Trump laat wallstreet ontploffen: Deze 2 beslissingen kunnen de grootste beurscrash sinds 2008 veroorzaken
- Kolivier Jager
- 2 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
De oorlog met Iran jaagt inflatie sneller omhoog dan de markt momenteel verwacht.
Kevin Warsh kan renteverlagingen blokkeren terwijl aandelen historisch duur blijven.
Die combinatie van inflatie en hoge rentes breekt bullmarkten vaak abrupt af.
De beurs gedraagt zich alsof het opnieuw 2017 is. Donald Trump zit weer in het Witte Huis, de S&P 500 noteert rond records en beleggers rekenen opnieuw op hetzelfde recept dat Wall Street tijdens zijn eerste termijn omhoog stuwde: belastingverlagingen, sterke bedrijfswinsten en uiteindelijk lagere rentes.
Alleen begint precies daar het probleem. Twee beslissingen van Trump dreigen nu juist de fundamenten onder die bullmarkt weg te slaan. De oorlog met Iran jaagt energieprijzen omhoog, terwijl zijn keuze voor Kevin Warsh als nieuwe Fed voorzitter de kans op snelle renteverlagingen kleiner maakt. Dat is een combinatie waar aandelenmarkten historisch slecht tegen kunnen, zeker nu waarderingen al extreem hoog liggen.
Twee beslissingen van Trump bedreigen de S&P 500 en Nasdaq rally
Waarom de Trump bullmarkt zo sterk werd
De huidige rally is niet volledig door Trump ontstaan, maar zijn beleid gaf de markt wel extra brandstof. Tijdens zijn eerste termijn steeg de Nasdaq ruim 140%, terwijl de S&P 500 ongeveer 70% won. Ook nu blijven Amerikaanse aandelen profiteren van optimisme rond AI, cloud technologie en sterke winstgroei bij grote techbedrijven zoals Nvidia en Microsoft.
Toch zit onder die stijging nog een belangrijker mechanisme. Trumps belastingbeleid gaf bedrijven structureel meer ruimte om eigen aandelen in te kopen. Vooral de Tax Cuts and Jobs Act speelde daarin een grote rol. Door lagere vennootschapsbelasting hielden bedrijven meer cash over, wat leidde tot recordniveaus aan aandeleninkopen in 2025.
Dat effect wordt vaak onderschat. Buybacks zorgen ervoor dat het aantal uitstaande aandelen daalt, waardoor de winst per aandeel sneller stijgt. Zelfs wanneer de onderliggende winstgroei afzwakt, blijven aandelen daardoor aantrekkelijk ogen. Dat hielp de Amerikaanse beurs jarenlang omhoog. Maar uiteindelijk draait iedere bullmarkt om liquiditeit en rente. En precies daar begint de situatie te kantelen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Hoe aandeleninkopen en AI de Trump bullmarkt naar recordhoogtes dreven
Hoe de oorlog met Iran inflatie opnieuw aanjaagt
De aanval op Iran veranderde de economische dynamiek sneller dan beleggers hadden verwacht. Kort nadat de militaire operatie begon, sloot Iran de Straat van Hormuz af voor commerciële scheepvaart. Daardoor kwam ongeveer 20 miljoen vaten olie per dag onder druk te staan, goed voor bijna een vijfde van de wereldwijde olieconsumptie.
De gevolgen werden vrijwel direct zichtbaar aan de pomp. De gemiddelde benzineprijs in de Verenigde Staten steeg naar ruim 4,50 dollar per gallon. Dat is meer dan 1,50 dollar hoger sinds het begin van de oorlog eind februari. Vooral voor lagere inkomens begint die stijging voelbaar te worden.
Maar benzineprijzen zijn slechts het eerste effect. Hogere energieprijzen werken uiteindelijk door in vrijwel de hele economie. Transport wordt duurder, productiekosten lopen op en bedrijven berekenen die kosten later door aan consumenten. Dat proces verloopt vertraagd, maar precies daarom onderschat de markt vaak hoe lang inflatie hoog kan blijven.
Die druk begint nu zichtbaar te worden in de cijfers. De Amerikaanse inflatie lag in februari nog op 2,4%, maar steeg een maand later al naar 3,3%. Voor mei rekenen economen inmiddels op bijna 3,9%. Dat is geen tijdelijke schok meer, maar een trend die de Federal Reserve moeilijk kan negeren.
Hoe de oorlog met Iran inflatie en olieprijzen opnieuw laat exploderen
Waarom hoge rentes nu een serieus beursrisico worden
De Amerikaanse aandelenmarkt is momenteel historisch duur. Vooral technologieaandelen worden gewaardeerd alsof lagere rentes slechts een kwestie van tijd zijn. Dat werkte jarenlang uitstekend zolang kapitaal goedkoop bleef en centrale banken de economie ondersteunden.
