Deze CEO moet bewijzen dat Novo Nordisk méér is dan één hype
- J. van den Poll
- 3 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Doustdar werd in 2025 CEO en volgde Lars Fruergaard Jørgensen op. De lat ligt nu bij voorspelbaarheid, leveringszekerheid en marges.
De waardering leunt op jarenlange groei in diabetes en obesitas. Twijfel over groei of prijzen kan het sentiment snel doen keren.
Als interne bestuurder met internationale operationele ervaring moet hij vooral consistent leveren en duidelijk communiceren, met extra focus op de VS.
Doustdar trad aan als CEO in 2025 en volgde Lars Fruergaard Jørgensen op. Die opvolging is relevant omdat Novo Nordisk in korte tijd uitgroeide tot een van de zwaargewichten van Europa dankzij de doorbraak van middelen tegen diabetes en obesitas. In zo’n fase wordt een CEO minder afgerekend op visie en vooral op voorspelbaarheid, leveringszekerheid en het bewaken van winstgevendheid.
Voor lange termijn beleggers is Doustdar belangrijk omdat de waardering van Novo Nordisk sterk leunt op het idee dat de groeimotor nog jaren doorloopt. Zodra de markt begint te twijfelen aan groei, prijzen of concurrentiekracht, kan het sentiment snel omslaan zoals in 2025 duidelijk werd. Zijn eerste opdracht is dus vertrouwen herstellen door consistent te leveren, in cijfers en in communicatie.
Mike Doustdar tradt aan in een onrustige periode.
Achtergrond en opleiding
Doustdar is Iraans geboren en heeft de Oostenrijkse nationaliteit. Hij groeide deels op in de Verenigde Staten en bouwde zijn loopbaan vervolgens vooral op binnen Europa en internationale markten. Zijn opleiding ligt in de hoek van internationale business en management, wat goed past bij zijn profiel als commerciële en operationele leider.
Voor Novo Nordisk is dat een bewuste keuze in een periode waarin schaalvergroting en markttoegang centraal staan. De kernvraag is niet alleen wat het bedrijf in het lab ontwikkelt, maar ook hoe snel het dat wereldwijd in volumes kan leveren. Doustdars achtergrond sluit dus vooral aan bij executie en organisatiekracht.
Loopbaan binnen Novo Nordisk
Doustdar is een uitgesproken interne kandidaat en dat is voor beleggers een signaal van continuïteit. Hij begon begin jaren negentig bij Novo Nordisk en bekleedde daarna functies in verschillende disciplines, waaronder operations en commerciële rollen. Door de jaren heen groeide hij door naar regionale managementposities in meerdere continenten.
Zijn belangrijkste springplank naar de top was de leiding over International Operations, de divisie die de markten buiten de Verenigde Staten aanstuurt. In die rol kreeg hij te maken met uiteenlopende zorgsystemen, prijsonderhandelingen en distributieketens, wat voor een farmaceut van groot belang is. Dat hij uit die omgeving komt, suggereert dat de raad van bestuur kiest voor iemand die het bedrijf van binnenuit kent en snel kan doorpakken zonder lange inwerkperiode.
Resultaten en financiële context
Doustdar is nog maar kort CEO, waardoor de resultaten onder zijn eigen volledige boekjaren beperkt zijn. Wel erft hij een bedrijf dat in de jaren voorafgaand aan zijn aantreden uitzonderlijk sterk groeide in omzet en winst, met zeer hoge operationele marges. Die sterkte vormt tegelijk een risico, omdat de markt daardoor weinig geduld heeft met tegenvallers.
Rond zijn aantreden speelde bovendien zichtbare onzekerheid over de groeidynamiek, vooral in de Verenigde Staten. Een lagere of voorzichtiger outlook kan bij zo’n hoog gewaardeerd aandeel direct grote koersreacties veroorzaken. Voor beleggers is dat een belangrijk punt, omdat het laat zien hoe gevoelig het aandeel is voor signalen over volumegroei, prijzen en concurrentie.
Novo werd in 2025 flink afgestraft en daalde circa -50% door vertraagde GLP-1 groei.
Beloning en belangen
De beloning van een CEO bij Novo Nordisk ligt in de orde van grootte van enkele miljoenen per jaar, met een aanzienlijk prestatieafhankelijk deel. Belangrijker dan het absolute bedrag is de structuur, omdat die bepaalt hoe sterk de prikkels aansluiten bij lange termijn waardecreatie. Bij grote Europese ondernemingen is het gebruikelijk dat een CEO ook verplicht is een betekenisvol aandelenbelang op te bouwen.
