Sandisk vs. SK Hynix: welk chipaandeel levert meer geld op voor eind 2027?
- Kevin S
- 46 minuten geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Sandisk profiteert sterk van de groeiende vraag naar NAND-opslag voor AI-datacenters en kan daardoor een zeer sterke winstgroei laten zien.
SK Hynix heeft een bredere positie dankzij zowel NAND als DRAM en profiteert daardoor van meerdere AI-geheugentrends.
Ondanks de hogere verwachte winstgroei van Sandisk lijkt SK Hynix richting eind 2027 aantrekkelijker door de veel lagere waardering.
De vraag naar geheugenchips is sterk toegenomen door de snelle groei van kunstmatige intelligentie. Dat maakt bedrijven als Sandisk en SK Hynix interessant voor beleggers die willen profiteren van de enorme investeringen in datacenters. Beide aandelen hebben de afgelopen periode flink geprofiteerd van de gunstige ontwikkelingen op de geheugenmarkt, maar er zijn duidelijke verschillen tussen de twee bedrijven.
Sandisk is een pure speler op het gebied van NAND-geheugen en heeft vooral geprofiteerd van de groeiende vraag naar opslag in AI-datacenters. SK Hynix is veel groter en heeft naast NAND ook een sterke positie in DRAM-geheugen. Daardoor is het bedrijf minder afhankelijk van één onderdeel van de geheugenmarkt.
De grote vraag is dan ook welk aandeel vanaf het huidige niveau tot eind 2027 de grootste koerswinst kan opleveren.
Koers SanDisk steeg dit jaar al ruim 570%:
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Sandisk profiteert volop van AI
Sandisk heeft zich de afgelopen periode ontwikkeld tot een van de opvallendste aandelen binnen de geheugensector. Het bedrijf profiteert rechtstreeks van de enorme hoeveelheid data die AI-systemen produceren en verwerken.
AI-datacenters hebben niet alleen krachtige rekenchips nodig. Ze moeten ook enorme hoeveelheden data opslaan en snel kunnen uitlezen. Traditionele harde schijven zijn daarvoor in veel toepassingen minder geschikt. Daardoor groeit de vraag naar enterprise SSD's, waarin NAND-flashgeheugen wordt gebruikt.
Dat speelt Sandisk rechtstreeks in de kaart. Het bedrijf is volledig gericht op NAND-flash en kan daardoor sterk profiteren wanneer de vraag naar opslagcapaciteit stijgt.
Sandisk had in het tweede kwartaal ongeveer 11 procent van de wereldwijde NAND-markt in handen. Dat is een aanzienlijk aandeel, maar het bedrijf staat niet bovenaan de markt.
SK Hynix heeft een veel bredere positie
Daar ligt een belangrijk verschil met SK Hynix. Het Zuid-Koreaanse concern is niet alleen actief in NAND, maar is ook een van de grootste producenten van DRAM-geheugen ter wereld.
SK Hynix en zijn dochteronderneming Solidigm hadden volgens Counterpoint Research gezamenlijk ongeveer 22 procent van de NAND-markt in handen. Daarmee is de gecombineerde positie ongeveer twee keer zo groot als die van Sandisk.
Maar de echte kracht van SK Hynix zit in DRAM. In deze markt heeft het bedrijf volgens de aangehaalde cijfers een marktaandeel van ongeveer 26 procent. Dat is belangrijk omdat de AI-boom niet alleen de vraag naar opslag stimuleert. AI-servers hebben ook enorme hoeveelheden snel geheugen nodig. Vooral geavanceerde geheugentechnologie speelt daarbij een belangrijke rol.
SK Hynix kan daardoor profiteren van meerdere trends binnen dezelfde AI-infrastructuur. Sandisk is veel sterker afhankelijk van de ontwikkeling van de NAND-markt.
Snellere winstgroei voor Sandisk
Toch heeft Sandisk op één belangrijk punt een duidelijke voorsprong. De winst groeit momenteel veel sneller.
Analisten verwachten dat de winst per aandeel van Sandisk in het boekjaar 2027 ongeveer kan verdrievoudigen. Dat is een uitzonderlijk sterke groei en laat zien hoe snel de winstgevendheid van het bedrijf kan verbeteren wanneer de prijzen en volumes op de NAND-markt aantrekken.
Daar staat tegenover dat analisten voor het boekjaar 2028 slechts ongeveer 23 procent winstgroei verwachten. Dat betekent dat een groot deel van de verwachte winstgroei al relatief snel moet worden gerealiseerd.
Bij SK Hynix ligt het beeld anders. Voor 2027 wordt volgens de consensus gerekend op ongeveer 23 procent groei van de winst per aandeel. Dat lijkt op het eerste gezicht veel minder indrukwekkend dan de verwachte verdrievoudiging bij Sandisk.
