Ray Dalio adviseert nu 1% tot 2% Bitcoin terwijl hij vroeger tegen was
- Arne Verheedt
- 15 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Ray Dalio Bitcoin's-visie is opvallend: de voormalige criticus ziet nu een kleine positie als bescherming tegen oplopende schulden en zwakkere valuta.
Ik volg zijn redenering, omdat een allocatie van 1% tot 2% het verlies begrenst maar wel blootstelling geeft aan een schaars, niet-soeverein bezit.
Bitcoin vervangt goud niet en kan tijdens paniek hard dalen; de positie werkt alleen met een lange horizon, vaste limiet en periodiek herbalanceren.
Ray Dalio noemde Bitcoin in 2017 nog een bubbel. Nu adviseert de oprichter van Bridgewater Associates beleggers om “een beetje Bitcoin” aan te houden nu hoge overheidsschulden en hardnekkige begrotingstekorten het monetaire stelsel onder druk zetten. Die draai is opvallend, juist omdat Dalio geen cryptomaximalist is. Hij blijft goud als de belangrijkste bescherming zien en spreekt bij Bitcoin over een beperkte positie. Ik ben het met die benadering eens: niet omdat Bitcoin een veilige haven voor elke beurscorrectie is, maar omdat een kleine allocatie een verstandige verzekering kan zijn tegen een scenario waarin vertrouwen in staatsschuld en valuta verder afneemt.
Dalio deed zijn uitspraken onder meer in de podcast Diary of a CEO, waar hij vertelde dat inmiddels ongeveer 1% van zijn eigen portefeuille in Bitcoin zit. Zijn motivering is de Amerikaanse schuldenberg: hij spreekt van een schulden-doemlus, met een staatsschuld van 36,7 biljoen dollar en naar schatting 12 biljoen dollar aan nieuwe staatsobligaties die het komende jaar moeten worden uitgegeven. In dat scenario ziet hij goud, nog altijd zijn favoriet met 10% tot 15%, en een klein plukje Bitcoin als effectieve beschermers.
Ray Dalio was jarenlang sceptisch over Bitcoin maar adviseert nu een beperkte positie van 1-2%:
Waarom Ray Dalio Bitcoin nu serieus neemt
Dalio redeneert vanuit schuldcycli. Een staatsobligatie is een bezit voor de belegger, maar een verplichting voor de overheid. Wanneer schulden, rentelasten en tekorten sneller groeien dan de economie, blijven uiteindelijk onaangename keuzes over: belastingen verhogen, uitgaven verlagen, rente kunstmatig laag houden of de koopkracht van geld laten dalen. Politiek zijn de laatste twee vaak het gemakkelijkst.
Bitcoin heeft in dat krachtenveld één belangrijke eigenschap: er staat geen overheid of centrale bank als uitgever tegenover. Het maximale aanbod ligt vast op 21 miljoen munten. Dat garandeert geen hogere koers, maar voorkomt wel dat extra eenheden worden gecreëerd om schulden te financieren. Dalio’s draai laat zien dat dit argument inmiddels ook buiten de cryptowereld serieus wordt genomen.
Totaal aantal circulerende Bitcoin en zijn marktprijs:
Krijg meer grip op je beleggingen met De Belegger. Als lid krijg je toegang tot diepgaande aandelenanalyses, concrete aandelentips, praktische trainingen, exclusieve premium content en live inzicht in de portfolio. Daarnaast kun je ideeën en kansen bespreken met een actieve community van beleggers.
Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.
Een kleine positie verandert de rekensom
Het sterke deel van Dalio’s advies is de omvang. Bij een positie van 2% is het theoretische maximale verlies beperkt tot 2% van de portefeuille, terwijl een verdere institutionele acceptatie of muntontwaarding de bijdrage aan het rendement veel groter kan maken. Dat is een asymmetrische uitkomst: beperkte schade bij mislukking, betekenisvolle impact bij succes.
