Dit zeer cruciale aandeel steeg al +151% toch lijkt de top nog lang niet bereikt
- Jelger Sparreboom
- 1 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort:
China beheerst een groot deel van de wereldwijde zeldzame-aardeketens, terwijl USA Rare Earth probeert een volledig geïntegreerd westers alternatief op te bouwen.
Het bedrijf schuift in hoog tempo op van ontwikkelaar naar operationele producent van magneten, metalen en verwerkte rare earth-materialen.
De combinatie van overnames, overheidssteun en industriële vraag creëert een zeldzaam momentum binnen een strategisch belangrijke sector.
USA Rare Earth opereert in een van de meest strategische delen van de mondiale grondstoffensector. Het bedrijf richt zich op rare earth-elementen, materialen die essentieel zijn voor elektrische voertuigen, defensiesystemen, windturbines, robots, halfgeleiders en geavanceerde industriële toepassingen. Vooral neodymium, praseodymium, dysprosium en terbium spelen een belangrijke rol in krachtige permanente magneten. Zonder deze materialen functioneren veel moderne technologieën minder efficiënt of helemaal niet.
Koers USA Rare Earth
De wereldwijde markt voor rare earths wordt al jarenlang gedomineerd door China. Die dominantie strekt zich uit over vrijwel de volledige waardeketen, van raffinage tot magneetproductie. USA Rare Earth probeert een alternatief op te bouwen dat zich richt op de Verenigde Staten en bondgenoten van de VS. Dat doel vormt de kern van het bedrijfsmodel.
Het bijzondere aan USA Rare Earth is dat het bedrijf probeert meerdere onderdelen van de keten zelf te controleren. De onderneming houdt zich bezig met mijnbouwprojecten, chemische verwerking, metaalproductie en de uiteindelijke productie van permanente magneten. Binnen de sector wordt dat vaak omschreven als een “mine-to-magnet”-strategie.
Van grondstofproject naar industriële keten
De basis van het oorspronkelijke verhaal ligt bij Round Top in Texas. Dat project bevat zware rare earth-elementen en geldt als een van de belangrijkste strategische activa van de onderneming. Zware rare earths zijn bijzonder waardevol omdat ze veel moeilijker beschikbaar zijn buiten China. Dysprosium en terbium verbeteren bijvoorbeeld de hittebestendigheid van magneten, wat belangrijk is voor luchtvaart, defensie en elektrische voertuigen.
Round Top bevindt zich nog in de ontwikkelingsfase. USA Rare Earth werkt aan een definitieve haalbaarheidsstudie die volgens het management eind 2026 afgerond moet worden. Tegelijkertijd laat het bedrijf zien dat de technische ontwikkeling versnelt. Er lopen hydrometallurgische demonstraties, proefprocessen en aanvullende boorcampagnes. Ook is begonnen met zogenoemde vat leaching, een proces waarbij mineralen via chemische oplossingen uit het gesteente worden gehaald.
Voor beleggers zonder technische achtergrond is het belangrijk om te begrijpen waarom rare earths zo lastig zijn. De elementen zitten verspreid in gesteente en moeten eerst chemisch worden vrijgemaakt. Daarna volgt een ingewikkeld scheidingsproces waarbij individuele elementen van elkaar worden gescheiden. Vooral dat laatste deel vereist specialistische kennis, geavanceerde installaties en jarenlange ervaring. CEO Barbara Humpton omschreef verwerking tijdens de conference call als “the weak link in the chain”.
Die focus op verwerking verklaart waarom USA Rare Earth in 2025 Less Common Metals overnam in het Verenigd Koninkrijk. LCM produceert rare earth-metalen en gespecialiseerde legeringen die nodig zijn voor magnetische toepassingen. Daarmee kreeg USA Rare Earth directe toegang tot een technisch complex onderdeel van de keten. Oxiden moeten eerst worden omgezet naar metalen voordat ze verwerkt kunnen worden in hoogwaardige magnetische materialen.
De eerste commerciële omzet van het bedrijf komt inmiddels vanuit deze activiteiten. In het eerste kwartaal van 2026 rapporteerde USA Rare Earth ongeveer 5,7 miljoen dollar omzet vanuit de metaalactiviteiten van LCM. Dat bedrag is nog beperkt, al markeert het wel een belangrijke overgang. De onderneming ontwikkelt zich hierdoor van puur projectbedrijf richting een operationele industriële speler.
Een belangrijk onderdeel van de strategie draait om geografische spreiding. USA Rare Earth bouwt productiecapaciteit op in de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk. Hierdoor ontstaat een keten die minder gevoelig wordt voor verstoringen vanuit één regio.
De samenwerking met het Franse Carester past binnen die strategie. Carester beschikt over expertise in zware rare earth-verwerking en recycling. Volgens het management is proceskennis binnen deze industrie bijna even belangrijk als toegang tot de grondstoffen zelf.
Recycling speelt eveneens een belangrijke rol. Tijdens de productie van magneten ontstaan fijne restdeeltjes die nog steeds waardevolle rare earths bevatten. Deze resten worden “swarf” genoemd. USA Rare Earth wil deze materialen opnieuw verwerken via Carester. Daardoor ontstaat een circulaire stroom van grondstoffen die potentieel efficiënter en winstgevender kan worden naarmate de volumes stijgen.
