Citi koopt de dip in dit aandeel met ruim 100% koerspotentieel

In het kort:

• Dit AI aandeel is in drie maanden ongeveer 41% gedaald, maar Citi ziet juist een koopkans en verwacht ruim 100% koerspotentieel.

• De groei wordt vooral gedreven door AI datacenters, die steeds meer snelle optische verbindingen nodig hebben om enorme hoeveelheden data te verplaatsen.

• Citi ziet 30% groei als ondergrens, terwijl het gemiddelde koersdoel op Wall Street ongeveer 60% boven de huidige koers ligt.

Ciena kreeg afgelopen week opnieuw een flinke tik op de beurs. Het aandeel daalde donderdag ongeveer 10% nadat de specialist in netwerktechnologie met zijn vooruitzichten voor het lopende boekjaar niet volledig aan de hoge verwachtingen wist te voldoen. Over de afgelopen drie maanden is inmiddels ongeveer 41% van de beurswaarde verdwenen.

Citi ziet die koersdaling juist als een koopkans. De Amerikaanse bank handhaaft zijn koopadvies en hanteert een koersdoel van $658. Vanaf de slotkoers van donderdag betekent dat een potentieel rendement van ongeveer 107%. Vooral de enorme investeringen in AI datacenters kunnen volgens Citi de komende jaren voor aanzienlijk meer groei zorgen.

Ciena krijgt harde klap na vooruitzichten

De koersdaling volgde ondanks beter dan verwachte resultaten over het derde kwartaal. Beleggers richtten zich vooral op de vooruitzichten voor het volledige boekjaar. Ciena verwacht voor het fiscale jaar dat eindigt in oktober een omzet van ongeveer $6,42 miljard, met een mogelijke afwijking van $50 miljoen naar boven of beneden.

Opvallend genoeg ligt dat zelfs iets boven de $6,34 miljard waarop analisten gemiddeld rekenen. Toch waren de verwachtingen rond het aandeel inmiddels zo hoog opgelopen dat de vooruitzichten onvoldoende waren om beleggers tevreden te stellen. Het aandeel verloor donderdag ongeveer 10% en noteert inmiddels rond $321, ver verwijderd van de eerdere hoogtepunten.

Citi analist Atif Malik vindt de negatieve reactie overdreven. Hij verwacht juist dat de huidige groeiverwachtingen uiteindelijk naar boven kunnen worden bijgesteld wanneer Ciena over meer capaciteit beschikt om aan de vraag te voldoen.

Citi verwacht minimaal 30% groei

Een van de belangrijkste onderdelen van de positieve analyse is de verwachting van Ciena dat het bedrijf ongeveer 30% groei op jaarbasis kan realiseren. Volgens Citi moet dat percentage niet als een optimistisch scenario worden gezien, maar eerder als een ondergrens.

Malik verwacht dat een betere beschikbaarheid van componenten en productiecapaciteit Ciena in staat stelt om uiteindelijk sneller te groeien. De vraag lijkt volgens hem namelijk niet het belangrijkste probleem. Het bedrijf wordt eerder beperkt door hoeveel producten het daadwerkelijk kan leveren.

Dat is een interessante situatie voor beleggers. Wanneer een onderneming vanwege zwakke vraag voorzichtig is over de groei, kan dat wijzen op fundamentele problemen. Wanneer de vraag juist sterk is en het aanbod de beperkende factor vormt, kan extra capaciteit relatief snel tot hogere omzet leiden.

AI datacenters worden nieuwe groeimotor

De belangrijkste structurele groeikans ligt bij de enorme investeringen in AI infrastructuur. Datacenters hebben niet alleen grote aantallen chips en enorme hoeveelheden elektriciteit nodig, maar moeten ook steeds grotere hoeveelheden data razendsnel tussen verschillende locaties kunnen verplaatsen.

Precies daar speelt Ciena een belangrijke rol. Het bedrijf is gespecialiseerd in optische netwerktechnologie waarmee enorme hoeveelheden data over glasvezelverbindingen kunnen worden verzonden. Naarmate AI datacenters groter worden en steeds intensiever met elkaar communiceren, neemt ook de behoefte aan dergelijke verbindingen toe.

Citi verwacht dat de investeringen van grote cloudbedrijven gezond blijven en ziet AI gerelateerde verbindingen tussen datacenters als een aanvullende groeimotor. Daarmee profiteert Ciena indirect van dezelfde investeringsgolf die eerder vooral aandelen van chipbedrijven en leveranciers van datacenterapparatuur omhoog heeft gestuwd.

Ciena heeft sterke positie in optische netwerken

Citi wijst daarnaast op de bestaande marktpositie van Ciena. Het bedrijf heeft volgens de bank een leidende positie binnen de markt voor optisch datatransport. Daardoor hoeft Ciena niet vanaf nul een positie op te bouwen om van de stijgende vraag te profiteren.

Tegelijkertijd kunnen ook traditionele klanten weer meer gaan investeren. De markten voor telecom en kabel verbeteren volgens Citi geleidelijk. Als zowel cloudbedrijven als telecomproviders hun investeringen opvoeren, krijgt Ciena meerdere groeimotoren tegelijkertijd.

Dat kan uiteindelijk ook gevolgen hebben voor de waardering van het aandeel. Citi verwacht dat beleggers bereid kunnen worden een hogere multiple te betalen wanneer duidelijk wordt dat de huidige groei langer kan aanhouden dan momenteel wordt aangenomen.

Wall Street blijft opvallend positief

Citi staat niet alleen met zijn optimistische visie. Van de twintig analisten die Ciena volgen, geven er volgens de beschikbare gegevens vijf een Strong Buy advies en negen een Buy advies. De overige zes analisten adviseren het aandeel te houden. Geen enkele analist heeft momenteel een Underperform of Sell advies.

Het gemiddelde koersdoel ligt rond $513,90. Vanaf een koers van ongeveer $321 betekent dat al een potentieel rendement van circa 60%. Het hoogste koersdoel op Wall Street bedraagt $660, terwijl zelfs het laagste koersdoel van $347 nog boven de huidige koers ligt.

Citi behoort met zijn koersdoel van $658 dus tot de meest optimistische analisten. Om dat niveau te bereiken moet Ciena uiteindelijk wel bewijzen dat de sterke vraag vanuit cloud en AI infrastructuur daadwerkelijk resulteert in langdurig hogere omzet en winst.

Is de daling van 41% een koopkans?

Na een koersdaling van ongeveer 41% in slechts drie maanden is een aanzienlijk gedeelte van het eerdere optimisme uit het aandeel verdwenen. Tegelijkertijd lijken de fundamentele vooruitzichten aanzienlijk minder hard te zijn verslechterd dan de aandelenkoers doet vermoeden. Ciena verwacht nog altijd stevige groei en bevindt zich in een markt die rechtstreeks profiteert van de wereldwijde uitbreiding van AI datacenters.

Daar staat tegenover dat het forse koersdoel van Citi hoge verwachtingen met zich meebrengt. Een stijging van meer dan 100% vereist niet alleen sterke omzetgroei, maar waarschijnlijk ook verdere verbetering van de winstgevendheid en een hogere waardering door beleggers.

Toch ontstaat na de recente correctie een interessantere verhouding tussen risico en potentieel rendement. Als Citi gelijk krijgt dat 30% groei slechts een ondergrens vormt en AI datacenters voor een langdurige investeringscyclus in optische netwerken zorgen, kan de recente koersdaling achteraf een aantrekkelijke instapkans blijken.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'VOORSPRONG'.

Word lid!