Cathie Wood zet 16% van haar vermogen op slechts 2 aandelen

Is ARK Innovation echt goed gespreid als 16% afhangt van Elon Musk?

Tesla en SpaceX zijn met gewichten van 9,62% en 6,28% de twee grootste posities van ARK Innovation. Samen bepalen ze 15,90% van een fonds met 47 aandelen. Dat lijkt op spreiding, maar één slechte beursdag van Tesla liet zien hoeveel van het resultaat inmiddels rust op twee bedrijven onder dezelfde topman.

Hoe werden Tesla en SpaceX samen de grootste gok?

Tesla stond op 4 september bovenaan de portefeuille van ARK Innovation, direct gevolgd door SpaceX. Circle Internet Group kwam met 6,06% op de derde plaats, terwijl de tien grootste posities samen ongeveer de helft van het fonds vormden. Het fonds telt veel posities, maar het meeste geld zit in een aanzienlijk kleiner groepje.

Dat hoeft niet automatisch verkeerd te zijn. Een fondsbeheerder mag haar sterkste overtuigingen extra zwaar laten wegen. Maar 47 beursnamen zijn nog geen 47 onafhankelijke risico’s. Wanneer de twee grootste posities dezelfde leider hebben en allebei leunen op ambitieuze technologische projecten, kan hetzelfde nieuws beide belangen raken.

Precies daar zit de spanning. Tesla en SpaceX zijn actief in verschillende markten, maar als belegger kijk je bij allebei sterk naar het vermogen van Elon Musk om grote beloften om te zetten in schaalbare activiteiten. Twee tickers. Eén centrale figuur.

Elon Musk sprak bij SpaceX’ Starbase in Texas; hij is de centrale figuur achter zowel SpaceX als Tesla. · Bron: Reuters

Waarom legde één slechte Tesla-dag de concentratie bloot?

ARK Innovation verloor op vrijdag 4 september 1,06%. Tesla daalde die dag 5,92% en sloot op 354,08 dollar. Door het fondsgewicht van 9,62% kostte die beweging ARK Innovation ongeveer 0,6 procentpunt. Tesla alleen verklaarde daarmee meer dan de helft van de dagelijkse fondsdaling.

Een Starship-raket van SpaceX steeg tijdens een testvlucht op vanaf Starbase in Texas. · Bron: CNBC

Dat is de concentratie in de praktijk. De overige 46 posities konden de klap niet opvangen. SpaceX werkte evenmin mee: het aandeel daalde dezelfde dag 1,20% naar 147,95 dollar.

De onrust rond Tesla volgde op de introductie van de tweezits-Cybercab in Austin op 3 september. Het evenement was alleen toegankelijk voor genodigden, werd niet gestreamd en gaf geen concrete informatie over de prijs, het productietempo of de verdere uitrol. Tesla was voorafgaand aan het evenement nog 5,4% gestegen. Een dag later draaide de stemming volledig.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

Tesla toonde de tweezits-Cybercab tijdens een besloten evenement in Austin op 3 september 2026. · Bron: Bloomberg

Daar kwam toezicht bovenop. De Amerikaanse verkeersveiligheidsautoriteit NHTSA stelde vragen bij Tesla’s eigen certificering van de Cybercab zonder stuur en pedalen als voertuig dat aan de federale veiligheidsnormen voldoet. Dat raakt een belangrijk onderdeel van de robotaxi-belofte: Tesla moet niet alleen kunnen opschalen, maar ook aannemelijk maken dat zijn zelfcertificering de toets aan de federale veiligheidsnormen doorstaat.

Betekenen 47 posities ook 47 onafhankelijke risico’s?

Nee.

ARK Innovation spreidt over effecten, maar aanzienlijk minder over leiderschap, uitvoering en waardering. Nieuws rond Musk heeft indirect invloed op bijna een zesde van het fonds. Bij tegenvallers rond autonome voertuigen, rakettests of financiering kunnen de twee grootste posities bovendien tegelijk onder druk komen te staan.

