Beursweek 31 augustus t/m 4 september: deze 7 aandelen kunnen hard bewegen
- Jan Kuijpers
- 8 uur geleden
- 9 minuten om te lezen
In het kort
De beursweek draait vooral om AI: Broadcom, Dell, Snowflake, Palo Alto Networks en Zscaler moeten bewijzen dat hoge investeringen ook leiden tot sterke omzet, marges en vooruitzichten.
Lululemon en Nio staan voor andere uitdagingen, zoals zwakkere consumentenvraag, prijsdruk, concurrentie en de vraag of winstgevend herstel zichtbaar wordt.
Het Amerikaanse banenrapport kan uiteindelijk de grootste marktbeweging veroorzaken, omdat zwakke of sterke cijfers de renteverwachtingen en daarmee vooral technologieaandelen sterk kunnen beïnvloeden.
Na de sterke cijfers van Nvidia verschuift de aandacht op Wall Street volgende week naar een nieuwe groep technologiebedrijven. Van Broadcom en Dell tot Palo Alto Networks en Snowflake: meerdere bedrijven moeten aantonen dat de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie zich ook daadwerkelijk vertalen naar hogere omzet en winst.
Tegelijkertijd staan met Lululemon en Nio twee ondernemingen op de agenda die juist met heel andere problemen worstelen. Daar draait het minder om AI en meer om terugvallende consumentenbestedingen, toenemende concurrentie en de vraag of een herstel al zichtbaar wordt.
De beursweek van 31 augustus tot en met 4 september kan daardoor opnieuw bijzonder beweeglijk worden. Dit zijn de zeven aandelen en de belangrijkste economische cijfers waar wij de komende dagen op letten.
Direct naar een onderdeel van dit artikel
Palo Alto Networks moet laten zien dat AI-beveiliging echt versnelt
De eerste belangrijke test volgt dinsdagavond bij Palo Alto Networks. Het cybersecuritybedrijf publiceert dan de cijfers over het vierde kwartaal van zijn gebroken boekjaar. Wall Street rekent gemiddeld op een aangepaste winst van ongeveer $0,98 per aandeel. De officiële cijferpresentatie staat gepland voor dinsdag 1 september na het sluiten van de Amerikaanse beurs.
De verwachtingen zijn hoog opgelopen nadat concurrenten CrowdStrike en Okta afgelopen week zeer sterke cijfers presenteerden. CrowdStrike zag zijn jaarlijks terugkerende omzet met 25% stijgen naar $5,84 miljard en verhoogde zijn jaarverwachting. Okta overtrof eveneens de verwachtingen en zag zijn aandeel na de cijfers met bijna 29% omhoogschieten.
Voor Palo Alto Networks is dat zowel goed als gevaarlijk nieuws. De resultaten van de concurrenten bevestigen dat bedrijven meer geld uitgeven aan cybersecurity, maar zorgen er tegelijkertijd voor dat beleggers ook van Palo Alto een overtuigend kwartaal verwachten. Alleen de verwachtingen evenaren is in zo’n omgeving mogelijk niet voldoende.
Het belangrijkste cijfer wordt waarschijnlijk de groei van de zogenoemde Next-Generation Security Annual Recurring Revenue. Dat is de jaarlijks terugkerende omzet uit de nieuwere beveiligingsproducten van Palo Alto, waaronder cloudbeveiliging, beveiligingsanalyse en bescherming van AI-systemen. Juist daar moet de toekomstige groei vandaan komen.
Daarnaast willen beleggers weten of de platformstrategie blijft werken. Palo Alto probeert klanten meerdere beveiligingsproducten tegelijk te laten afnemen, soms met tijdelijke kortingen om hen sneller naar het volledige platform te trekken. Dat kan op korte termijn omzet kosten, maar moet uiteindelijk leiden tot grotere contracten en klanten die minder snel overstappen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Dell krijgt een nieuwe test na de explosieve vraag naar AI-servers
Ook Dell Technologies publiceert dinsdag na beurs cijfers. Analisten rekenen volgens de huidige consensus op ongeveer $4,91 winst per aandeel. Daarmee wordt Dell een van de eerste bedrijven die na Nvidia meer duidelijkheid kan geven over de vraag naar complete AI-servers.
Dell verkoopt niet alleen laptops en traditionele bedrijfscomputers, maar bouwt ook servers waarin de nieuwste AI-chips van Nvidia worden geplaatst. Bedrijven en overheden kunnen daardoor complete systemen kopen zonder zelf alle verschillende onderdelen te hoeven combineren. Die AI-servers zijn de afgelopen kwartalen uitgegroeid tot een van de belangrijkste groeimotoren van Dell.
