Dit Nederlandse groeiaandeel staat ruim 30% onder de top terwijl de omzet hard groeit: is dit een koopkans?
- Jan Kuijpers
- 5 uur geleden
- 6 minuten om te lezen
In het kort
Adyen gaat betalingen verwerken voor Limitless Technology Group, dat meer dan tien webshops in zes markten naar één Adyen-platform brengt.
De deal past bij Adyens strategie om internationale bedrijven met complexe betaalinfrastructuur aan zich te binden, vooral in Azië-Pacific.
De directe financiële impact lijkt beperkt, maar de samenwerking biedt kansen voor meer betalingsvolume en aanvullende Adyen-diensten.
Adyen heeft opnieuw een nieuwe internationale klant binnengehaald. De Nederlandse betaaldienstverlener gaat de betalingen verzorgen voor Limitless Technology Group, een e-commercebedrijf achter verschillende cadeau- en bloemenmerken in Australië en Zuidoost-Azië.
Op zichzelf is de samenwerking financieel waarschijnlijk niet groot genoeg om de resultaten van Adyen direct zichtbaar te veranderen. Toch is de deal strategisch interessant. Limitless vervangt vier verschillende betaalproviders door één platform van Adyen en gebruikt dat systeem direct in zes markten. Daarmee laat de samenwerking precies zien waar Adyen zijn groei vandaan probeert te halen: internationale bedrijven die hun versnipperde betaalinfrastructuur willen vereenvoudigen.
Meer dan tien webshops binnen één week aangesloten
Limitless Technology Group is gevestigd in Melbourne en beheert onder meer LVLY, Bloomeroo, Flower Chimp, CakeRush en Happy Bunch. Deze merken verkopen bloemen, cadeaus en andere producten via verschillende online winkels in Azië en Australië.
Meer dan tien webshops zijn inmiddels naar het platform van Adyen verhuisd. In vier markten werden deze webshops volgens Adyen binnen slechts één week live gebracht. Vier afzonderlijke betaalgateways werden daarbij vervangen door één centraal systeem.
Adyen verzorgt lokale acquiring in Australië, Hongkong, Maleisië en Singapore. Voor Indonesië en de Filipijnen worden grensoverschrijdende betalingen afgehandeld. Limitless krijgt daardoor één infrastructuur voor meerdere merken en landen, inclusief gestandaardiseerde rapportages en eenvoudiger financiële verwerking.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'PREMIUM50'.
Dit is precies het type klant waar Adyen op mikt
Voor beleggers is vooral de structuur van de overeenkomst interessant. Adyen probeert zich al langer te onderscheiden door grote klanten niet alleen betalingsverwerking te bieden, maar één technisch platform waarmee betalingen in meerdere landen, kanalen en merken kunnen worden beheerd.
Dat voordeel wordt groter naarmate een klant complexer wordt. Een onderneming die slechts één webshop in één land beheert, kan relatief eenvoudig met een lokale betaalprovider werken. Zodra tientallen winkels, meerdere valuta's, verschillende betaalmethoden en meerdere landen worden toegevoegd, neemt de operationele complexiteit snel toe.
Limitless is daar een goed voorbeeld van. Voorheen gebruikte de onderneming vier verschillende betaalgateways, met mogelijk verschillende rapportages, afwikkelingsprocessen en administratieve systemen. Door die infrastructuur te consolideren kan Adyen zich veel dieper in de financiële processen van de klant nestelen.
Dat maakt zulke relaties potentieel waardevol. Wanneer Limitless nieuwe merken overneemt, extra webshops opent of nieuwe landen betreedt, kan een groter deel van dat toekomstige betalingsvolume automatisch via het bestaande Adyen-platform lopen.
Azië-Pacific wordt steeds belangrijker
De samenwerking past bovendien in een bredere expansie van Adyen in Azië-Pacific. Het bedrijf heeft de afgelopen maanden verschillende nieuwe klanten en partnerships in de regio aangekondigd en probeert zijn lokale betaalinfrastructuur verder uit te bouwen.
Zo maakte Adyen in juli bekend dat Xiaomi het platform gebruikt voor betalingen in achttien markten. Xiaomi verkoopt zijn producten wereldwijd in meer dan honderd markten en gebruikt Adyen om online en fysieke betalingen via één integratie te beheren.
Adyen heeft daarnaast zijn positie in Azië-Pacific versterkt met lokale teams en licenties. Het bedrijf benoemde deze zomer een nieuwe president voor de regio en beschikt inmiddels over kantoren in onder meer Singapore, Hongkong, Sydney, Kuala Lumpur, Shanghai en Tokyo.
De Limitless-deal is veel kleiner dan een klant als Xiaomi, maar past binnen dezelfde strategie: bedrijven binnenhalen die meerdere markten vanuit één betalingsplatform willen bedienen.
Betalingen zijn juist bij gifting cruciaal
Limitless opereert bovendien in een sector waarin betrouwbaarheid van betalingen extra belangrijk kan zijn. Cadeau- en bloemenwebshops kennen grote pieken rond momenten zoals Valentijnsdag en Moederdag. Juist dan kunnen duizenden klanten binnen een korte periode tegelijkertijd proberen af te rekenen.
Een betalingsfout kan direct omzet kosten. Volgens Adyen's Retail Index 2026 zegt bijvoorbeeld 20 procent van de consumenten in Singapore een aankoop af te breken wanneer tijdens het afrekenen een betalingsprobleem ontstaat vanwege zorgen rond veiligheid of vertrouwen.
