Hims daagt Novo uit en onthult de zwakke plek van de GLP-1-markt
- J. van den Poll
- 8 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Hims & Hers wil een goedkope “Wegovy-achtige” afslankpil met semaglutide aanbieden (vanaf $49 eerste maand, daarna $99), wat meteen een laag prijsanker in de markt zet.
Novo Nordisk noemt dit illegaal (patentbescherming + grenzen aan compounding) en benadrukt patiëntveiligheid, en dreigt met juridische stappen.
De felle beursreactie komt doordat dit het kernpunt raakt van de obesitasmarkt: groei in volumes vs. druk op prijzen en marges, plus machtsverschuiving naar telehealth-kanalen.
De telehealthspeler Hims & Hers heeft aangekondigd dat het een goedkope afslankpil wil aanbieden met semaglutide als werkzame stof. Dat is dezelfde stof die Novo Nordisk gebruikt in Wegovy en Ozempic. Novo Nordisk noemt de stap illegaal en kondigt aan juridische actie te ondernemen, waarna het sentiment rond beide aandelen snel verslechterde.
De markt reageert zo heftig omdat dit dossier precies raakt aan de vraag waar de winst in de obesitasmarkt de komende jaren vandaan moet komen. Gaat het vooral om groei in aantallen patiënten, of blijven hoge prijzen en hoge marges leidend. De spanning tussen die twee komt nu scherp naar boven.
Koers Novo schiet vandaag rond de 7% omhoog terwijl Hims zeker rond de 10% daalt.
Wat Hims & Hers precies wil doen
Hims & Hers wil een “Wegovy-achtige” pil op de markt brengen die semaglutide bevat en mikt daarbij nadrukkelijk op een prijsbewuste doelgroep. Het bedrijf communiceerde een instapprijs van 49 dollar voor de eerste maand bij een abonnement, waarna de prijs oploopt naar 99 dollar per maand.
Die bedragen liggen beduidend lager dan de prijs die Novo Nordisk rekent voor de startdosering via zijn directe consumentenkanalen. Daardoor ontstaat er meteen een zichtbaar prijsanker in de markt, ook al gaat het niet om hetzelfde type product als de officieel geregistreerde variant van Novo.
Waarom Novo Nordisk zo hard reageert
Novo Nordisk stelt dat de aankondiging van Hims neerkomt op een illegale kopie van een beschermd geneesmiddel. Het concern benadrukt daarbij dat semaglutide in de Verenigde Staten nog patentbescherming heeft en dat grootschalige kopieën niet passen binnen de regels die rond compounding bestaan.
Daarnaast legt Novo de nadruk op patiëntveiligheid. Het bedrijf wijst erop dat samengestelde varianten niet dezelfde route van beoordeling en kwaliteitscontrole doorlopen als een officieel goedgekeurd geneesmiddel, waardoor consistentie in dosering en samenstelling volgens Novo niet gegarandeerd is.
De rol van compounding en waarom dit nu gevoeliger ligt
Compounding werd de afgelopen jaren belangrijk in de GLP-1-markt doordat de vraag naar afslankmiddelen lange tijd groter was dan het aanbod. In zo’n situatie ontstaat er ruimte voor apotheken en aanbieders om samengestelde varianten te leveren, vooral wanneer officiële producten moeilijk verkrijgbaar zijn. Dat mechanisme maakte het mogelijk dat spelers buiten de klassieke farmaceutische keten toch een deel van de vraag konden bedienen.
Die context is ondertussen veranderd doordat de beschikbaarheid van semaglutideproducten is verbeterd. Juist daarom wordt de juridische grens nu scherper bewaakt en neemt de kans toe dat toezichthouders en patenthouders harder optreden tegen partijen die op grote schaal vergelijkbare producten aanbieden.
Beursreactie: waarom het direct zo’n impact heeft
De koersbewegingen lieten zien hoe gevoelig beleggers zijn voor elk signaal over prijsdruk in obesitasmedicatie. Hims & Hers bewoog stevig mee omdat het groeiverhaal van het bedrijf voor een deel gekoppeld is aan het succesvol verkopen van afslankmiddelen. Novo Nordisk kwam onder druk te staan omdat een goedkope optie, ook al is die juridisch omstreden, de onderhandelingspositie richting patiënten en betalers kan beïnvloeden.
