Marvell knalt omhoog op de beurs: dit moet je weten

In het kort:

• Marvell Technology steeg fors na een nieuwe samenwerking met Google rond de ontwikkeling van custom AI-chips.

• Google kan uiteindelijk bijna 59 miljoen Marvell-aandelen kopen, maar het grootste deel van de warrant komt pas vrij als Marvell veel omzet uit de samenwerking realiseert.

• De deal biedt Marvell kansen om te groeien in AI-infrastructuur en meer concurrentie te vormen voor Broadcom, maar beleggers moeten rekening houden met hoge verwachtingen en mogelijke verwatering.

Het aandeel Marvell Technology is woensdag fors gestegen. De aanleiding is een nieuwe overeenkomst met Google rond de ontwikkeling van custom AI chips. Google krijgt daarbij een warrant waarmee het uiteindelijk bijna 59 miljoen aandelen Marvell kan kopen. Bij volledige uitoefening vertegenwoordigt die warrant ongeveer 12,2 miljard dollar en circa 7 procent van Marvell. De deal is echter niet zo eenvoudig als een investering van Google. Het grootste deel van de aandelen komt pas beschikbaar als Marvell daadwerkelijk veel omzet uit de samenwerking weet te halen.

Koers Marvell stijgt hard vandaag:

Bron: Google Finance

Marvell-aandeel schiet omhoog

Het aandeel Marvell steeg woensdag in de ochtendhandel met meer dan 13 procent. Beleggers zijn enthousiast over de mogelijkheid dat het bedrijf een veel grotere rol gaat spelen in de snelgroeiende markt voor AI chips. Ook de concurrentie reageerde. Broadcom, dat momenteel een dominante positie heeft in custom AI chips, daalde bijna 3 procent. De deal laat daarmee zien dat de strijd om de AI investeringen van grote technologiebedrijven steeds intensiever wordt.

Concurrent broadcom daalt vandaag:

Bron: Google Finance

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!

Google kan 7 procent van Marvell kopen

Marvell heeft Google een warrant gegeven voor maximaal 58,97 miljoen aandelen. Google kan deze aandelen kopen voor 206,58 dollar per stuk.

Als alle warrants worden uitgeoefend, komt de totale waarde uit op ongeveer 12,2 miljard dollar. Dat zou overeenkomen met ongeveer 7 procent van Marvell. Google krijgt die aandelen echter grotendeels niet zomaar.

Google moet eerst omzet genereren

Slechts 1,36 miljoen aandelen van de warrant vesten gedurende het eerste jaar. De rest is gekoppeld aan de omzet die Marvell dankzij Google realiseert. De overige aandelen zijn verdeeld over 240 tranches die lopen van het derde kwartaal van boekjaar 2027 tot en met boekjaar 2033. Voor iedere 500 miljoen dollar aan daarvoor in aanmerking komende omzet uit custom producten komt één tranche vrij.

Dat betekent dat Google eerst voor miljarden dollars aan opdrachten bij Marvell moet onderbrengen voordat het grootste deel van de potentiële aandelen beschikbaar komt. De constructie zorgt ervoor dat beide bedrijven belang hebben bij een succesvolle samenwerking.

Marvell gaat veel meer leveren dan AI chips

De samenwerking draait om verschillende onderdelen van Googles TPU roadmap. Het gaat onder meer om AI inference accelerators, opslagcontrollers, netwerkcontrollers, geheugencontrollers en near-memory computing.

Dat is belangrijk omdat AI datacenters veel meer nodig hebben dan alleen krachtige processors. Ook netwerk, opslag en geheugen moeten steeds sneller en efficiënter worden. Marvell probeert daarmee een bredere positie in de AI infrastructuurmarkt op te bouwen.

Waarom is Google belangrijk voor Marvell?

Google investeert enorme bedragen in AI en wil daarbij steeds meer eigen chips gebruiken. De Tensor Processing Units, of TPU's, spelen daarin een belangrijke rol. Voor Marvell biedt dit een grote kans. Het bedrijf hoeft niet zelf de markt voor AI chips te domineren. Het kan vooral profiteren van de groeiende vraag naar gespecialiseerde chips die grote technologiebedrijven zelf ontwikkelen.

Daarbij is een langdurige samenwerking met Google bijzonder waardevol. Als de afspraken succesvol worden uitgevoerd, kan Marvell jarenlang profiteren van de groeiende AI infrastructuur van Google.

Broadcom krijgt meer concurrentie

Broadcom is momenteel een van de belangrijkste spelers op het gebied van custom AI chips. Het bedrijf heeft meer dan 70 procent van deze markt in handen en verwacht in 2027 ongeveer 100 miljard dollar aan AI chipomzet.

De samenwerking tussen Google en Marvell verandert die markt niet direct, maar zorgt wel voor extra concurrentie. Voor Marvell is Google bovendien een belangrijke referentieklant. Een succesvolle samenwerking kan het bedrijf helpen om ook bij andere grote technologiebedrijven opdrachten binnen te halen.

Wat betekent dit voor beleggers?

De deal is positief voor Marvell, maar de koersstijging betekent niet automatisch dat het aandeel goedkoop is geworden. De markt verwacht inmiddels veel van de AI activiteiten van het bedrijf. Wanneer de omzetgroei achterblijft bij die verwachtingen, kan het aandeel ook snel weer onder druk komen te staan.

Daarnaast zorgt een eventuele uitoefening van de warrants voor verwatering van bestaande aandeelhouders. Daar staat tegenover dat Marvell in dat scenario ook veel extra omzet uit de samenwerking heeft gegenereerd.

Conclusie

De samenwerking met Google is een belangrijke ontwikkeling voor Marvell. Het bedrijf krijgt een grotere rol binnen Googles AI infrastructuur en kan profiteren van de groeiende vraag naar custom chips.

De warrant van maximaal 58,97 miljoen aandelen is daarbij opvallend. Google kan uiteindelijk voor ongeveer 12,2 miljard dollar aan aandelen kopen, maar moet het grootste deel daarvan als het ware verdienen door veel omzet bij Marvell te genereren.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!