Adyen gebruikt voor Limitless daarom een checkout waarbij klanten niet naar externe betaalpagina's hoeven te worden doorgestuurd. Tegelijkertijd ondersteunt het systeem lokale betaalmethoden, wat belangrijk is omdat betaalvoorkeuren sterk kunnen verschillen tussen landen.
Voor Adyen is dat een belangrijk verkooppunt. Het bedrijf probeert niet alleen betalingen technisch te verwerken, maar ook het percentage succesvolle transacties te verhogen.
Adyen groeit nog altijd met dubbele cijfers
De nieuwe samenwerking komt op een moment waarop Adyen operationeel stevig blijft groeien. In de eerste helft van 2026 steeg de netto-omzet met 19 procent naar €1,30 miljard. Gecorrigeerd voor valuta-effecten bedroeg de groei zelfs 21 procent.
Het totale verwerkte betalingsvolume kwam uit op €803,8 miljard, 24 procent meer dan een jaar eerder. De EBITDA steeg naar €641,5 miljoen en de marge bedroeg 49 procent. Zonder eenmalige transactiekosten kwam de marge uit op 50 procent.
Voor heel 2026 verwacht Adyen een omzetgroei van 21 tot 23 procent tegen constante valuta. Daarbij zijn ook de recent afgeronde overnames van Talon.One en Orb meegenomen. Op langere termijn blijft het bedrijf mikken op een EBITDA-marge van meer dan 55 procent in 2028.
De cijfers laten zien dat Adyen niet afhankelijk is van één grote nieuwe klant. Het groeimodel draait juist om steeds meer ondernemingen die betalingsvolume toevoegen en vervolgens hun samenwerking uitbreiden.
Steeds meer diensten rond dezelfde betaling
Daarbij probeert Adyen zijn positie steeds verder uit te breiden buiten traditionele betalingsverwerking. Het bedrijf lanceerde dit jaar onder meer Intelligent Money Movement, waarmee betalingen, liquiditeitsbeheer en uitbetalingen binnen één omgeving worden gecombineerd.
Daarnaast kwam Adyen met Agentic, een infrastructuur waarmee ondernemingen betalingen kunnen accepteren via nieuwe AI-platformen. Ook de overnames van loyaliteitsplatform Talon.One en billingbedrijf Orb passen in die strategie. Adyen wil steeds meer onderdelen van de financiële infrastructuur van grote bedrijven op één platform samenbrengen.
Dat maakt een klant zoals Limitless interessanter dan alleen het initiële betalingsvolume suggereert. Zodra een onderneming zijn kernbetalingen eenmaal via Adyen laat lopen, ontstaat ruimte om later aanvullende producten te verkopen.
Kleine deal, maar duidelijk signaal
Beleggers moeten de nieuwe samenwerking tegelijkertijd niet groter maken dan hij is. Adyen heeft geen financiële omvang van het contract bekendgemaakt en Limitless is qua schaal niet vergelijkbaar met grote internationale klanten zoals Uber, Microsoft of Xiaomi.
De directe bijdrage aan de resultaten zal daarom waarschijnlijk beperkt zijn. Het belang zit vooral in wat de deal laat zien over het product van Adyen: meerdere merken, meer dan tien webshops en zes markten kunnen relatief snel naar één infrastructuur worden verhuisd.
x
Dat is precies het soort schaalbaarheid waarop de waardering van Adyen uiteindelijk rust. De onderneming investeert veel in één wereldwijd platform en probeert daarna steeds meer betalingsvolume over diezelfde infrastructuur te laten lopen.
Als Adyen dit soort klanten in Azië-Pacific op grote schaal blijft toevoegen, kan de regio steeds belangrijker worden voor de toekomstige groei. De samenwerking met Limitless zal op zichzelf de winstverwachtingen niet veranderen, maar past wel duidelijk binnen het bredere verhaal waar beleggers op rekenen: meer internationale klanten, meer betalingsvolume en steeds diepere integratie binnen de financiële processen van ondernemingen.
De aandeelkoers blijft achter bij de groei
Ondanks de sterke operationele groei heeft het aandeel Adyen in 2026 een moeilijk beursjaar achter de rug. Op 7 september sloot het aandeel rond €1.000, terwijl de koers eerder dit jaar nog boven €1.480 uitkwam. Sinds het begin van het jaar staat Adyen daarmee ongeveer een kwart lager.
Aandeelkoers Adyen
Dat maakt de tegenstelling interessant. In de eerste helft van 2026 groeide het verwerkte betalingsvolume met 24% tot €803,8 miljard en nam de netto-omzet met 19% toe tot €1,30 miljard. Tegelijkertijd blijft de markt kritisch op de waardering, marges en de vraag hoeveel van die sterke volumegroei uiteindelijk in extra winst kan worden omgezet.
Nieuwe samenwerkingen zoals die met Limitless Technology veranderen het financiële plaatje op zichzelf nauwelijks. Ze laten wel zien dat Adyen nieuwe internationale klanten blijft toevoegen en zijn platform verder uitbreidt in Azië-Pacific. Als die commerciële groei aanhoudt terwijl de winstgevendheid verder verbetert, kan de huidige afstand tot de eerdere koerstoppen voor beleggers steeds interessanter worden.
Opmerkingen