Dit Magnificent 7 aandeel heeft circa 50% upside volgens Wall Street

In het kort:

• Microsoft boekt sterke resultaten met 81,3 miljard dollar omzet.

• Forse investeringen in AI drukken momenteel de winstmarges.

• Analisten voorzien een koersherstel van 47,14% voor 2026.

Microsoft is een van de meest invloedrijke technologiebedrijven ter wereld en heeft een breed portfolio aan producten en diensten. Het bedrijf verdeelt zijn activiteiten over drie grote segmenten om structuur te behouden. Dit zijn Productivity and Business Processes, Intelligent Cloud en More Personal Computing. Binnen deze onderdelen vallen bekende producten zoals Windows, Office 365 en het cloudplatform Azure. Deze brede spreiding zorgt voor een sterke positie binnen de wereldwijde softwaremarkt.

De financiële prestaties van het aandeel laten de laatste tijd een gemengd beeld zien. De koers staat year to date op een verlies van 15,0%. Vergeleken met precies een jaar geleden is er sprake van een daling van 2,0%. Beleggers reageren hiermee op verschillende interne en externe factoren die invloed hebben op de marktwaarde. Het sentiment rond grote technologiebedrijven is momenteel voorzichtiger dan in eerdere jaren.

Koersontwikkeling van de afgelopen jaren:

Bron: Tradingview

Een belangrijke oorzaak van de koersdruk zijn de zorgen over de kapitaaluitgaven. Deze CAPEX lopen sterk op doordat Microsoft fors investeert in nieuwe infrastructuur voor kunstmatige intelligentie. Deze investeringen zijn nodig om toekomstige groei mogelijk te maken, maar drukken op korte termijn de winstmarges. Analisten kijken daarom kritisch naar de verhouding tussen deze hoge uitgaven en het directe rendement. Het duurt enige tijd voordat deze investeringen volledig winstgevend worden.

Daarnaast speelt de backlog bij Azure een belangrijke rol in de huidige waardering. De vertraging in leveringen komt vooral door de grote vraag van OpenAI. Omdat deze klant veel capaciteit gebruikt, ontstaat er minder ruimte voor andere zakelijke projecten. Dit zorgt voor onzekerheid over hoe snel Microsoft nieuwe omzet kan realiseren. De afhankelijkheid van enkele grote partners wordt daardoor extra scherp gevolgd.

Tot slot heeft de hele technologiesector te maken met een negatief beleggingssentiment. Softwareaandelen worden op dit moment vaker als risicovol gezien. Beleggers maken zich zorgen over mogelijke marktverzadiging en de invloed van hogere rentes. Microsoft moet zich daarom bewijzen in een markt die kritischer is geworden.

Bron: Microsoft

Meest Recente Kwartaalcijfers

In het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2026 rapporteerde Microsoft een omzet van 81,3 miljard dollar. Dat is een stijging van 17,0% ten opzichte van hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De Microsoft Cloud was de belangrijkste groeimotor en kwam voor het eerst boven de 50,0 miljard dollar omzet uit. Ondanks deze sterke groei daalde de brutomarge naar 67,0%. Dit hangt samen met de hoge investeringen in infrastructuur. De nettowinst kwam uit op 38,5 miljard dollar, mede dankzij een eenmalige boekwinst door de herkapitalisatie van OpenAI.

Het management benadrukt dat kunstmatige intelligentie nog in een vroege fase zit. Volgens Satya Nadella heeft Microsoft inmiddels een AI-divisie opgebouwd die groter is dan sommige oudere bedrijfsonderdelen. Amy Hood gaf aan dat zowel de omzet als de winst per aandeel hoger uitkwamen dan verwacht. De focus ligt nu op het verder uitbreiden van de capaciteit om aan de sterke vraag te voldoen. Het bedrijf ziet AI als een blijvende technologische verandering en niet als een tijdelijke trend.

Omzet per kwartaal per omzetsegment:

Bron: Qualtrim

De uitvoering van deze strategie is zichtbaar in de hoge kapitaalinvesteringen. In dit kwartaal bedroegen de CAPEX-uitgaven 37,5 miljard dollar. Dat is een stijging van 66,0% op jaarbasis. Ongeveer 45,0% van de resterende prestatieverplichtingen, de backlog, is afkomstig van OpenAI. Microsoft investeert daarnaast in eigen hardware, zoals de nieuwe Maia 200 en Cobalt 200 chips. Hiermee wil het bedrijf efficiënter werken en de kosten per rekeneenheid voor klanten verlagen.

