Dit zijn de 7 beursregels van Tom Lee die elke belegger moet kennen
- Mika Beumer
- 30 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Topanalist Tom Lee hanteert zeven principes om markten objectief te analyseren en irrationeel gedrag te vermijden
De grootste fout volgens Lee is vasthouden aan oude trauma’s zoals de financiële crisis van 2008
Fundamentele inzichten zoals het belang van demografie en centrale banken blijven leidend in zijn aanpak
De markt is geen spiegel van je overtuiging
Tom Lee, medeoprichter van onderzoeksbureau Fundstrat en een van de bekendere marktstrategen van Wall Street, presenteert met regelmaat inzichten die verder gaan dan puur technische analyse of koersdoelen. In een recente presentatie gaf hij een overzicht van zeven kernprincipes die volgens hem essentieel zijn voor beleggers die écht willen begrijpen hoe markten werken. Het zijn volgens Lee stuk voor stuk lessen die zijn ontstaan uit jarenlange ervaring, en vooral bedoeld zijn om afstand te nemen van emotie en tunnelvisie.
Zijn zeven beleggingsprincipes zijn als volgt:
Nothing new under the sun – Markten verlopen in cycli en geschiedenis herhaalt zich vaker dan we denken
Equities are junior in the capital structure – Obligaties reageren sneller dan aandelen, dus luister naar de kredietmarkten
Don’t shout at the market – De markt trekt zich niets aan van jouw mening of analyse
Stop carrying a “Lehman hammer” – Laat oude trauma’s zoals de financiële crisis van 2008 je blik niet vertroebelen
Confidence drives markets – Vertrouwen verschuift sneller dan fundamentele cijfers
Demographics are destiny – Elke marktfase weerspiegelt onderliggende demografische trends
Don’t fight the Fed – De centrale bank is de machtigste factor in het financiële systeem
Volgens Lee zijn deze regels geen abstracte theorieën, maar praktische handvatten om niet overweldigd te raken door ruis. “De markt is geen referendum op jouw analyse,” zegt hij, “het is een complex mechanisme dat veel sneller reageert op vertrouwen dan op fundamenten.” En dat leidt naar zijn vijfde principe: “Confidence drives markets”. Vertrouwen verandert veel sneller dan winstverwachtingen, en markten bewegen mee met die stemmingswisselingen.
Tom Lee, vaste gast bij CNBC en favoriete bull van Wall Street
Waarom het gevaarlijk is om met een ‘Lehman-hamer’ rond te lopen
Van alle principes die Lee aanhaalt, is er één die hij met nadruk boven de rest plaatst: “Stop carrying a Lehman hammer”. Deze regel draait om cognitieve vooroordelen die beleggers met zich meedragen, vaak zonder het te beseffen. Lee verwijst hier naar de zogenoemde wet van het instrument, ook wel bekend als Maslow’s hammer: als je alleen een hamer hebt, ga je overal spijkers zien. In beleggingscontext betekent dit dat wie ooit door de financiële crisis van 2008 is geraakt, de neiging heeft elk marktrisico als een nieuw ‘Lehman-moment’ te zien.
Lee gaf een concreet voorbeeld uit de recente geschiedenis. Tijdens het debacle rond de Chinese vastgoedontwikkelaar Evergrande waarschuwden veel analisten en commentatoren voor een wereldwijd besmettingsgevaar, vergelijkbaar met 2008. Maar volgens Lee was dat vooral projectie van oude angsten. “Te veel mensen dragen een doemscenario-hamer bij zich,” zegt hij. “Ze zien in elk probleem een crisis aankomen.” Op sociale media maakte hij dit inzicht tastbaar met een gif waarin zo’n hamer letterlijk ontploft in de handen van de gebruiker. De boodschap is simpel: het vasthouden aan oude trauma’s kan je beoordelingsvermogen ernstig vertroebelen.
Waarom verliezen meer pijn doen dan winst plezier geeft
Om zijn punt kracht bij te zetten, haalt Lee een visuele cognitieve illusie aan. Hij toont een zwart-witfoto met een gekleurde rasteroverlay, waardoor de hersenen automatisch kleur waarnemen waar die er in werkelijkheid niet is. “We zien een blauw shirt waar alleen blauwe lijnen zijn,” zegt hij. “Op dezelfde manier zien we in markten vaak dingen die er niet zijn, simpelweg omdat onze hersenen gewend zijn verbanden te leggen.” Zijn advies aan beleggers is dan ook duidelijk: wees bewust van je eigen neiging om patronen te zien, en toets je waarnemingen aan objectieve data.
Fundamentele krachten: demografie en de centrale bank
Naast psychologische valkuilen wijst Lee ook op structurele krachten die beleggers volgens hem nooit uit het oog mogen verliezen. Zo stelt hij in principe zes: “Demographics are destiny”. Elke marktcyclus is volgens hem in essentie ook een demografische cyclus. Groeiversnellingen, consumptiepatronen en zelfs inflatieontwikkelingen zijn diep geworteld in bevolkingsopbouw. Het is een visie die steeds meer weerklank vindt bij strategen wereldwijd, zeker nu de vergrijzing in het Westen en de opkomst van jongere bevolkingen in andere regio’s de economische verhoudingen hervormen.
Zijn laatste, en wellicht bekendste regel, is “Don’t fight the Fed”. De Amerikaanse centrale bank blijft volgens Lee de machtigste speler in het mondiale financiële systeem. Wat de Federal Reserve besluit over rente, liquiditeit en monetair beleid weegt zwaarder dan welk bedrijfsresultaat of marktsentiment dan ook. En mocht daar twijfel over bestaan, dan verwijst regel acht simpelweg naar regel zeven: “If in doubt, refer to rule above”. In andere woorden: de centrale bank is de eindbaas van het systeem.
Deze principes vormen samen een beleggingsfilosofie die draait om zelfbeheersing, lange termijn perspectief en realiteitszin. Waar veel analisten zich verliezen in cijfers en technische patronen, kiest Lee voor eenvoud en consistentie. Zijn regels zijn niet bedoeld als voorschriften om rijk te worden, maar als houvast om niet domme fouten te maken. In een markt die vaak wordt gekenmerkt door hysterie en hypes is dat misschien wel het waardevolste advies van allemaal.
De beste beursdagen komen vaak als het sentiment het slechtst is, laat emotie niet de overhand nemen
