Kevin Warsh slaat alarm: Wall Street wankelt, stort de markt nu volledig in?

In het kort:

• Kevin Warsh liet de Fed rente staan op 3,5% tot 3,75%.

• De Amerikaanse inflatie liep tussen februari en mei op van 2,4% naar 4,2%.

• Wall Street moet rekening houden met minder steun van de Federal Reserve.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

De Fed rente onder Kevin Warsh is meteen een test voor Wall Street. Zijn eerste vergadering als voorzitter leverde geen verhoging op, maar de toon was duidelijk strakker dan beleggers begin dit jaar hadden gehoopt. De inflatie blijft te hoog en de Federal Reserve klinkt minder bereid om de markt snel te hulp te schieten.

Dat gebeurt na een sterke periode op de beurs. De Dow Jones Industrial Average, de S&P 500 en de Nasdaq Composite bereikten in de afgelopen zes weken nieuwe records. Tegelijk kreeg Wall Street te maken met de grootste beursgang uit zijn geschiedenis en een zeldzame wissel aan de top van de Federal Reserve.

Jerome Powell vertrok op 15 mei als Fed voorzitter. Een week later werd Kevin Warsh, de keuze van president Donald Trump, beëdigd als opvolger. Op 17 juni zat hij zijn eerste vergadering van het Federal Open Market Committee voor, het comité dat beslist over de Amerikaanse rente.

Kevin Warsh tijdens zijn eerste persconferentie als Fed voorzitter

Bron: Reuters

Fed rente blijft voorlopig staan

De Fed rente bleef staan op 3,5% tot 3,75%. Dat besluit was verwacht en gaf de markt op zichzelf weinig nieuws. Belangrijker was wat Warsh wel en niet zei over het vervolg.

Warsh gaf beleggers geen houvast. Zijn formulering was kort: "Ik kan geen richtlijnen geven over wat we hierna gaan doen." Voor een markt die eerder rekende op renteverlagingen, was dat geen geruststellende boodschap.

Zijn oordeel over inflatie was harder. "We erkennen dat inflatie al meer dan vijf jaar boven ons langjarige doel van 2 procent ligt. Aanhoudend hoge prijzen zijn een last voor het Amerikaanse volk." Vooral die laatste zin bleef hangen, omdat Warsh daarmee laat zien waar zijn prioriteit ligt.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Bezoekers van Trump plannen rondleiding door het hoofdkantoor van de Fed

Bron: Politico

Iran maakt inflatie lastiger

De Amerikaanse inflatie maakte zijn start niet eenvoudiger. Over twaalf maanden gemeten bereikte de inflatie een hoogste niveau in drie jaar. Tussen februari en mei liep die op van 2,4% naar 4,2%.

De door Trump opgelegde tarieven speelden mee, maar de grotere klap kwam vermoedelijk uit de oorlog met Iran. Na de Amerikaanse militaire opdracht van Trump op 28 februari sloot Iran de Straat van Hormuz voor de meeste commerciële schepen. Dat vaarwater verwerkt ongeveer 20% van de dagelijkse wereldwijde petroleumstromen.

De verstoring in olie werkte snel door in brandstofprijzen. Consumenten merkten dat aan de pomp, de Federal Reserve zag een extra reden om voorzichtig te blijven. Lagere rentes worden lastiger te verdedigen zolang prijzen opnieuw oplopen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Trump's kritiek op de Fed beïnvloedt de beurs volgens analisten weinig

Bron: Politico

FOMC klinkt minder soepel

De verklaring van het FOMC bevatte geen belofte van renteverhogingen. Toch zat er een duidelijke verandering in de tekst. Voor het eerst in meer dan een jaar verdween de passage die ruimte liet voor een zachtere rentelijn.

Dat is relevant voor aandelen en obligaties. Uit de notulen van april bleek al dat een meerderheid moeite had met die passage. Het schrappen ervan maakt duidelijk dat de lat voor renteverlagingen hoger ligt.

Ook de dot plot trok aandacht. Van de 18 FOMC leden die anoniem hun renteverwachting doorgaven, zien negen hogere rentes voor het einde van 2026. Vijf rekenen op twee verhogingen en één lid voorziet zelfs drie.

Warsh heeft maar één van de twaalf stemmen. Toch telt zijn toon als voorzitter zwaar. Tijdens de financiële crisis waarschuwde hij al voor te lage rentes uit angst voor oplopende inflatie, en die achtergrond kleurt hoe Wall Street naar zijn eerste optreden kijkt.

S&P 500 heeft weinig marge

Voor aandelen wringt vooral de combinatie van hoge waarderingen en een Fed die minder vriendelijk klinkt. Begin juni naderde de Shiller Price to Earnings ratio van de S&P 500 bijna 43. Het langjarig gemiddelde over ruim 155 jaar ligt rond 17,4.

Dat laat weinig ruimte voor tegenvallers. Beleggers betalen veel voor toekomstige winsten, terwijl financiering duurder kan blijven. Groeiaandelen worden dan sneller afgerekend op beloftes die nog moeten worden waargemaakt.

Vooral bedrijven met grote investeringsplannen kunnen dat voelen. Projecten zoals uitbreiding van AI datacenters vragen veel kapitaal. Als rentelasten oplopen, kan de vaart uit zulke plannen gaan, en dat raakt ook het bredere verhaal achter de beursrally.

Wall Street heeft dit jaar al veel goed nieuws verwerkt. Records in de grote indexen geven vertrouwen, maar maken de markt ook gevoeliger voor slecht nieuws. Een Fed voorzitter die inflatie vooropzet, past niet vanzelf in dat beeld.

Wall Street wacht op inflatiebewijs

De boodschap voor beleggers is niet dat Warsh meteen harder ingreep. De rente bleef staan. Het probleem voor Wall Street is dat zijn eerste optreden weinig ruimte liet voor de hoop op snelle steun van de Federal Reserve.

Als inflatie rond 4,2% blijft hangen en het FOMC verdeeld blijft over de juiste rente, wordt het moeilijker om te rekenen op lagere financieringskosten. Dat raakt vooral aandelen waar veel toekomstige groei al is ingeprijsd. Daar wordt Wall Street nerveus van.

De volgende vergaderingen over de Fed rente onder Kevin Warsh worden daarom belangrijk voor de S&P 500, de Nasdaq Composite en rentegevoelige groeiaandelen. Beleggers wachten nu op bewijs dat inflatie afkoelt zonder nieuwe stappen van de Federal Reserve. Tot die tijd blijft elk inflatiecijfer een test voor deze dure markt.

Wat beleggers moeten weten

Waarom is Kevin Warsh belangrijk voor de Fed rente?

Warsh leidde op 17 juni zijn eerste FOMC vergadering als Fed voorzitter. Zijn toon legt meer nadruk op inflatie dan op lagere rentes.

Waarom reageert Wall Street nerveus op Warsh?

Beleggers rekenden eerder dit jaar op renteverlagingen. Warsh gaf juist weinig ruimte aan die verwachting.

Wat maakt de S&P 500 kwetsbaar bij hogere rente?

De waardering ligt historisch hoog, terwijl financiering duurder kan blijven. Daardoor is er minder buffer voor tegenvallers.

Welke cijfers volgen beleggers nu vooral? 

De inflatie, de Fed rente en de dot plot blijven leidend. Een verdere stijging van prijzen kan druk zetten op aandelen.

Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!