Voor het derde kwartaal van 2026 verwacht Microsoft een totale omzet tussen 80,65 miljard dollar en 81,75 miljard dollar. De omzet uit Azure en andere clouddiensten zal naar verwachting groeien met 37,0% tot 38,0% in constante valuta. Het segment Productivity and Business Processes moet tussen 34,25 miljard dollar en 34,55 miljard dollar opleveren. De operationele kosten worden geraamd tussen 17,8 miljard dollar en 17,9 miljard dollar. Deze vooruitzichten laten zien dat het bedrijf rekent op verdere groei in alle belangrijke onderdelen.

Ondanks de hoge investeringen blijft Microsoft een groot deel van de winst uitkeren aan aandeelhouders. In het afgelopen kwartaal werd in totaal 12,7 miljard dollar teruggegeven. Dat is een stijging van 32,0% ten opzichte van een jaar eerder. Dit bedrag bestond uit 6,8 miljard dollar aan dividend en 6,0 miljard dollar aan de inkoop van eigen aandelen. De vrije kasstroom daalde met 9,0% naar 5,9 miljard dollar door de hoge CAPEX. Toch blijft de financiële positie van het bedrijf sterk. Microsoft kiest hiermee voor een evenwicht tussen investeren in groei en het belonen van aandeelhouders.

CAPEX investeringen per kwartaal:

Bron: Qualtrim

Waardering

De waardering van Microsoft is de afgelopen periode duidelijk gedaald. De marktwaarde staat nu op 2,98T, terwijl deze in september 2025 nog 3,85T bedroeg. De huidige koers-winstverhouding, de Trailing P/E, ligt op 25,15. Enkele kwartalen geleden was dit nog 37,97. Deze daling laat zien dat de eerdere hoge waardering is afgekoeld. Beleggers betalen nu minder voor elke euro winst die het bedrijf maakt.

Vooruitkijkend wordt de waardering nog gunstiger ingeschat. Voor 2026 wordt een Forward P/E van 24,02 verwacht. Deze verhouding daalt volgens prognoses verder naar 14,69 in 2029. Dit hangt samen met de verwachte groei van de winst per aandeel. Voor juni 2026 wordt zelfs een winstgroei van 22,64% voorzien. Microsoft combineert daarmee een lagere waardering met een stevige winstgroei. Op lange termijn lijkt het fundament van het bedrijf daardoor sterk bij de huidige koersniveaus.

PE verwachtingen:

Bron: Seeking Alpha

Verwachting van Analisten

Analisten blijven overwegend positief over Microsoft. Van de 36 geraadpleegde analisten geven er 32 een koopadvies. Dit leidt tot een Strong Buy consensus. Het gemiddelde koersdoel voor de komende twaalf maanden ligt op 593,38 dollar per aandeel. Dat betekent een mogelijk rendement van 47,14% ten opzichte van de huidige koers van 403,28 dollar. De koersdoelen lopen uiteen van 392,00 dollar aan de onderkant tot 678,00 dollar aan de bovenkant.

Grote banken zoals Citi, Goldman Sachs en Morgan Stanley bevestigden recent hun positieve verwachtingen met koersdoelen tussen 600,00 dollar en 650,00 dollar. Zij zien de huidige koersdaling als een kans. Sommige partijen, waaronder Stifel Nicolaus, hebben hun advies verlaagd naar Hold. Voor het komende kwartaal rekenen analisten op een winst per aandeel van 4,05 dollar bij een omzet van 81,30 miljard dollar. Deze verwachtingen laten zien dat de markt uitgaat van stabiele prestaties. De meeste experts beschouwen Microsoft nog steeds als een sterke kernpositie voor de lange termijn.

Gemiddelde koersverwachting voor de komende 12 maanden:

Bron: TipRanks

Advertorial

Wie zijn rendement wil optimaliseren, doet er goed aan niet alleen naar waardering en groeiverwachtingen te kijken, maar ook naar de kosten van uitvoering. Zeker bij internationale aandelen zoals Microsoft kunnen transactiekosten en valutamarges op lange termijn een merkbaar verschil maken in het nettoresultaat. Een efficiënte brokerkeuze is daarmee een praktische factor in het totaalrendement.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er internationaal tegen lage tarieven, met valutakosten van 0,005% tegenover circa 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.