Voor beleggers is dit bovendien een verhaal over kanaalverschuiving. Als telehealthplatforms een groter deel van de instroom controleren, kan dat de macht in de keten veranderen en de marges van producenten aantasten.
Waarom dit nieuws extra zwaar weegt na Novo’s koersval van 16 procent
Deze kwestie komt op een moment dat Novo Nordisk toch al onder verhoogde spanning staat. Beleggers schrokken onlangs van een sombere verwachting voor 2026, waarbij het bedrijf aangaf dat omzet en winst kunnen dalen. Dat leidde tot een scherpe koersval, omdat de markt gewend was geraakt aan het beeld van Novo als bijna onaantastbare groeikampioen.
De druk zit vooral in de Verenigde Staten, waar prijsverlagingen, hogere kortingen en toenemende concurrentie van Eli Lilly de uitzonderlijk hoge marges onder druk zetten. In dat licht voelt een goedkope “Wegovy-achtige” aanbieding van een grote online speler als een extra signaal dat het prijsspel sneller en agressiever kan worden.
Patenten en het bredere speelveld
Op papier heeft Novo Nordisk in de VS nog stevige bescherming rond semaglutide. Tegelijkertijd is duidelijk dat markten zelden wachten tot het laatste patent afloopt om naar alternatieven te zoeken. Goedkopere routes, nieuwe aanbieders en concurrerende middelen kunnen al veel eerder druk zetten op prijs en marktaandeel.
Daar komt bij dat de concurrentiestrijd niet alleen over semaglutide gaat. Eli Lilly heeft sterke producten in dezelfde categorie en de markt kijkt steeds kritischer naar relatieve effectiviteit, beschikbaarheid en vooral de betaalbaarheid voor patiënten.
Wat dit kan betekenen voor beleggers
Voor Novo Nordisk draait het om de vraag of het zijn marktpositie kan verdedigen zonder dat het prijsniveau structureel omlaag moet. Zelfs als Novo juridisch gelijk krijgt, kan de discussie over betaalbaarheid en alternatieven blijven doorwerken in de onderhandelingsdynamiek. Voor Hims & Hers ligt de kans in snelle groei via een lagere instapprijs, maar het risico is dat regelgeving en juridische procedures het aanbod kunnen beperken of de marketing kunnen inperken.
De belangrijkste les is dat de obesitasmarkt groot blijft, maar dat het verdienmodel minder vanzelfsprekend wordt. Het verhaal verschuift van pure vraaggroei naar een combinatie van volumes, prijsdiscipline, kanaalcontrole en juridische houdbaarheid.
Waar de komende weken op wordt gelet
De eerstvolgende stap is of Novo Nordisk daadwerkelijk formele rechtsmaatregelen neemt en hoe snel dat gebeurt. Tegelijkertijd wordt gekeken of toezichthouders signalen afgeven over de grenzen van compounding nu de markt minder met tekorten kampt. Ook zullen beleggers scherp letten op prijsbewegingen bij de officiële aanbieders, omdat kortingen en directe consumentenprogramma’s steeds meer de toon zetten.
Daarnaast zal de markt elk nieuw cijferpunt van Novo en concurrenten doorrekenen op de verhouding tussen volumegroei en margeontwikkeling. Juist na de sombere vooruitzichten voor 2026 ligt de lat hoog om te bewijzen dat groei mogelijk blijft zonder dat de winstmotor te hard afkoelt.
Conclusie
De aankondiging van Hims & Hers en de felle reactie van Novo Nordisk maken duidelijk dat de GLP-1-markt een nieuwe fase ingaat. De strijd draait niet alleen om innovatie, maar ook om prijs, distributiekanalen en juridische grenzen. Voor Novo blijft de onderliggende vraag naar obesitasbehandeling groot, maar het groeiverhaal wordt complexer doordat prijsdruk en concurrentie sneller zichtbaar worden in de waardering van het aandeel.
Ook in de snelgroeiende GLP-1-markt komt rendement uiteindelijk neer op efficiëntie: niet alleen bij producenten en telehealthplatforms, maar ook bij beleggers die via meerdere beurzen en valuta’s willen inspelen op prijsdruk, patenten en kanaalverschuivingen. Wie dit soort dossiers actief volgt en posities bijstelt, merkt dat handels- en vooral valutakosten bij internationale spreiding al snel een stille winst- of verliespost worden.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers kunnen er goedkoop en betrouwbaar handelen met 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
Opmerkingen