Het probleem is dat een snelgroeiende omzet niet automatisch betekent dat de winst even hard stijgt. De marges op servers kunnen relatief beperkt zijn, zeker wanneer Nvidia en andere leveranciers een groot deel van de economische waarde naar zich toe trekken. Beleggers moeten daarom niet alleen kijken naar het aantal verkochte systemen, maar vooral naar de brutomarge en de winst die Dell op iedere dollar omzet overhoudt.
Daarnaast wordt de orderportefeuille belangrijk. Nvidia gaf afgelopen week aan dat de vraag naar AI-infrastructuur voorlopig sterk blijft en verwacht in zijn boekjaar 2028 nog altijd ongeveer 70% omzetgroei. Wanneer Dell tegelijkertijd een stijgende orderportefeuille meldt, zou dat bevestigen dat de investeringsgolf zich verder door de volledige infrastructuurketen verspreidt.
Een waarschuwing is wel op zijn plaats. Dell is inmiddels veel sterker afhankelijk geworden van AI-verwachtingen. Een tegenvallende marge, vertraagde leveringen of voorzichtige vooruitzichten kunnen daardoor een aanzienlijk grotere koersreactie veroorzaken dan enkele jaren geleden.
Broadcom wordt het belangrijkste AI-aandeel van de week
Het belangrijkste kwartaalrapport volgt waarschijnlijk woensdagavond. Broadcom opent dan de boeken over zijn derde kwartaal. Wall Street verwacht een omzet van ongeveer $29,4 miljard en een aangepaste winst van $3,24 per aandeel. Dat zou neerkomen op respectievelijk bijna 85% en 92% groei ten opzichte van een jaar eerder, al wordt die vergelijking sterk beïnvloed door de overname van VMware.
Broadcom is interessant omdat het bedrijf op twee manieren van de AI-hausse profiteert. Het levert netwerkchips waarmee duizenden AI-processors in datacenters met elkaar communiceren, maar ontwikkelt daarnaast speciale chips voor grote technologiebedrijven. Zulke maatwerkchips worden ook wel ASIC’s genoemd en kunnen voor specifieke AI-taken efficiënter en goedkoper zijn dan algemene processors.
Daarmee vormt Broadcom een belangrijke graadmeter voor de vraag of Nvidia uiteindelijk concurrentie krijgt van chips die grote technologiebedrijven zelf laten ontwerpen. Alphabet gebruikt bijvoorbeeld eigen Tensor Processing Units, terwijl ook andere grote cloudbedrijven aan maatwerkoplossingen werken. Broadcom kan profiteren ongeacht welke klant uiteindelijk het succesvolst wordt, zolang het betrokken blijft bij het ontwerp en de verbindingen tussen de chips.
Beleggers zullen vooral letten op de nieuwe verwachting voor de AI-omzet. Sterke boekingen kunnen aangeven dat klanten hun investeringsplannen voor 2027 en 2028 verder verhogen. Tegelijkertijd kunnen beperkingen bij chipfabrikanten en geavanceerde verpakkingscapaciteit ervoor zorgen dat Broadcom niet onmiddellijk aan alle vraag kan voldoen.
Ook VMware blijft belangrijk. Broadcom probeert sinds de overname de kosten te verlagen, abonnementen te vereenvoudigen en grotere klanten meer producten af te laten nemen. Dat levert hogere marges op, maar veroorzaakte ook weerstand bij sommige klanten. De cijfers moeten laten zien of Broadcom de winstgevendheid kan verhogen zonder te veel klanten kwijt te raken.
Na de sterke cijfers van Nvidia ligt de lat extra hoog. Broadcom hoeft dus niet alleen een goed kwartaal te rapporteren, maar moet waarschijnlijk ook overtuigen met de vooruitzichten om een krachtige koersstijging af te dwingen.
Snowflake moet bewijzen dat AI ook omzet oplevert
Later op woensdagavond volgen ook de resultaten van Snowflake. Analisten rekenen op ongeveer $0,45 aangepaste winst per aandeel. Bij Snowflake is de winst echter minder belangrijk dan de groei van de productomzet en de verwachtingen voor de rest van het boekjaar.
Snowflake helpt ondernemingen hun gegevens op te slaan, te combineren en te analyseren. Dat maakt het bedrijf in theorie een belangrijke winnaar van kunstmatige intelligentie, omdat goede AI-modellen afhankelijk zijn van grote hoeveelheden betrouwbare bedrijfsdata. Zonder goed georganiseerde gegevens kunnen bedrijven immers moeilijk nuttige AI-toepassingen bouwen.