De magneetfabriek als operationeel kantelpunt
De fabriek in Stillwater, Oklahoma vormt momenteel een van de belangrijkste operationele projecten van het bedrijf. In maart 2026 werd fase 1A van de magneetproductie opgestart. Volgens het management moeten in de tweede helft van 2026 de eerste commerciële leveringen van NdFeB-magneten plaatsvinden.
Neodymium magneten
Binnen deze industrie verloopt commercialisering geleidelijk. Grote industriële klanten voeren uitgebreide kwalificatieprocedures uit voordat een nieuwe leverancier daadwerkelijk volumes mag leveren. Magneten bepalen prestaties, hittebestendigheid en betrouwbaarheid van kritieke systemen. Daardoor moeten klanten langdurig testen uitvoeren voordat producten worden goedgekeurd.
Tijdens de earnings call gaf Barbara Humpton aan dat de vraag vanuit klanten sterk toeneemt. Sommige autofabrikanten vragen leveranciers inmiddels om veiligheidvoorraden op te bouwen die kunnen oplopen tot een jaar aan materiaal. Daarnaast verwees zij naar defensie- en luchtvaartklanten die vanaf januari 2027 afhankelijk willen zijn van leveranciers buiten China.
Het management kiest bewust voor een brede klantenbasis. USA Rare Earth wil productiecapaciteit verdelen over meerdere sectoren in plaats van grote volumes exclusief aan enkele partijen toe te wijzen. Daardoor ontstaat meer flexibiliteit en een bredere commerciële positie binnen verschillende eindmarkten.
Naast NdFeB-magneten werkt het bedrijf ook aan gespecialiseerde metalen zoals yttrium. USA Rare Earth meldde recent zijn eerste commerciële yttrium-metaalgieting. Volgens het management behoort het daarmee tot een zeer beperkte groep producenten buiten China. Yttrium wordt gebruikt in turbinebladen, hittebestendige coatings en geavanceerde elektronica.
Yttrium
Een ander opvallend onderdeel van het verhaal is de geplande overname van Serra Verde in Brazilië. Deze transactie verandert het profiel van USA Rare Earth aanzienlijk. Tot nu toe draaide het verhaal grotendeels om toekomstige ontwikkeling van Round Top. Serra Verde voegt een operationele mijn toe met bestaande productiecapaciteit.
Volgens het management bezit Serra Verde de enige grootschalige productie buiten Azië van alle vier belangrijke magnetische rare earths. Het bedrijf beschikt daarnaast over een vijftienjarige offtake-overeenkomst met een door de Amerikaanse overheid gefinancierde structuur. Die overeenkomst bevat minimumprijzen voor belangrijke materialen zoals NdPr, dysprosium en terbium.
Binnen de rare earth-sector is dat opvallend. De markt staat bekend om sterke prijsschommelingen. Een structuur met prijsbodems kan daardoor zorgen voor meer stabiliteit in toekomstige kasstromen.
Kapitaal, risico’s en schaalvergroting
USA Rare Earth bevindt zich nog steeds midden in een kapitaalintensieve opbouwfase. De onderneming investeert tegelijkertijd in mijnbouwprojecten, chemische verwerking, metaalproductie en magneetcapaciteit. Dat vereist enorme bedragen aan investeringen voordat volledige commerciële schaal bereikt wordt.
In januari 2026 haalde het bedrijf ongeveer 1,5 miljard dollar op via een PIPE-financiering. Daarnaast werkt het Amerikaanse ministerie van Handel aan definitieve documentatie voor een financieringspakket van ongeveer 1,6 miljard dollar. Door deze transacties beschikt USA Rare Earth over een uitzonderlijk sterke kaspositie voor een onderneming in deze ontwikkelingsfase.
De balans laat zien dat de onderneming agressief investeert in infrastructuur. Onder “construction in progress” staan inmiddels tientallen miljoenen dollars aan gebouwen, apparatuur en productiefaciliteiten vermeld. Dat geeft een goed beeld van de schaal waarop het bedrijf probeert te groeien.
De financiële resultaten laten tegelijkertijd zien dat winstgevendheid voorlopig nog ondergeschikt is aan expansie. In het eerste kwartaal van 2026 rapporteerde USA Rare Earth een nettoverlies van ongeveer 67 miljoen dollar.
De filings maken duidelijk dat management zich bewust is van de risico’s. Het bedrijf noemt onder andere vertragingen, hogere kapitaalkosten, technische uitdagingen, vergunningen, milieuwetgeving, verwatering door extra aandelenuitgiftes en afhankelijkheid van externe feedstock. Vooral dat laatste punt is belangrijk. Totdat Round Top volledig operationeel wordt, blijft USA Rare Earth afhankelijk van externe aanvoer van materialen voor verdere verwerking.
Tegelijkertijd ontstaat langzaam een steeds uitgebreider industrieel platform. Het bedrijf beschikt inmiddels over goodwill, klantrelaties, leveranciersrelaties en technische knowhow uit eerdere acquisities. Daarnaast breidt het managementteam zich snel uit met specialisten op juridisch, commercieel en beleidsmatig gebied.
Het algemene beeld dat uit de conference calls en filings naar voren komt, is dat USA Rare Earth zichzelf positioneert als strategische infrastructuurspeler binnen kritieke materialen. De onderneming probeert tegelijkertijd upstream mijnbouw, midstream verwerking en downstream magneetproductie op te bouwen.
Advertorial
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
