Transformatie loont: Philip Morris bewijst dat rookvrij de toekomst is

In het kort

• Philip Morris realiseerde in Q4 en boekjaar 2025 groei in omzet en winst, ondanks druk op de sigarettenmarkt en uitdagende macro-economische omstandigheden.

• De winstgevendheid verbeterde sterker dan de omzet, met een duidelijke stijging van de operationele winst en de winst per aandeel.

• Rookvrije producten zijn de belangrijkste groeimotor en compenseren ruimschoots de daling van traditionele sigarettenvolumes.

Philip Morris International (PMI) heeft het vierde kwartaal en het volledige boekjaar 2025 afgesloten met solide resultaten. Ondanks aanhoudende druk op de wereldwijde sigarettenmarkt, timing-effecten in distributie en een uitdagend macro-economisch klimaat wist het concern zowel de omzet als de winst overtuigend te laten groeien. De gepresenteerde cijfers laten zien dat de strategische transformatie richting rookvrije producten steeds nadrukkelijker bijdraagt aan structurele waardecreatie.

Q4 2025: robuuste prestaties ondanks timing-effecten

In het vierde kwartaal van 2025 realiseerde Philip Morris een verzendvolume van 194 miljard eenheden. Dit betekende een lichte organische stijging van 0,1 procent ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Hoewel de volumegroei beperkt bleef, beschouwt het bedrijf deze prestatie als robuust gezien de timing-headwinds in verschillende markten en de aanhoudende druk op traditionele sigarettenvolumes.

Q4 resultaten Phillip Morris

Bron: Philip Morris

De netto-omzet kwam in het vierde kwartaal uit op 10,4 miljard dollar. Dat is een organische stijging van 3,7 procent, terwijl de omzet inclusief valuta-effecten en acquisities met 6,8 procent toenam. Deze groei werd ondersteund door prijszetting, een gunstigere productmix en de verdere uitrol van rookvrije producten. De aangepaste operationele winst steeg organisch met 4,5 procent tot 3,7 miljard dollar, wat wijst op een stabiele onderliggende winstgevendheid.

Ook de winst per aandeel ontwikkelde zich positief. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 1,70 dollar, een stijging van 9,0 procent exclusief valuta-effecten. Daarmee wist Philip Morris de winstgroei duidelijk boven de omzetgroei te houden.

Boekjaar 2025: sterke groei op top- en bottom-line

Over het volledige boekjaar 2025 rapporteerde Philip Morris een totaal verzendvolume van 786 miljard eenheden, een stijging van 1,4 procent ten opzichte van 2024. Daarmee realiseerde het concern voor het vijfde opeenvolgende jaar volumegroei, een opmerkelijke prestatie binnen de mondiale tabakssector.

Financial results Philip Morris 2025

Bron: Philip Morris

De netto-omzet steeg organisch met 6,5 procent tot 40,6 miljard dollar. Inclusief valuta-effecten en acquisities bedroeg de omzetgroei 7,3 procent. De winstgevendheid nam sterker toe dan de omzet. De aangepaste operationele winst groeide organisch met 10,6 procent tot 16,4 miljard dollar, wat duidt op een duidelijke verbetering van de marges.

De aangepaste verwaterde winst per aandeel kwam uit op 7,54 dollar, een stijging van 14,2 procent exclusief valuta. Daarnaast genereerde Philip Morris een operationele kasstroom van 12,2 miljard dollar, waarmee het bedrijf zijn financiële flexibiliteit verder heeft versterkt.

Rookvrije producten als belangrijkste groeimotor

De strategische focus op rookvrije producten blijft de belangrijkste aanjager van groei. In 2025 steeg het volume van Smoke-Free Products met 12,8 procent tot 179 miljard eenheden. Deze groei compenseerde ruimschoots de daling van het sigarettenvolume, dat in dezelfde periode met 1,5 procent afnam.

Volume groei Philips Morris

Bron: Philip Morris

Sinds 2020 is het rookvrije volume met 103 miljard eenheden toegenomen. Daarmee is rookvrij uitgegroeid tot een structureel en steeds dominanter onderdeel van het totale volume. Vooral de sterke groei in e-vaporproducten droeg hieraan bij, terwijl ook orale rookvrije producten en heated tobacco units een duidelijke volumetoename lieten zien.

Verbeterende marges en operationele efficiëntie

De sterke winstontwikkeling in 2025 werd mede mogelijk gemaakt door een verbetering van de marges. Rookvrije producten kennen in veel markten een aantrekkelijker margeprofiel dan traditionele sigaretten, vooral naarmate schaalvoordelen worden gerealiseerd. Tegelijkertijd blijft Philip Morris prijsdiscipline toepassen binnen het sigarettenportfolio, waarmee het bedrijf de impact van structureel dalende volumes deels weet te mitigeren.

Daarnaast profiteert het concern van verdere operationele efficiëntie, optimalisatie van de supply chain en een steeds beter geïntegreerd distributiemodel. Deze factoren dragen bij aan een winstgroei die duidelijk boven de omzetgroei ligt.

Lees ook: Beleggers dumpen Rheinmetall: begin van het einde of juist een kans?

Strategische positionering en vooruitblik

De resultaten over het vierde kwartaal en het volledige boekjaar 2025 bevestigen dat Philip Morris zich in een vergevorderde transformatie bevindt. Het concern ontwikkelt zich steeds meer van een traditionele tabaksproducent naar een bredere speler op het gebied van nicotine- en rookvrije producten. Hoewel regulatoire druk en maatschappelijke discussie rondom nicotinegebruik structurele uitdagingen blijven, tonen de cijfers aan dat het bedrijf deze risico’s actief weet te managen.

Met sterke kasstromen, stijgende winst per aandeel en een snel groeiend rookvrij portfolio lijkt Philip Morris goed gepositioneerd om ook in de komende jaren waarde te blijven creëren voor aandeelhouders, terwijl het tegelijkertijd inspeelt op veranderende consumentenvoorkeuren en een dynamisch regulatoir landschap.

Ook voor particuliere beleggers die inspelen op dit soort structurele trends, zoals de transformatie van Philip Morris richting rookvrije producten, is de uiteindelijke opbrengst niet alleen afhankelijk van het aandeel zelf. Handelskosten, valutakosten en de efficiëntie van de broker spelen op de lange termijn een merkbare rol in het netto rendement, zeker bij internationale beleggingen.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en onderscheidt zich door lage en transparante kosten. Beleggers betalen bij MEXEM slechts 0,005 procent aan valutakosten, tegenover circa 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.