ASML of Nebius: welk Nederlands AI-aandeel moet je nu kopen?

In het kort

• ASML is sterker, winstgevender en bijna onvervangbaar in de chipketen

• Nebius groeit sneller, maar vraagt veel meer vertrouwen in uitvoering en financiering

• Voor mij is ASML veiliger, terwijl Nebius de spannendere groeikans blijft

Nederland heeft ineens twee aandelen die rechtstreeks profiteren van de AI revolutie, maar ze zijn totaal verschillend. ASML is de gevestigde monopolist die chipfabrieken mogelijk maakt, terwijl Nebius de nieuwe AI infrastructuurspeler is die razendsnel datacentercapaciteit opbouwt. De vraag is dus niet alleen welk aandeel harder kan stijgen, maar vooral welk risico je als belegger wilt dragen.

Het rendement van ASML en Nebius in 2026

Waarom ASML nog steeds het sterkste Nederlandse kwaliteitsaandeel is

ASML is misschien wel het belangrijkste technologiebedrijf van Europa. Het bedrijf maakt lithografiemachines waarmee chipfabrikanten zoals TSMC, Samsung en Intel de meest geavanceerde chips kunnen produceren. Vooral bij EUV technologie heeft ASML praktisch een monopolie, waardoor het bedrijf een unieke positie heeft in de wereldwijde chipketen.

De laatste kwartaalcijfers lieten opnieuw zien hoe sterk die positie is. ASML boekte in het eerste kwartaal een omzet van 8,8 miljard euro, een stijging van 13 procent op jaarbasis. De brutomarge kwam uit op 53 procent en de operationele marge steeg naar 36 procent, het hoogste niveau in ongeveer een jaar.

Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.

Ook de vooruitzichten werden verhoogd. ASML verwacht voor heel 2026 nu een omzet van 36 tot 40 miljard euro, tegenover een eerdere bandbreedte van 34 tot 39 miljard euro. Dat komt doordat chipfabrikanten blijven investeren in capaciteit voor AI chips, datacenters en high performance computing.

Het grote voordeel van ASML is voorspelbaarheid. Het bedrijf is winstgevend, heeft een sterke balans, keert dividend uit en verhoogt dat dividend met 17 procent. Bovendien zijn de machines van ASML zo complex dat concurrenten niet zomaar kunnen inhalen.

Het risico zit vooral in de waardering en China. ASML handelt tegen een stevige multiple en veel optimisme rond AI zit al in de koers. Daarnaast kwam in het eerste kwartaal 19 procent van de omzet uit China, terwijl strengere exportregels de verkoop van DUV machines verder kunnen beperken.

De hoge waardering van ASML

Waarom Nebius veel harder kan groeien dan ASML

Nebius is een heel ander soort aandeel. Het Nederlandse AI cloudbedrijf bouwt infrastructuur voor bedrijven die enorme hoeveelheden rekenkracht nodig hebben. Denk aan AI modellen, inference toepassingen en datacenters die draaien op duizenden GPU’s.

De groei is bijna absurd. In het eerste kwartaal steeg de omzet met 684 procent naar 399 miljoen dollar. De AI cloudtak groeide zelfs met 841 procent op jaarbasis en bereikte een jaarlijkse run rate van 1,9 miljard dollar.

Het belangrijkste cijfer bij Nebius is misschien niet omzet, maar stroomcapaciteit. Het bedrijf heeft inmiddels meer dan 3,5 gigawatt aan gecontracteerde capaciteit en mikt op meer dan 4 gigawatt eind 2026. Dat is cruciaal, omdat AI datacenters vooral worden beperkt door stroom, grond, koeling en toegang tot chips.

Nebius groeit absurd hard

De grote aantrekkingskracht zit in de schaal. Nebius bouwt grote AI fabrieken in onder meer Missouri en Pennsylvania, elk met potentieel 1,2 gigawatt capaciteit. Daarbovenop komen grote contracten met klanten zoals Meta en Microsoft, die veel zichtbaarheid geven op toekomstige inkomsten.

De marges beginnen ook indruk te maken. De AI clouddivisie draaide een aangepaste EBITDA marge van 45 procent, wat laat zien dat Nebius niet zomaar omzet koopt met verlies. Als het bedrijf zijn capaciteit snel genoeg kan activeren, kan de omzet de komende jaren explosief blijven groeien.

Maar Nebius is veel risicovoller dan ASML. Het bedrijf moet 20 tot 25 miljard dollar investeren in capaciteit en zal waarschijnlijk extra financiering nodig hebben. Als dat via nieuwe aandelen gebeurt, kan verwatering de koers drukken.

Wat is nu het beste Nederlandse aandeel?

ASML is voor mij het beste Nederlandse aandeel als je kijkt naar kwaliteit, verdedigbaarheid en betrouwbaarheid. Het bedrijf heeft een unieke monopoliepositie, hoge marges en een bewezen trackrecord over meerdere chipcycli. Je koopt geen hype, maar een onmisbare tolpoort in de wereldwijde halfgeleiderindustrie.

Lees ook: Deze aandelen worden nu massaal gekocht en verkocht door beleggers (één springt eruit)

Nebius is daarentegen het aandeel met de grootste explosieve upside. Als de vraag naar AI rekenkracht groter blijft dan het aanbod en Nebius zijn datacenters op tijd bouwt, kan dit bedrijf veel groter worden dan de markt nu nog denkt. Het aandeel is alleen veel gevoeliger voor vertragingen, financieringsrisico en schommelingen in AI sentiment.

Daarom zou ik ze niet als directe concurrenten zien. ASML is het fundament in een portefeuille, Nebius is de groeiversneller. ASML verdient een grotere kernpositie, terwijl Nebius beter past als kleinere positie voor beleggers die extra risico aankunnen.

ASML is veiliger, maar Nebius kan harder stijgen

Mijn voorkeur hangt dus af van het doel. Wil je het beste Nederlandse aandeel om jarenlang rustig vast te houden, dan kies ik ASML. Zoek je het aandeel met de grootste kans op een spectaculaire rit, dan is Nebius spannender.

De slimste aanpak kan zijn om beide te combineren. ASML geeft blootstelling aan de machines achter de AI chipproductie, Nebius aan de datacenters waar AI daadwerkelijk draait. Samen geven ze een zeldzaam brede Nederlandse positie in de AI revolutie, maar ASML blijft de naam waarbij de kans op blijvend succes het minst afhankelijk is van perfecte uitvoering.

Advertorial

De vergelijking tussen ASML en Nebius laat goed zien hoe verschillend AI beleggingen kunnen zijn. Waar sommige beleggers kiezen voor stabiele marktleiders met voorspelbare kasstromen, zoeken anderen juist meer groei en nemen daarbij bewust extra risico, iets wat ook invloed heeft op hoe vermogen tijdelijk wordt verdeeld tussen beleggen en sparen.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.