Ook BlackRock noemt 1% tot 2% een redelijke bandbreedte voor beleggers die de volatiliteit aankunnen. De vermogensbeheerder berekende dat 1% Bitcoin ongeveer 2% van het totale risico van een klassieke 60/40-portefeuille kan leveren, bij 2% loopt dat op tot circa 5%. Een klein gewicht is dus niet hetzelfde als een klein risico. Juist daarom horen een bovengrens en periodiek herbalanceren bij de strategie.
Bitcoin is geen goud en hoeft dat ook niet te zijn
Het belangrijkste tegenargument is terecht: Bitcoin beweegt tijdens liquiditeitsstress vaak mee met aandelen, vooral met technologie. In 2022 daalde Bitcoin veel harder dan de S&P 500. Wie vandaag bescherming zoekt tegen een plotselinge beurscrash, heeft historisch meer aan goud, cash of hoogwaardige staatsobligaties dan aan crypto.
Maar dat ontkracht Dalio’s redenering niet. Hij plaatst goud vooraan en Bitcoin ernaast. Goud is een volwassen reservebezit met centrale banken als kopers, Bitcoin is jonger, volatieler, digitaal overdraagbaar en absoluut schaars. De twee hoeven niet hetzelfde te reageren om samen een rol te spelen. Goud verdedigt vooral tegen directe stress, Bitcoin biedt vooral blootstelling aan een mogelijk nieuw monetair netwerk.
De koers vraagt om discipline
Bitcoin noteert rond 77.500 dollar en is daarmee ver verwijderd van de piek boven 126.000 dollar in de afgelopen twaalf maanden. Dat onderstreept de fout in elke te grote positie: Bitcoin produceert geen winst of vrije kasstroom waarmee een bodem kan worden berekend. De waardering rust vooral op schaarste, liquiditeit en toekomstige adoptie.
Beleggers moeten bewust zijn van de volatiliteit, een daling van +50% is geen uitzondering:
Wie de mogelijke langetermijnwaarde wil doorgronden, kan mijn eerdere analyse over de 16 biljoen dollar-schatting van ARK Invest naast het stuk over de werkelijke motoren achter de bitcoinkoers leggen. De conclusie blijft dezelfde: de uitkomst kan groot zijn, maar de bandbreedte is uitzonderlijk breed.
Wat de positieve these kan breken
De case verzwakt wanneer overheden hun tekorten geloofwaardig terugbrengen, institutionele vraag opdroogt of regelgeving toegang en bewaring veel lastiger maakt. Ook langdurig hoge samenhang met technologieaandelen zou de diversificatiewaarde beperken. Daarnaast kan een positie van 2% door koerswinst ongemerkt veel groter worden. Zonder herbalanceren verandert een verzekering dan alsnog in een speculatieve hoofdpositie.
Dalio’s kleine stap is de juiste
Ik ben het eens met Dalio, juist omdat hij niet beweert dat Bitcoin goud vervangt of zonder risico is. Een kleine positie van 1% tot 2% erkent zowel het mogelijke monetaire nut als de kans op extreme verliezen. Voor mij is Bitcoin daarmee geen veilige haven voor morgen, maar een beperkte verzekering tegen een probleem dat zich over jaren kan opbouwen: steeds meer schuld tegenover geld waarvan het aanbod onbeperkt kan groeien.
Start vandaag nog en ontvang tijdelijk 50% korting met de code WINST. Klik op de button en krijg direct toegang.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom is Dalio’s uitspraak zo opvallend?
Omdat hij bitcoin jarenlang bekritiseerde en goud duidelijk verkoos. Zijn nieuwe positie betekent dat zelfs een klassieke macrobelegger nu ruimte ziet voor digitaal, niet-soeverein geld.
Waarom blijft de positie beperkt tot 1% à 2%?
Bitcoin is extreem volatiel. Een kleine allocatie kan het opwaartse potentieel benutten zonder dat één onzekere belegging de hele portefeuille gaat bepalen.
Welk signaal ontkracht de these?
Een structurele daling van institutionele vraag, strengere toegangsregels of geloofwaardig lagere begrotingstekorten zou het argument voor bitcoin als monetaire verzekering duidelijk verzwakken.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; je kunt (een deel van) je inleg verliezen.
Opmerkingen