Historische omzet en winstgroei:
Maar alleen naar de groeipercentages kijken kan misleidend zijn. Bij een groot bedrijf is het moeilijker om de winst met honderden procenten te laten groeien. Bovendien kan SK Hynix profiteren van zowel NAND als DRAM.
De waardering maakt het verschil
Voor beleggers is niet alleen de winstgroei belangrijk. Minstens zo belangrijk is hoeveel je voor die toekomstige winst betaalt. Daar heeft SK Hynix momenteel een opvallend voordeel. Het aandeel wordt verhandeld tegen ongeveer 6,6 keer de verwachte winst. Sandisk noteert daarentegen rond 28 keer de verwachte winst. Dat is een enorm verschil.
Waardering SK Hynix:
De markt lijkt daarmee al een groot deel van de toekomstige groei van Sandisk in de koers te hebben verwerkt. Bij SK Hynix ligt de waardering veel lager. Als de winst sterker groeit dan analisten verwachten, kan dat een krachtige combinatie opleveren: hogere winst én een hogere waardering.
Dat laatste is vooral interessant voor beleggers die kijken naar het rendement tot eind 2027. Een aandeel hoeft namelijk niet het bedrijf met de hoogste winstgroei te zijn om de grootste koerswinst te realiseren.
Waarom SK Hynix de verwachtingen kan overtreffen
Een belangrijk argument voor SK Hynix is dat de factoren die Sandisk helpen, ook gunstig zijn voor SK Hynix.
De groei van AI-datacenters zorgt voor meer vraag naar opslag, waardoor NAND-producenten profiteren.
Tegelijkertijd stijgt de behoefte aan geavanceerd DRAM-geheugen in AI-servers. SK Hynix zit in beide markten.
Daar komt de grotere schaal van het bedrijf bij. Met een sterke positie in DRAM en NAND heeft SK Hynix meerdere manieren om te profiteren van een langdurige AI-investeringstrend.
Dat betekent niet dat de winst van SK Hynix automatisch veel harder zal stijgen dan analisten verwachten. De geheugensector staat bekend om zijn cyclische karakter. Als producenten hun capaciteit te snel uitbreiden, kan een tekort omslaan in een overschot. De prijzen van geheugenchips kunnen dan snel dalen. Juist daarom moet een belegger voorzichtig zijn met winstverwachtingen voor 2027 en daarna.
Sandisk heeft wel een groter potentieel bij een sterke NAND-cyclus
Sandisk mag daarom zeker niet worden afgeschreven. Sterker nog, het aandeel kan in een gunstig scenario een zeer sterke stijging laten zien. Het bedrijf is veel directer blootgesteld aan de NAND-markt. Als de vraag naar enterprise SSD's blijft stijgen en het aanbod van NAND-geheugen beperkt blijft, kunnen prijzen en marges sterk oplopen.
Dat kan leiden tot een explosieve winstgroei. De verwachte verdrievoudiging van de winst per aandeel in het boekjaar 2027 laat zien hoeveel operationele hefboom Sandisk heeft.
Het nadeel is dat beleggers inmiddels een flinke premie betalen voor die groeiverwachtingen. Een tegenvallende vraag, lagere NAND-prijzen of een vertraging van de AI-investeringen kan daarom relatief hard aankomen in het aandeel.
Welk aandeel is aantrekkelijker richting eind 2027?
Wanneer we de twee aandelen naast elkaar leggen, ontstaat een interessant beeld. Sandisk heeft waarschijnlijk het grootste potentieel als de NAND-markt uitzonderlijk sterk blijft presteren. De winstgroei kan veel hoger uitvallen dan bij SK Hynix en het bedrijf profiteert rechtstreeks van de snelgroeiende vraag naar AI-opslag.
Maar daar staat een hoge waardering tegenover. Met een koers-winstverhouding van ongeveer 28 keer de verwachte winst moet Sandisk veel groei blijven leveren om de huidige waardering te rechtvaardigen. SK Hynix heeft juist een veel lagere waardering en een bredere blootstelling aan de geheugenmarkt. Het bedrijf profiteert zowel van NAND als DRAM en heeft bovendien een sterke positie in het belangrijke AI-geheugensegment.
Voor een periode tot eind 2027 lijkt dat een aantrekkelijkere combinatie. Als de winst inderdaad met ongeveer 23 procent groeit, terwijl het aandeel tegen slechts 6,6 keer de verwachte winst wordt verhandeld, is er ruimte voor zowel winstgroei als een hogere waardering.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.
Opmerkingen