De centrale vraag is hoeveel klanten daadwerkelijk meer gaan uitgeven. Snowflake werkt met een verbruiksmodel, waardoor de omzet stijgt wanneer klanten meer rekenkracht gebruiken. Dat biedt veel opwaarts potentieel, maar maakt de groei ook minder voorspelbaar dan bij een traditioneel softwareabonnement.
Beleggers zullen daarom vooral kijken naar de productomzet, de resterende contractwaarde en het behoud van bestaande klanten. Daarnaast wordt belangrijk hoeveel omzet nieuwe AI-producten inmiddels opleveren. Veel softwarebedrijven noemen AI tientallen keren tijdens hun cijferpresentaties, maar slechts een klein deel kan al aantonen dat klanten er structureel extra voor betalen.
Een sterke verhoging van de jaarverwachting kan het vertrouwen in Snowflake verder herstellen. Blijft de prognose voorzichtig, dan kan de markt concluderen dat de AI-kansen wel groot zijn, maar nog niet snel genoeg in de resultaten verschijnen.
Zscaler profiteert van dezelfde trend als CrowdStrike
Donderdagavond wordt opnieuw een cybersecuritybedrijf getest. Zscaler publiceert dan zijn kwartaalcijfers en Wall Street verwacht ongeveer $1,09 aangepaste winst per aandeel. Het bedrijf beveiligt de verbinding tussen werknemers, apparaten, applicaties en bedrijfsdata zonder dat al het internetverkeer eerst door een traditioneel bedrijfsnetwerk hoeft te lopen.
De belangrijkste groeikans komt van de zogenoemde zero-truststrategie. Daarbij wordt geen enkele gebruiker of applicatie automatisch vertrouwd, zelfs niet wanneer iemand zich al binnen het netwerk bevindt. Iedere verbinding wordt apart gecontroleerd, waardoor het voor aanvallers moeilijker wordt zich na een eerste inbraak door een organisatie te bewegen.
De opkomst van autonome AI-agents kan de vraag naar zulke beveiliging verder vergroten. Wanneer software zelfstandig toegang krijgt tot databases, bedrijfsapplicaties en betaalomgevingen, moeten ondernemingen veel nauwkeuriger bepalen welke systemen welke handelingen mogen uitvoeren. Zscaler kan daardoor profiteren van dezelfde trend die afgelopen week de resultaten van CrowdStrike ondersteunde.
Ook hier geldt echter dat sterke cijfers van sectorgenoten de verwachtingen verhogen. Beleggers zullen vooral kijken naar de groei van de factureringen, grote nieuwe contracten en de prognose voor het komende boekjaar. Een behoudende outlook kan na de recente stijging van cybersecurityaandelen hard worden afgestraft.
Lululemon moet aantonen dat de problemen tijdelijk zijn
Niet ieder belangrijk kwartaalrapport draait volgende week om AI. Donderdagavond publiceert Lululemon zijn resultaten en de verwachtingen zijn opvallend somber. Analisten rekenen op ongeveer $2,5 miljard omzet, vrijwel gelijk aan een jaar eerder, terwijl de winst naar verwachting met bijna 42% daalt naar $1,80 per aandeel.
Lululemon was jarenlang een van de sterkste groeiverhalen in de kledingsector. Het bedrijf wist hoge prijzen te vragen, bouwde een loyale klantenbasis op en groeide internationaal snel. De afgelopen tijd is de groei echter afgezwakt, terwijl concurrenten steeds meer vergelijkbare sport- en vrijetijdskleding aanbieden.
Voor beleggers draait het daarom niet alleen om één kwartaal, maar om de vraag of de problemen tijdelijk of structureel zijn. Wanneer klanten simpelweg voorzichtig zijn door de economie, kan de vraag later herstellen. Wanneer het merk marktaandeel verliest of onvoldoende vernieuwende producten introduceert, wordt een herstel veel moeilijker.
Vooral de verkopen in Noord-Amerika, de ontwikkeling in China en de brutomarge verdienen aandacht. Kortingen kunnen de voorraad terugbrengen en de omzet tijdelijk ondersteunen, maar beschadigen mogelijk het exclusieve karakter van het merk. Een verdere verlaging van de jaarverwachting zou bevestigen dat de ommekeer langer duurt dan eerder gedacht.
Juist doordat de verwachtingen al laag liggen, kan een bescheiden meevaller een stevige koersreactie veroorzaken. Beleggers hoeven geen perfecte cijfers te zien, maar wel geloofwaardige aanwijzingen dat de winst niet structureel blijft dalen.
Nio blijft een risicovolle graadmeter voor Chinese elektrische auto’s
Dinsdagochtend komt ook de Chinese fabrikant van elektrische auto’s Nio met cijfers. Analisten rekenen op een verlies van ongeveer $0,33 per aandeel. De omzet en leveringen kunnen groeien, maar de belangrijkste vraag blijft hoeveel geld het bedrijf op iedere verkochte auto verliest.
