Moet je The Trade Desk nu verkopen? Dit moet je weten
- Arne Verheedt
- 26 sep 2025
- 4 minuten om te lezen
In het kort
The Trade Desk voorspelt slechts 14 % omzetgroei in Q3 2025, de traagste sinds 2020.
Klanten zijn ontevreden over het nieuwe AI-platform Kokai, wat leidt tot mogelijke overstappen.
Concurrenten als Amazon en Yahoo! winnen terrein, terwijl macro-economische tegenwind toeneemt.
Wat ooit één van de meest geliefde groeiaandelen op Wall Street was, is nu een van de hardste dalers van het jaar. The Trade Desk, specialist in digitale advertenties op het open web, is in 2025 ruim 60 % in waarde gedaald. Daarmee is het op dit moment het slechtst presterende aandeel binnen de S&P 500.
De aanleiding? Een schokkend lage groeiverwachting. Voor het derde kwartaal voorspelt het bedrijf een omzetgroei van slechts 14 %, het zwakste resultaat sinds de begindagen van de coronapandemie. En dat terwijl het bedrijf net zijn revolutionaire AI-platform Kokai lanceerde.
De markt had op een versnelling gerekend, maar kreeg het tegenovergestelde. Beleggers vragen zich nu massaal af: blijven zitten, bijkopen of verkopen?
The Trade Desk aandeel 2025: koersdaling van 60 procent zet beleggers onder druk
Kokai: innovatie of misstap voor Trade Desk?
Volgens CEO Jeff Green is Kokai de belangrijkste upgrade in de geschiedenis van het bedrijf. Het platform maakt gebruik van kunstmatige intelligentie om advertenties efficiënter in te kopen, met lagere kosten per acquisitie en betere targeting. Klanten die het al gebruiken, rapporteren betere prestaties.
Toch is er een groot probleem: veel klanten zijn ontevreden over de gebruikerservaring. Uit meerdere bronnen blijkt dat adverteerders het oude Solimar-platform verkiezen en zich zorgen maken over een gedwongen overstap. Sommigen zijn zelfs bang dat Solimar binnenkort verdwijnt, wat leidt tot onzekerheid en uitstap.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund realiseert sinds 2020 een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, dankzij stabiele huurinkomsten uit supermarkten en gezondheidscentra. Beleggers ontvangen maandelijks een voorschotuitkering van 6% op jaarbasis, ondersteund door een breed gespreide vastgoedportefeuille in Nederland.
Alleen in september: bij een inleg vanaf €10.000 ontvang je nu één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement. Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds bij jouw beleggingsdoelen past.
Er gaan geruchten dat klanten overstappen naar concurrenten zoals Yahoo!, dat lagere kosten hanteert of zelfs naar Amazon, dat steeds meer marktaandeel verovert. Als deze trend zich voortzet, raakt The Trade Desk niet alleen omzetgroei kwijt, maar ook klantvertrouwen, een veel fundamenteler risico.
Interne chaos en externe druk
Om de problemen rond Kokai het hoofd te bieden, heeft The Trade Desk een interne reorganisatie doorgevoerd. Het bedrijf probeert nu sneller te reageren op klachten en wensen van klanten. Toch kost zo'n koerswijziging tijd en dat is iets wat de markt op dit moment niet over heeft.
Daarbovenop komt een tweede probleem: verscherpte concurrentie. Amazon heeft zijn advertentieactiviteiten fors uitgebreid en biedt, met toegang tot gigantische hoeveelheden first-party data, een ijzersterk alternatief voor adverteerders. De ‘walled gardens’ van Amazon en Google zetten The Trade Desk onder druk, zeker als de klantbeleving hapert.
Amazon groeit uit tot serieuze concurrent van The Trade Desk:
En alsof dat nog niet genoeg is, waarschuwde CEO Green tijdens de laatste kwartaalcall voor de impact van nieuwe importtarieven en economische onzekerheid. Grote adverteerders stellen campagnes uit en drukken op de rem, net nu The Trade Desk groei nodig heeft om zijn waardering te rechtvaardigen.
Sterke cijfers, maar voor hoe lang?
Op papier blijft The Trade Desk indrukwekkend. In het tweede kwartaal van 2025 rapporteerde het bedrijf een omzet van US$ 694 miljoen, een groei van 19 % jaar-op-jaar. De aangepaste EBITDA bedroeg US$ 271 miljoen, goed voor een marge van 39 %. De klantretentie lag boven de 95 %, een niveau dat het bedrijf al meer dan tien jaar weet vast te houden.
Toch beginnen de scheurtjes zichtbaar te worden. De EBITDA-marge daalde licht ten opzichte van vorig jaar (41 %) en de groeiverwachting voor Q3 ligt met een minimumomzet van US$ 717 miljoen neer op een toename van circa 14 %. Het groeitempo vlakt dus verder af.
Analisten reageren met een gematigder toon. Verschillende zakenbanken hebben koersdoelen verlaagd en wijzen op hogere risico’s op korte termijn: toenemende concurrentie van grote techplatforms, druk op marges door investeringen in data- en AI-infrastructuur en onzekerheid rond de adoptie van nieuwe tools zoals Kokai en OpenPath.
De waarderingspremie waar The Trade Desk jarenlang van profiteerde, kan zo een valkuil worden. Sterke cijfers blijven een feit maar het beeld wordt minder houdbaar als groei structureel vertraagt en marges verder onder druk komen te staan.
Gemiddelde koersdoelen voor The Trade Desk door Wall Street-analisten:
Wat moet je als belegger doen?
Of je nu moet verkopen, vasthouden of bijkopen hangt af van je beleggingshorizon. Wie instapte voor snelle groei ziet nu een vertragende motor: Kokai hapert, klanten twijfelen en concurrentie neemt toe. Wie daar geen geduld voor heeft, overweegt beter uitstappen zolang het aandeel nog boven de US$ 40 noteert.
Langetermijnbeleggers kunnen blijven zitten. De marges zijn sterk, de technologie werkt en als The Trade Desk het vertrouwen herwint, ligt versnelling in het verschiet. Meer risicobewuste beleggers zien zelfs een koopkans: de koers is stevig gedaald en een herstel in 2026 is mogelijk als Kokai alsnog aanslaat.
Let in alle gevallen op drie signalen: hoe snel klanten Kokai adopteren, of grote adverteerders blijven en hoeveel marktaandeel The Trade Desk behoudt tegenover Amazon. Het aandeel staat op een kruispunt, het is aan jou om te kiezen welke richting je inslaat. Persoonlijk wacht ik liever af tot de klantdata en groeisignalen overtuigender worden.
Opmerkingen