ServiceNow zakt 55% onder top: koopkans na sterke AI-cijfers?

Arne Verheedt
1 uur geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

ServiceNow cijfers tonen nog altijd sterke groei, ondanks de forse koersdaling is dit een koopkans?
De omzet steeg in Q1 met 22%, terwijl de renewal rate op 97% bleef staan.
De waardering is gedaald, maar blijft alleen aantrekkelijk als AI echt extra contractwaarde oplevert.

Bij ServiceNow valt vooral de tegenstelling op. Operationeel lijkt het bedrijf precies te doen wat beleggers van een hoogwaardige softwaregroeier willen zien: groeien met meer dan 20%, klanten vasthouden, grotere contracten binnenhalen en de AI-belofte omzetten in concrete omzetkansen. Toch staat het aandeel ongeveer 55% onder de 52-weeks top. Juist daarom vind ik dit een interessant moment om opnieuw naar ServiceNow te kijken. Niet omdat elke daling automatisch een koopkans is, maar omdat de markt hier mogelijk een uitzonderlijk goed bedrijf behandelt alsof de groeikwaliteit plots verdwenen is.

ServiceNow noteert 55% lager sinds de top in januari 2025:

Wat ServiceNow precies doet

ServiceNow bouwt software waarmee grote organisaties hun werkprocessen automatiseren. Denk aan IT-service, personeelszaken, klantenservice, risicobeheer, security en interne goedkeuringsflows. Waar veel softwarebedrijven één afdeling bedienen, probeert ServiceNow juist de laag te worden waar verschillende systemen, data en teams samenkomen.

Lees ook: Micron stijgt 861%: analisten zien nog meer opwaarts potentieel voor het aandeel

Dat klinkt misschien wat abstract, maar voor bedrijven is het heel concreet. Minder losse tickets, minder handmatig werk, sneller problemen oplossen en beter zicht op wat er in de organisatie gebeurt. De AI-laag, Now Assist, moet daarbovenop taken zelfstandig kunnen samenvatten, routeren, analyseren en uiteindelijk deels uitvoeren. Daarom noemt het management ServiceNow graag de control tower voor bedrijfsvernieuwing. Dat is marketingtaal, maar de kern klopt: ServiceNow zit dicht op de dagelijkse processen van grote klanten.

ServiceNow AI-cijfers blijven sterk

De laatste kwartaalcijfers ondersteunen dat verhaal. In het eerste kwartaal van 2026 kwam de totale omzet uit op 3,77 miljard dollar, 22% meer dan een jaar eerder. De abonnementsomzet, de belangrijkste motor van het bedrijf, steeg eveneens met 22% naar 3,67 miljard dollar. In constante valuta lag de groei op 19%, nog steeds indrukwekkend voor een bedrijf van deze omvang.

Belangrijker dan één kwartaalomzet is de zichtbaarheid naar voren. De current remaining performance obligations, omzet die in de komende twaalf maanden naar verwachting wordt herkend, groeiden met 22,5% naar 12,64 miljard dollar. De totale resterende prestatieverplichtingen kwamen uit op 27,7 miljard dollar. Dat is een flinke orderboekachtige buffer voor een softwarebedrijf.

ServiceNow omzet en totale resterende prestatieverplichtingen:

Ook de klantkwaliteit is sterk. ServiceNow bedient ongeveer 8.800 abonnementsklanten en meer dan 85% van de Fortune 500 gebruikt het platform. De renewal rate van 97% laat zien dat klanten niet zomaar vertrekken. Dat vind ik misschien wel het belangrijkste cijfer in dit dossier: AI-hype kan tijdelijk zijn, maar een hoge verlengingsgraad bewijst dat het product diep in bedrijfsprocessen zit.

