Deze twee AI-aandelen groeien explosief maar beleggers negeren dit risico

In het kort:

• Nebius en CoreWeave profiteren sterk van stijgende vraag naar AI rekenkracht.

• CoreWeave noteert $2,1 miljard kwartaalomzet en bijna $100 miljard aan opdrachten.

• De aandelen zijn kwetsbaar door hoge investeringen en afhankelijkheid van externe financiering.

Nebius en CoreWeave staan op het kruispunt van twee thema’s waar beleggers graag voor betalen: kunstmatige intelligentie en snelle omzetgroei. Beide bedrijven leveren cloudcapaciteit voor AI-modellen, met veel Nvidia-chips en grote datacenters. De belangstelling voor hun AI-rekenkracht staat buiten kijf; de cruciale vraag blijft echter wie daar uiteindelijk winstgevend zal zijn.

Dat maakt de aandelen Nebius en CoreWeave aantrekkelijk, maar ook risicovol. De groei is indrukwekkend, de klanten zijn groot, en Nvidia is als investeerder aan boord. Tegelijkertijd moeten deze neocloudbedrijven eerst miljarden investeren voordat de opbrengsten volgen. Voor particuliere beleggers ontstaat hier het spanningsveld.

Nebius en CoreWeave behoren tot een nieuwe generatie cloudbedrijven die zich volledig op AI concentreren. Ze leveren rekenkracht voor het trainen en draaien van grote taalmodellen, waarvoor krachtige GPU’s, snelle netwerken en efficiënte software onmisbaar zijn.

De vraag komt vooral van grote technologiebedrijven. Meta Platforms en Microsoft bouwen zelf datacenters, maar huren ook capaciteit bij bedrijven als Nebius en CoreWeave. Dit biedt hen flexibiliteit en snelheid, vooral in een markt met beperkte chip- en stroomcapaciteit. Voor Nebius en CoreWeave is dit een sterk verkoopargument.

CoreWeave is momenteel de grootste speler. Het bedrijf rapporteerde over het afgelopen kwartaal een omzet van $2,1 miljard, een stijging van 112% ten opzichte van een jaar eerder. De backlog bedraagt bijna $100 miljard, waarvan ongeveer een derde binnen de komende twee jaar omzet wordt. Dit biedt veel zicht op toekomstige inkomsten, maar een vol orderboek garandeert nog geen rendement.

CoreWeave realiseert sterke omzetgroei maar blijft financieel kwetsbaar

Bron: Business Insider

Nebius groeit sneller vanaf kleinere basis

Nebius spant qua percentage de kroon. In het eerste kwartaal steeg de omzet met 684% op jaarbasis naar $399 miljoen. Zulke groeicijfers trekken vanzelf aandacht op de beurs, zeker zolang AI-infrastructuur als schaars wordt beschouwd.

De lat ligt daardoor direct hoog. Nebius rekent op een jaarlijkse omzet (run rate) van $1,25 miljard eind 2025. Eind 2026 moet dat doorgroeien naar $7 miljard tot $9 miljard, vooral dankzij uitbreiding met nieuwe datacenters. Ambitieus is dat traject zeker, want de capaciteit moet niet alleen worden gebouwd, maar ook gevuld en betaald.

Hier wringt het voor beleggers. Snelle groei in AI-cloud vereist forse investeringen in hardware, locaties, energie en koeling voordat klanten volledig bijdragen aan de kasstroom. Vertragingen in bouw, levering of financiering kunnen zwaar wegen. Bij een aandeel waarin al veel groei is ingeprijsd, is er weinig buffer voor tegenslag.

S&P 500 en Nasdaq profiteren van AI-optimisme en groeicijfers

Bron: Reuters

Waarom Nvidia ertoe doet

Nvidia vervult een centrale rol in het verhaal rond Nebius en CoreWeave. Hun chips vormen de motor achter grootschalige AI-toepassingen. Dat Nvidia in beide bedrijven investeert, wordt door beleggers gezien als een sterke bevestiging.

Dit vertrouwen is verklaarbaar. Nvidia heeft er belang bij dat meer partijen hun chips op grote schaal gebruiken. Voor Nebius en CoreWeave vergroot de naam Nvidia de aantrekkelijkheid richting klanten, leveranciers en financiers. Immers, als Nvidia vertrouwen heeft, doen deze bedrijven technisch iets goed.

Desondanks is Nvidia geen waarborg voor beleggersbelangen. Nvidia verdient immers aan de chipverkoop, ook als de marges bij cloudverhuurders tegenvallen. De belangen zijn dus niet volledig gelijkgericht. De afhankelijkheid van Nvidia geeft de chipmaker bovendien aanzienlijke macht.

