Nokia stijgt gigantisch nadat Nvidia zich inkoopt en hier zijn de details

• NVIDIA investeert 1 miljard dollar in Nokia tegen een inschrijvingsprijs van $6,01 per aandeel, goed voor circa 166 miljoen nieuwe aandelen en een belang van ongeveer 3,3% in de Finse telecomreus.

• De samenwerking richt zich op de ontwikkeling van AI-RAN, een nieuwe generatie mobiele netwerken die kunstmatige intelligentie direct in de radiotoegang integreert. Daarmee willen de bedrijven de stap zetten van 5G naar 6G, een markt die volgens Omdia tot $200 miljard cumulatief tegen 2030 kan bedragen.

• De deal belooft groei en technologische voorsprong voor beide partijen, maar roept ook vragen op over “circulaire AI-deals” en wat critici “de Infinite Money Glitch” noemen: een ecosysteem waarin bedrijven elkaar op papier rijker maken zonder echte waardecreatie.

NVIDIA koopt zich in bij Nokia: 1 miljard dollar voor een strategische versnelling

De aankondiging van NVIDIA’s investering van 1 miljard dollar in Nokia markeert een zeldzaam moment waarin halfgeleidertechnologie en telecommunicatie volledig samensmelten. Tegen $6,01 per aandeel verwerft NVIDIA een belang van ongeveer 3,3% in Nokia, een transactie die het Finse concern waardeert op ruim $30 miljard.

De investering is geen louter financieel gebaar; het is een strategisch huwelijk. Nokia zal zijn radio access network (RAN)-producten uitbreiden met NVIDIA’s Aerial RAN Computer (ARC-Pro), een 6G-ready platform dat rekenkracht, connectiviteit en sensoring integreert. NVIDIA positioneert zich zo als de rekenmotor onder de toekomstige generatie mobiele netwerken, terwijl Nokia zijn hardwarebasis opent voor AI-integratie op schaal.

De rationale achter de deal

De deal beantwoordt aan een fundamentele trend: de explosieve groei van AI-verkeer over mobiele netwerken. NVIDIA en Nokia spreken van een “AI-native wireless era”, waarin netwerken niet enkel data doorgeven, maar ook intelligentie verwerken aan de rand van het netwerk (edge AI).

Cijfers illustreren de druk:

• ChatGPT telt 800 miljoen wekelijkse actieve gebruikers, waarvan de helft mobiel inlogt.

• De markt voor RAN (Radio Access Networks) zal volgens analist Omdia tot $200 miljard cumulatief in 2030 vertegenwoordigen, waarvan een groeiend deel AI-geïntegreerd zal zijn.

• Telco’s als T-Mobile U.S. bereiden zich voor om vanaf 2026 veldtests te doen met AI-RAN-technologie, wat de eerste commerciële toepassingen van deze samenwerking markeert.

  
  

Voor Nokia is de samenwerking met NVIDIA een manier om zijn marktaandeel in 5G (momenteel rond 25% wereldwijd) te verdedigen en tegelijkertijd te profiteren van de overgang naar 6G. NVIDIA, met een beurswaarde van ruim $2,4 biljoen, krijgt via Nokia’s wereldwijde klantenbasis directe toegang tot telco’s die miljoenen basisstations beheren — een nieuwe markt voor zijn GPU’s buiten datacenters.

Voor NVIDIA is dit een strategische “equity foothold” in een sector die cruciaal wordt voor de verspreiding van AI-toepassingen. Door 1 miljard dollar te investeren in een bedrijf met een stabiele cashflow (Nokia genereerde in 2024 een omzet van €22,2 miljard en een nettowinst van €1,7 miljard), verstevigt NVIDIA zijn toegang tot een infrastructuurnetwerk dat de volgende generatie AI-devices moet dragen.

Voor Nokia betekent de kapitaalinjectie een versnelling van R&D-uitgaven zonder de balans te verzwaren. Met een bruto kaspositie van €7,2 miljard en een nettoschuld van slechts €0,5 miljard kon Nokia de investering niet per se gebruiken, maar de symboliek van NVIDIA’s betrokkenheid verhoogt de waardering en opent deuren bij Amerikaanse klanten en overheden.