Voor aandeelhouders is dit vooral relevant omdat het de mate van belangenparalleliteit aangeeft. Een bestuurder die een substantieel deel van zijn vermogen aan het aandeel koppelt, voelt koers en reputatie directer. Tegelijk blijft het belangrijk om te volgen welke doelen in de bonus en lange termijn plannen het zwaarst wegen.
Controverses en structurele risico’s
Er zijn geen brede publieke aanwijzingen dat Doustdar persoonlijk omstreden is, maar op bedrijfsniveau zijn er wel dossiers die beleggers serieus moeten nemen. In de Verenigde Staten spelen juridische en politieke spanningen rond zorgkosten en medicijnprijzen, en er is aandacht voor alternatieve aanbieders die inspelen op schaarste. Dat kan druk zetten op marktaandeel en prijsdiscipline, zelfs als de onderliggende vraag naar de middelen sterk blijft.
Daarnaast is er internationaal het risico van prijsdruk in specifieke markten en het vooruitzicht dat concurrentie kan toenemen zodra patenten aflopen of alternatieve therapieën beschikbaar komen. Zulke factoren zijn niet nieuw, maar ze wegen zwaarder wanneer het bedrijf tegelijk snel moet opschalen. Voor vertrouwen in het aandeel is het cruciaal dat het management helder communiceert over risico’s, mitigaties en meetbare voortgang.
Strategie en visie
De strategie onder Doustdar draait in de praktijk om drie grote thema’s. Het eerste thema is het versterken van de positie in diabetes en obesitas door voldoende productiecapaciteit, een strakke supply chain en een gecontroleerde uitrol per markt. Het tweede thema is het beschermen van prijs en marktaandeel in een omgeving waar betalers, politiek en concurrenten steeds harder aan de deur kloppen.
Het derde thema is het verbreden van het portfolio en de toedieningsvormen, zodat het bedrijf niet afhankelijk wordt van één succesformule. Denk daarbij aan varianten, combinaties en nieuwe manieren van toedienen die een grotere doelgroep kunnen aanspreken. Voor lange termijn beleggers is vooral van belang of deze strategie leidt tot duurzame groei, en niet alleen tot het maximaliseren van de piek van de huidige cyclus.
Novo Nordisk versterkt marktpositie met Wegovy in snelgroeiende GLP-1-sector:
Hoe betrouwbaar is Doustdar voor beleggers
Doustdars grootste kracht is zijn diepe kennis van het bedrijf en zijn lange staat van dienst in internationale markten. Dat vergroot de kans op consistent beleid en snelle interne besluitvorming. Het is ook een signaal dat Novo Nordisk gelooft dat de oplossing voor de huidige uitdagingen vooral in betere uitvoering ligt, en niet in een koerswijziging.
De zwakke plek is dat de druk nu vooral ligt op de Verenigde Staten, terwijl zijn zwaartepunt historisch juist bij International Operations lag. Dat hoeft geen probleem te zijn, maar het maakt de eerste jaren extra belangrijk. Beleggers zullen vooral kijken of hij de juiste mensen en maatregelen inzet om de VS dynamiek te verbeteren zonder de rest van het bedrijf te verwaarlozen.
Hoe een belegger dit kan gebruiken
Wie Novo Nordisk voor de lange termijn beoordeelt, kan Doustdars optreden volgen via een aantal terugkerende signalen in kwartaalcijfers en presentaties. Let op volumeontwikkeling van de kernmiddelen, de mate waarin leveringsproblemen afnemen, en de stabiliteit van de winstgevendheid. Kijk daarnaast scherp naar opmerkingen over prijsdruk, vergoedingstrajecten en concurrentie, omdat daar vaak de eerste scheurtjes in een groeiverhaal zichtbaar worden.
De praktische conclusie is dat Doustdar vooralsnog vooral een factor van continuïteit is. Hij kan een pluspunt zijn als hij de uitvoering in de belangrijkste markt verbetert en de communicatie voorspelbaarder maakt. Hij wordt een risico als operationele knelpunten, prijsdruk of concurrentie sneller oplopen dan het management kan bijsturen, omdat de waardering van het aandeel weinig ruimte laat voor teleurstellingen.
Voor beleggers die dit soort groeiverhalen volgen, zit het verschil vaak niet alleen in de keuze van het aandeel, maar ook in de frictiekosten onderweg. Wie zijn rendement op lange termijn wil optimaliseren, doet er goed aan transactiekosten en vooral valutakosten bij internationale posities scherp te houden.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Bij MEXEM bedragen de valutakosten 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat bij regelmatige aan- en verkopen voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
Opmerkingen