+92% en +55%? Analisten zijn ongekend bullish

In het kort

• De Noord Amerikaanse software index staat circa 30 procent onder de piek, terwijl analisten bullish zijn over twee AI gerelateerde spelers met sterke kwartaalcijfers.

• Een e-commerce platform groeide in het vierde kwartaal met 31 procent in omzet tot 3,67 miljard dollar en rekent op omzetgroei van ruim 30 procent in Q1 2026.

• Een adtech speler verhoogde zijn kwartaalomzet met 66 procent en zijn winst per aandeel met 88 procent, met volgens analisten een koerspotentieel tot 92 procent.

De softwaresector bevindt zich officieel in een bear market. De S&P North American Technology Software Index noteert ongeveer 30 procent onder de recordstand van september. De aanleiding is opvallend: kunstmatige intelligentie. Beleggers vrezen dat nieuwe AI toepassingen traditionele softwareproducten kunnen vervangen en marges onder druk zetten.

Die vrees leidde tot brede verkoopdruk, ook bij bedrijven die juist sterk inzetten op AI integratie. Analisten van onder meer JPMorgan spraken recent van een overdreven reactie van de markt. Volgens hen blijven fundamentele groeitrends in cloud, e-commerce en digitale advertenties intact, ondanks de koerscorrecties.

Tegen deze achtergrond springen twee technologiebedrijven eruit. Beide combineren stevige omzetgroei met duidelijke AI strategieën en recente kwartaalcijfers die de onderliggende kracht van hun businessmodel onderstrepen.

Shopify profiteert van AI integratie in e-commerce

Shopify, actief in e-commerce software, rapporteerde over het vierde kwartaal van 2025 een omzet van circa 3,67 miljard dollar, een stijging van 31 procent op jaarbasis. De brutohandelswaarde, de totale waarde van verkochte goederen via het platform, kwam uit op ongeveer 124 miljard dollar, eveneens 31 procent hoger dan een jaar eerder.

Shopify omzet stijgt 31 procent op jaarbasis:

De aangepaste winst per aandeel bedroeg circa 0,48 dollar. Daarmee bleef het bedrijf winstgevend terwijl het stevig investeert in innovatie. De vrije kasstroom bleef robuust, wat aangeeft dat de groei niet volledig wordt gefinancierd met extra schulden of verwatering.

Vooruitblik 2026 en waardering

Voor het eerste kwartaal van 2026 verwacht het bedrijf een omzetgroei in de lage 30 procent regionen ten opzichte van een jaar eerder. De brutowinst zou in de hoge 20 procent moeten groeien. Dat ligt boven de gemiddelde groei in de bredere softwaresector en wijst op marktaandeelwinst.

Strategisch zet Shopify zwaar in op AI. Het platform integreert productcatalogi in AI omgevingen zoals ChatGPT en Gemini via een universeel handelsprotocol. Sinds begin 2025 nam het aantal bestellingen via AI zoekopdrachten exponentieel toe. Daarnaast biedt het bedrijf AI tools voor het bouwen van webwinkels, marketingcampagnes en administratieve processen.

Met een marktkapitalisatie van ongeveer 147 miljard dollar en een koers rond 112 dollar noteert het aandeel tegen een forward P/E van 59. Dat lijkt fors, zeker in een omgeving waarin rente en waarderingsdruk een rol spelen. Toch ligt de koers omzet verhouding rond 10, onder het driejarig gemiddelde van 14. Analisten hanteren een mediane koersdoelstelling van ongeveer 162,50 dollar, wat neerkomt op circa 55 procent opwaarts potentieel.

Analisten zien 55 procent opwaarts potentieel:

Risico’s blijven aanwezig. De concurrentie in e-commerce groeit en AI kan ook nieuwe toetreders versnellen. Bovendien blijft het aandeel gevoelig voor sentiment rondom technologie en groeiaandelen.

AppLovin versnelt groei met AI in adtech

AppLovin opereert in de advertentietechnologie en onderscheidt zich met een machine learning engine voor advertentietargeting. In het vierde kwartaal van 2025 steeg de omzet met circa 66 procent op jaarbasis. De winst per aandeel nam zelfs met ongeveer 88 procent toe. Dat wijst op sterke operationele leverage, waarbij kosten minder snel stijgen dan de omzet.

De kern van het succes is de Axon engine, die advertentiecampagnes optimaliseert op basis van grote hoeveelheden data. Via het eigen mediatieplatform verzamelt het bedrijf informatie over advertentieprestaties bij verschillende doelgroepen. Deze data voeden de AI modellen, waardoor adverteerders efficiënter budgetten inzetten.

AppLovin profiteert van sterke operationele hefboom:

Winstgroei en koerspotentieel

Voor 2026 rekenen analisten op een winstgroei van ongeveer 50 procent. Met een koers rond 370 dollar noteert het aandeel tegen circa 38 keer de winst. In verhouding tot de verwachte groei oogt dat relatief gematigd voor een technologiebedrijf met deze groeidynamiek.

Het mediane koersdoel op Wall Street ligt rond 710 dollar. Dat impliceert een opwaarts potentieel van ongeveer 92 procent. De redenering achter deze optimistische taxaties is dat AI gestuurde advertentie optimalisatie leidt tot aantoonbaar hogere rendementen op advertentiebudgetten dan bij diverse concurrenten.

Analisten zien 92 procent opwaarts potentieel:

Toch kent ook deze belegging risico’s. De advertentiemarkt is cyclisch. In economisch zwakkere periodes verlagen bedrijven hun marketinguitgaven. Daarnaast kunnen privacyregels en veranderende regelgeving rond datagebruik de effectiviteit van advertentiemodellen beïnvloeden.

AI en software aandelen, analisten blijven bullish

De huidige software bear market illustreert hoe snel sentiment kan omslaan. Waar AI in 2024 en 2025 nog werd gezien als de ultieme groeimotor, vrezen beleggers nu dat dezelfde technologie bestaande businessmodellen ondermijnt. De realiteit is waarschijnlijk genuanceerder.

Bedrijven die AI effectief integreren in hun kernactiviteiten lijken juist beter gepositioneerd om marktaandeel te winnen. Zowel in e-commerce als in adtech tonen de recente kwartaalcijfers dat omzet en winst stevig blijven groeien. Tegelijkertijd vragen hoge waarderingen om discipline. Kleine tegenvallers in groei of marges kunnen leiden tot scherpe koersreacties.

Voor beleggers draait het daarom niet alleen om het herkennen van AI winnaars, maar ook om het inschatten van risico’s, kasstromen en concurrentiedruk. In een markt waar 30 procent koersdaling in een sector mogelijk is terwijl individuele bedrijven dubbele groeicijfers laten zien, ligt de uitdaging in het onderscheiden van structurele trends van tijdelijke angst.

Advertorial

Voor beleggers die naast groeiaandelen ook waarde hechten aan voorspelbare kasstromen en lagere volatiliteit, kan vastgoed een stabiele aanvulling zijn op de portefeuille. Ook particuliere beleggers kunnen inspelen op structurele vraag naar supermarkten en zorgvastgoed, segmenten die doorgaans minder conjunctuurgevoelig zijn. Dat biedt perspectief in een markt waarin sentiment rond technologie snel kan omslaan.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met focus op supermarkten en zorgcentra en realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd. Beleggers profiteren daarmee van regelmatige inkomsten en spreiding over solide huurders, met deze maand bovendien een extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij uw beleggingsdoelen.