Een stijging van de koers met 27% kort na de aankondiging wijst op vertrouwen in die synergie. Toch blijft de structurele winstgroei voorlopig uitgesteld: Nokia’s marges staan onder druk (operationele marge 2024: 9,2%, tegen 11,5% in 2023), en de AI-RAN-markt zal pas na 2027 substantiële omzet en winst opleveren.

Technologische symbiose

De kern van de samenwerking ligt in de softwaregedefinieerde evolutie van RAN. Waar traditionele netwerken vooral hardwaregedreven waren, maakt AI-RAN het mogelijk om via software-updates efficiëntie en prestaties te verhogen.

De NVIDIA ARC-Pro-platformen combineren GPU-rekenkracht met spectrumanalyse en lokale inferentie, wat volgens Nokia de energie-efficiëntie tot 40% kan verbeteren. Dezelfde infrastructuur die mobiele data verwerkt, kan ook AI-modellen draaien, bijvoorbeeld voor verkeersvoorspelling, industriële robots of AR/VR-toepassingen.

Nokia’s “anyRAN”-architectuur zorgt ervoor dat nieuwe AI-kaarten in bestaande AirScale-basisstations kunnen worden ingeplugd, zonder volledige hardwarevervanging. Dat is cruciaal voor de investeringsbereidheid van operators zoals T-Mobile en AT&T, die margedruk ervaren na jaren van spectrumveilingen.

De samenwerking heeft ook een strategisch Amerikaans tintje. NVIDIA’s CEO Jensen Huang positioneert het project als een poging om de VS “terug aan het stuur te zetten” in wereldwijde telecominfrastructuur, een domein dat de afgelopen tien jaar gedomineerd werd door Huawei en Ericsson.

Door de samenwerking met Nokia (van oorsprong Europees, maar met sterke Amerikaanse klantenbasis) en Dell (Amerikaanse hardware) ontstaat een ‘democratische alliantie van infrastructuur-AI’. In Washington wordt dit gezien als een tegenzet tegen China’s dominantie in 5G-export en semiconductorfabricage.

Toch is er reden tot scepsis. Steeds vaker duikt in financiële analyses het begrip “AI Infinite Money Glitch” op, een term die beschrijft hoe bedrijven binnen het AI-ecosysteem elkaar kapitaal, producten en waarderingen toespelen in een zelfversterkende lus.

Analist Gordon Johnson (GLJ Research) waarschuwt dat “de huidige AI-boom deels een financieel perpetuum mobile lijkt: Nvidia verkoopt GPU’s aan bedrijven die met Nvidia’s kapitaal draaien, om vervolgens de vraag naar diezelfde chips verder op te drijven.”

In dit licht oogt de deal met Nokia deels circulair:

• NVIDIA investeert 1 miljard in Nokia.

• Nokia gebruikt NVIDIA-hardware in zijn producten.

• Die producten genereren vraag naar meer NVIDIA-chips.

  
  

De waardecreatie is dus reëel zolang er marktvraag bestaat, maar afhankelijk van de aanname dat AI-verkeer exponentieel blijft groeien. Zodra die groei afvlakt, kan de cirkel zichzelf ondermijnen.

De samenwerking tussen NVIDIA en Nokia is technologisch logisch, financieel slim en geopolitiek strategisch. Nokia krijgt toegang tot GPU-kracht en kapitaal, NVIDIA krijgt een voet tussen de deur in een sector die cruciaal is voor de distributie van AI. Maar de vraag blijft of de investeringslogica standhoudt buiten de hype. AI-RAN is een veelbelovende technologie, maar voorlopig nog pre-revenue. Het is een gok op een toekomst waarin elk mobiel apparaat een klein AI-model draait, een toekomst die nog moet worden bewezen.

Zoals bij de meeste AI-deals van dit decennium geldt: zolang het verhaal groeit, groeit de waardering. Zodra het verhaal stilvalt, zal blijken of de 1 miljard dollar van Jensen Huang een industriële doorbraak financiert, of een elegante lus in het eindeloze AI-circuit.

De Nokia–NVIDIA-deal toont hoe diep AI de infrastructuurlaag binnendringt. Maar ze is ook een symptoom van de financiële dynamiek waarin waarde steeds vaker circulair ontstaat. Als deze trend doorzet, dreigt de AI-industrie te veranderen in wat sommigen al noemen: de eerste zelfreferentiële economie uit de geschiedenis, een waar elke dollar twee keer telt.