De Chinese markt voor elektrische auto’s groeit nog altijd, maar de concurrentie is uitzonderlijk hevig. Fabrikanten verlagen prijzen, brengen in hoog tempo nieuwe modellen uit en voegen steeds meer technologie toe. Daardoor kan het aantal verkochte auto’s stijgen terwijl de marges juist verslechteren.
Bij Nio moeten beleggers vooral letten op de brutomarge van de autodivisie, de kaspositie en de verwachte leveringen voor het volgende kwartaal. Een hogere verkoopprognose is alleen positief wanneer Nio tegelijkertijd laat zien dat de verliezen onder controle komen.
Het aandeel blijft daardoor vooral geschikt voor beleggers die veel volatiliteit aankunnen. De markt wil inmiddels niet alleen groei zien, maar bewijs dat die groei uiteindelijk kan uitmonden in structurele winstgevendheid.
Het Amerikaanse banenrapport kan alle bedrijfscijfers overschaduwen
Hoewel de bedrijfscijfers belangrijk zijn, kan de grootste marktbeweging uiteindelijk uit de economische agenda komen. Vrijdag verschijnt het Amerikaanse banenrapport over augustus. Economen rekenen na een zwakke julimaand voorzichtig op ongeveer 25.000 nieuwe banen, terwijl de werkloosheid naar verwachting rond 4,1% blijft.
Voorafgaand aan het officiële banenrapport verschijnen al meerdere aanwijzingen. Dinsdag volgen de Amerikaanse vacaturecijfers en de industriële inkoopmanagersindex. Woensdag worden de ADP-banencijfers gepubliceerd en donderdag volgen de wekelijkse aanvragen voor een werkloosheidsuitkering en cijfers over de dienstensector.
Een zeer zwak banenrapport kan de vrees voor een economische terugval vergroten. Tegelijkertijd kan het de kans op een ruimere centrale bank verhogen, wat vooral groeiaandelen kan ondersteunen. Een opvallend sterk rapport kan juist de verwachting versterken dat de Federal Reserve de rente langer hoog houdt of opnieuw verhoogt.
Dat zorgt voor een ingewikkeld evenwicht. Goed economisch nieuws is positief voor de winsten van bedrijven, maar kan negatief zijn voor waarderingen wanneer de rente daardoor stijgt. Vooral dure technologieaandelen zijn gevoelig voor veranderingen in de renteverwachting.
Dit wordt onze belangrijkste graadmeter
Van alle cijfers kijken wij komende week het meest uit naar Broadcom. Nvidia heeft inmiddels opnieuw aangetoond dat de vraag naar AI-rekenkracht sterk blijft, maar Broadcom kan laten zien hoe breed die investeringsgolf werkelijk is. Sterke vooruitzichten voor netwerkchips en maatwerkprocessors zouden bevestigen dat steeds meer technologiebedrijven miljarden investeren in alternatieven en aanvullingen op Nvidia.
Dell vormt vervolgens de graadmeter voor complete AI-systemen, terwijl Snowflake moet bewijzen dat de investeringsgolf ook de software- en datalaag bereikt. Palo Alto Networks en Zscaler laten ondertussen zien hoeveel extra beveiliging nodig is nu bedrijven steeds meer AI-toepassingen invoeren.
Lululemon en Nio vertellen een heel ander verhaal. Daar draait het om de gezondheid van de consument, prijsdruk en de vraag of omzetgroei nog voldoende winst oplevert. Juist die tegenstelling maakt de komende week interessant: terwijl een deel van de markt miljarden investeert in AI, moeten andere bedrijven vechten om hun marges overeind te houden.
De belangrijkste les voor beleggers is daarom dat een goed bedrijfscijfer niet automatisch voldoende is voor een koersstijging. De reactie wordt bepaald door het verschil tussen wat een onderneming levert en wat al in de koers was verwerkt. Bij Broadcom, Palo Alto Networks en Zscaler ligt de lat hoog, terwijl bij Lululemon juist veel slecht nieuws lijkt ingeprijsd.
Wij letten de komende week vooral op drie signalen: verhoogt Broadcom zijn verwachting voor de AI-omzet, blijft de vraag naar cybersecurity versnellen en geeft het Amerikaanse banenrapport aanleiding tot nieuwe renteverwachtingen? De antwoorden op die vragen kunnen niet alleen de genoemde aandelen bewegen, maar richting geven aan de volledige technologiesector en daarmee aan de Amerikaanse beurs.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico's met zich mee; je kunt (een deel van) je inleg verliezen.
Opmerkingen