Waarom AI hier meer is dan een modewoord

Bij veel softwareaandelen hangt de vraag boven de markt of AI de bestaande verdienmodellen juist gaat aantasten. Als bedrijven minder softwarestoelen nodig hebben, kunnen klassieke abonnementsmodellen onder druk komen. Bij ServiceNow is het tegenovergestelde scenario geloofwaardig: hoe meer processen klanten willen automatiseren, hoe groter de behoefte aan een platform dat die processen kan orkestreren.

Lees ook: ING komt met slecht nieuws voor huizenkopers: Nederlandse vastgoedmarkt krijgt nieuwe tik

De eerste signalen wijzen die kant op. Het aantal Now Assist-klanten met meer dan 1 miljoen dollar aan jaarlijkse contractwaarde groeide met meer dan 130% op jaarbasis. Dat betekent niet dat de AI-case al volledig bewezen is, maar wel dat grote klanten bereid zijn meer te betalen. Als agentic AI, software die taken zelfstandiger uitvoert, doorzet, kan ServiceNow profiteren via duurdere pakketten, meer gebruik en bredere uitrol binnen bestaande klanten.

De waardering is lager, maar niet goedkoop zonder risico

Na de koersval ligt de beurswaarde rond 97 miljard dollar. Op basis van een forward P/E van 21 betaalt de markt nog altijd een kwaliteitspremie, maar die waardering is niet extreem voor een bedrijf met deze kracht. ServiceNow combineert hoge brutomarges, terugkerende omzet, sterke kasstroom en een groeipad richting meer dan 30 miljard dollar abonnementsomzet in 2030. Daardoor oogt de huidige prijs beter te verdedigen dan een jaar geleden.

ServiceNow noteert aan een forward P/E van circa 21:

Ik zou ServiceNow daarom niet goedkoop noemen in absolute zin. Het aandeel vraagt nog steeds vertrouwen in jarenlange groei, sterke marges en tastbare AI monetisatie. Maar de korting ten opzichte van de eigen kwaliteit is duidelijker geworden. De markt prijst meer twijfel in, terwijl de operationele cijfers voorlopig weinig echte verzwakking tonen.

Waar het mis kan gaan

De grootste risico's zitten in verwachtingen. Als AI-contracten minder snel opschalen dan gehoopt, kan de markt opnieuw streng worden. Ook blijft ServiceNow afhankelijk van grote zakelijke klanten, waar verkoopcycli kunnen vertragen als bedrijven voorzichtiger worden met IT-budgetten. Daarnaast is concurrentie van Microsoft, Salesforce, Atlassian, Workday en nieuwe AI-spelers nooit weg.

Toch vind ik het verschil tussen koersbeeld en bedrijfskwaliteit opvallend. ServiceNow combineert groei, retentie, schaal en AI-relevantie op een manier die weinig softwarebedrijven kunnen evenaren. De koersdaling maakt het aandeel niet risicoloos, maar wel opnieuw serieus analysewaardig voor beleggers die verder kijken dan de korte termijn.

Wie dit soort analyses interessant vindt, zoekt waarschijnlijk niet alleen naar losse kwartaalcijfers, maar naar de vraag welke bedrijven hun groeiverhaal echt kunnen waarmaken. Dat is precies waar De Belegger dagelijks op focust, met diepgaande analyses, aandelentips, trainingen, portefeuille-updates en live inzicht in transacties. Met kortingscode WINST krijg je 50% korting.

ServiceNow Koopkans: sterke onderneming, scherpere toets

Voor mij is ServiceNow op dit niveau geen aandeel dat je mag wegzetten als simpel AI-verhaal. Het is een winstgevende, diep ingebedde softwaremachine met zichtbare omzet, trouwe klanten en een duidelijke kans om AI in hogere contractwaarde om te zetten. De waardering vereist nog steeds discipline, maar de daling heeft de verhouding tussen risico en potentieel veel interessanter gemaakt. De komende kwartalen moeten vooral bewijzen dat AI niet alleen applaus oplevert, maar blijvend hogere bestedingen per klant.