Alleen verandert die rekensom snel zodra inflatie terugkeert. Hogere rentes maken toekomstige winsten minder waard, vooral bij groeibedrijven waarvan beleggers veel winstgroei pas jaren later verwachten. Dat verklaart waarom technologieaandelen in 2022 zo hard onder druk kwamen toen de Fed agressief begon te verkrappen.
Veel beleggers gaan er nog steeds vanuit dat die periode achter ons ligt. De markt rekent op renteverlagingen later in 2026 zodra inflatie verder afkoelt. Alleen begint precies dat scenario nu minder waarschijnlijk te worden door de oorlog met Iran en de oplopende energieprijzen.
Dat maakt deze situatie opvallend. Trump hielp Wall Street jarenlang via belastingverlagingen en goedkoop kapitaal, maar dreigt nu zelf de inflatieschok te veroorzaken die hogere rentes langer noodzakelijk maakt.
Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Waarom Kevin Warsh Wall Street nerveus zou moeten maken
De benoeming van Kevin Warsh als opvolger van Jerome Powell krijgt nog relatief weinig aandacht op de beurs. Toch kan juist die keuze grote gevolgen hebben voor aandelenmarkten. Warsh zat eerder in het bestuur van de Federal Reserve tijdens de financiële crisis van 2008 en staat bekend als een uitgesproken inflatiehavik. Dat betekent dat hij prijsstabiliteit belangrijker vindt dan snelle economische stimulering. In de praktijk vertaalt zich dat meestal naar hogere rentes en een hardere aanpak van inflatie.
Dat verschil is cruciaal. Wall Street is de afgelopen vijftien jaar gewend geraakt aan een Fed die markten ondersteunt zodra economische groei vertraagt. Dat vertrouwen, vaak omschreven als de “Fed put”, zorgde ervoor dat beleggers risico bleven nemen omdat centrale banken uiteindelijk toch zouden ingrijpen.
Warsh lijkt juist het tegenovergestelde signaal af te geven. Zijn historische stemgedrag binnen de Federal Reserve laat zien dat hij bereid is rentes langer hoog te houden, zelfs wanneer economische groei vertraagt of werkloosheid oploopt. In combinatie met oplopende inflatie door hogere energieprijzen ontstaat daardoor een veel lastiger klimaat voor aandelen.
Wat beleggers momenteel onderschatten
De grootste fout van de markt is waarschijnlijk dat beleggers nog steeds rekenen op een perfecte uitkomst. Sterke AI groei, stevige bedrijfswinsten en een robuuste Amerikaanse consument houden het optimisme overeind. Maar onder de oppervlakte begint de financiële druk snel op te lopen.
Consumenten betalen inmiddels meer voor energie, krediet en dagelijkse uitgaven. Tegelijk stijgen de financieringskosten voor bedrijven, terwijl aandelenwaarderingen nog steeds geprijsd zijn voor een omgeving met lagere rentes. Dat gat tussen verwachting en realiteit kan plotseling hard sluiten.
Vooral de enorme concentratie binnen de S&P 500 maakt de situatie kwetsbaar. Een klein aantal megacaps zoals Nvidia, Microsoft en Apple bepaalt inmiddels een groot deel van het beursrendement. Zodra hogere rentes druk zetten op technologieaandelen, raakt dat automatisch vrijwel iedere indexbelegger.
Dat maakt deze markt fragieler dan veel beleggers beseffen. De economie oogt nog sterk, maar juist in dat soort late fases ontstaan vaak de gevaarlijkste omslagpunten. Inflatie loopt op, centrale banken blijven voorzichtig en waarderingen zijn hoog. Historisch gezien eindigen bullmarkten zelden rustig wanneer precies die factoren samenkomen.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom is de oorlog met Iran zo belangrijk voor aandelenmarkten?
Omdat hogere olieprijzen inflatie aanjagen en centrale banken daardoor rentes langer hoog houden.
Waarom maakt Kevin Warsh beleggers nerveus?
Warsh staat bekend als een inflatiehavik die hogere rentes sneller accepteert dan Wall Street hoopt.
Waarom zijn hoge rentes gevaarlijk voor technologieaandelen?
Omdat toekomstige winsten minder waard worden wanneer de rente stijgt.
Kan AI groei de beurs alsnog blijven ondersteunen?
Ja, maar sterke AI groei compenseert geen hogere financieringskosten of oplopende inflatie.
Wat is momenteel het grootste risico voor beleggers?
Dat de markt nog steeds rekent op renteverlagingen die mogelijk helemaal niet komen.
Advertorial
Beleggers merken opnieuw hoe snel geopolitieke onrust en oplopende inflatie de financiële markten kunnen veranderen. Juist in periodes waarin aandelen volatieler worden en renteverwachtingen verschuiven, kiezen veel spaarders ervoor om een deel van hun vermogen tijdelijk defensiever te parkeren zonder direct langdurig vast te zitten.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