Nvidia hervat productie van AI-chips voor Chinese markt

Bron: Reuters

De rekening komt vroeg

Het grote verschil met traditionele cloudreuzen zit in de financiering. Amazon, Microsoft en Google kunnen hun datacenters financieren vanuit bestaande activiteiten. Nebius en CoreWeave missen die brede basis en zijn aangewezen op externe financiering via schuld of aandelen.

Dit maakt de groei zwaarder voor aandeelhouders. Nieuwe aandelen leiden tot verwatering, schuld verhoogt de kwetsbaarheid als financieringskosten stijgen of inkomsten uitblijven. Voor bedrijven in uitbouwfase kan een enkele tegenvaller het vertrouwen schaden.

CoreWeave’s bijna $100 miljard backlog biedt houvast. Maar contracten moeten worden uitgevoerd, klanten moeten blijven betalen, en kosten moeten beheersbaar blijven. De vaste lasten bij datacenters zijn hoog. Als marges tegenvallen, reageert het aandeel vaak direct – nog voordat de omzetcijfers dit tonen.

Bij Nebius is het patroon anders. De procentuele groei is indrukwekkend, maar het bedrijf moet nog bewijzen dat het de geplande schaal haalt. Een run rate van $7 tot $9 miljard klinkt fors, maar vereist foutloze uitvoering. Beleggers betalen nu al voor toekomstige groei die nog waargemaakt moet worden.

AI cloud is geen gewone softwaregroei

Veel beleggers behandelen Nebius en CoreWeave als softwarebedrijven. Dat is riskant. Software schaalt doorgaans snel met relatief lage extra kosten. AI-cloud vereist continu nieuwe chips, datacenters en energiecontracten – een heel andere economische basis.

Omzetgroei is niet voldoende. Beleggers moeten letten op bezettingsgraad, contractduur, marge en financieringsstructuur. Een datacenter dat te laat open gaat of onvoldoende klanten aantrekt, zorgt voor kapitaalbeslag zonder direct rendement.

De macht van grote klanten speelt hierbij een rol. Meta Platforms en Microsoft zijn indrukwekkende namen, maar onderhandelen sterk én bouwen zelf infrastructuur. Als ze meer eigen capaciteit krijgen, neemt de prijsdruk bij externe aanbieders mogelijk toe.

Wat beleggers nu moeten volgen

De aantrekkingskracht van Nebius en CoreWeave is evident. AI-modellen vragen steeds meer rekenkracht, terwijl niet elk bedrijf zelf datacenters kan bouwen. Wie toegang heeft tot Nvidia-chips, stroom en schaalbare infrastructuur zit in een markt met structurele vraag.

Toch is het aandeel niet hetzelfde als het thema. Beleggers kunnen gelijk hebben over de groei van AI, maar alsnog te veel betalen voor een bedrijf dat nog meer kapitaal nodig heeft. Dit geldt vooral voor jonge cloudspelers zonder brede winstgevende basis. De mooiste beursverhalen zijn niet per se de beste risico’s.

Bij CoreWeave kijken beleggers naar omzet uit de backlog en de ontwikkeling van marges. Bij Nebius draait het om de stap van extreme groei naar stabiele schaal. De komende updates moeten duidelijk maken of AI-cloud niet alleen hard groeit, maar ook kapitaal kan omzetten in rendement. Tot die tijd blijven Nebius en CoreWeave vooral geschikt voor beleggers die volatiliteit niet schuwen.

Wat beleggers moeten weten

Is Nebius aantrekkelijk voor lange termijn beleggers?

Nebius kan kansrijk zijn voor beleggers die bewust het AI-cloudrisico willen nemen. De groeicijfers zijn sterk, maar uitvoering en financiering moeten zich nog bewijzen.

Waarom is CoreWeave belangrijk binnen AI-cloud?

CoreWeave levert al op grote schaal AI-capaciteit en heeft vrijwel $100 miljard backlog. Dat biedt uitzicht op omzet, maar garandeert nog geen hoge marges.

Wat is het grootste risico?

Beide bedrijven moeten forse datacenterinvesteringen financieren voordat opbrengsten binnenkomen. Schuld, aandelenuitgifte en mogelijke vertragingen kunnen voor sterke koersschommelingen zorgen.

Waarom speelt Nvidia zo’n grote rol?

Nvidia levert de cruciale chips en investeert in beide bedrijven, wat vertrouwen geeft maar Nebius en CoreWeave ook afhankelijk maakt van één dominante speler.

Advertorial

De snelle groei van AI-cloudbedrijven als Nebius en CoreWeave laat zien hoeveel kapitaal momenteel richting datacenters, chips en rekenkracht stroomt. Tegelijk blijven zulke markten gevoelig voor financieringskosten, waarderingen en sterke koersschommelingen, waardoor beleggers vaak ook zoeken naar flexibiliteit en stabielere manieren om vermogen tijdelijk onder te brengen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.