoe snel IAM doorbreekt bij grote bedrijven. Maar de combinatie van een lage waardering, een winstgevend bedrijfsmodel en een veelbelovend nieuw platform maakt het aandeel op dit niveau in elk geval de moeite waard om te volgen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!