Ook de prijs verhoogt de gevoeligheid. Tesla handelde rond 155 keer de verwachte winst voor het volgende jaar. Zo’n waardering veronderstelt dat nieuwe activiteiten zoals Cybercab snel groot worden. Een vertraagde uitrol is dan niet alleen operationeel ongemak. Het raakt meteen het verhaal waarvoor beleggers die hoge prijs betalen.

Bij SpaceX is een harde waarderingsmaatstaf minder betrouwbaar. Het bedrijf is pas sinds 12 juni 2026 beursgenoteerd en de beschikbare waarderingsclaims lopen sterk uiteen. Een koers-winstverhouding helpt bovendien weinig zolang de gerapporteerde winst negatief is. De kernvraag is daar eenvoudiger: groeit SpaceX uiteindelijk sneller dan zijn kosten?

SpaceX rondde op 14 augustus 2026 de overname van Anysphere, het bedrijf achter Cursor, af. Cursor werd een volledige dochteronderneming. De uitstaande gewone en preferente aandelen van Cursor werden omgezet in 389.289.254 nieuwe Class A-aandelen van SpaceX, op basis van een impliciete aandelenwaarde van Cursor van 60,0 miljard dollar. Daarnaast werden aandelenbeloningen en opties overgenomen of omgezet.

De grens van die spreiding is daarmee helder. ARK Innovation is breed genoeg om niet van één aandeel afhankelijk te zijn, maar niet breed genoeg om de Musk-factor weg te diversifiëren. De 47 posities geven spreiding op papier. De gezamenlijke weging van 15,90% zorgt voor concentratie waar het werkelijk telt.

Kunnen Tesla en SpaceX hun beloften waarmaken?

Tesla moet eerst bewijzen dat de beperkte ingebruikname van Cybercab kan uitgroeien tot een concrete, schaalbare commerciële uitrol. Prijs, productiesnelheid en uitrol waren bij de introductie niet concreet gemaakt. Daarboven hangt de vraag of Tesla’s zelfcertificering van een voertuig zonder stuur of pedalen standhoudt onder de federale veiligheidsaudit. Techniek alleen is niet genoeg; ook aantoonbare naleving van de veiligheidsnormen telt mee.

SpaceX groeit ondertussen hard. De omzet kwam in het tweede kwartaal uit op 7,814 miljard dollar, tegenover 4,071 miljard een jaar eerder. Het nettoverlies verbeterde in dezelfde vergelijking van 1,008 miljard naar 541 miljoen dollar. Dat is serieuze vooruitgang, maar nog geen bewezen winstmodel.

De kosten blijven namelijk enorm. SpaceX besteedde in het tweede kwartaal 3,548 miljard dollar aan onderzoek en ontwikkeling. Het operationele verlies bedroeg 143 miljoen dollar. Snelle omzetgroei helpt dus, maar de onderneming moet die groei ook omzetten in duurzaam financieel resultaat.

Daar komen forse investeringen en nieuwe financiering bij. SpaceX rapporteerde voor het tweede kwartaal van 2026 12,9 miljard dollar aan kapitaalinvesteringen en voor de eerste jaarhelft 28,476 miljard dollar, waarvan 23,551 miljard in het AI-segment. Per 30 juni had het bedrijf 100,009 miljard dollar aan cash en verhandelbare effecten. Op 26 juni sloot SpaceX bovendien een obligatie-uitgifte van 25 miljard dollar af, verdeeld over vijf tranches.

Voor ARK Innovation moeten beide verhalen tegelijk blijven werken. Tesla moet Cybercab produceren én aantonen dat de zelfcertificering aan de veiligheidsnormen voldoet. SpaceX moet zijn groei combineren met betere resultaten en betrouwbare uitvoering. Dat zijn geen kleine voorwaarden.

ARK is gespreid over namen, niet over Musk

ARK Innovation bezit 47 aandelen, maar Tesla en SpaceX vormen samen een materiële concentratie van 15,90%. De beursdag van 4 september maakte dat risico tastbaar: Tesla kostte het fonds alleen al ongeveer 0,6 procentpunt, tegenover een totale daling van 1,06%.

De portefeuille is dus niet volledig afhankelijk van Elon Musk. Wel hangt bijna een zesde ervan aan twee bedrijven die onder zijn leiding grote technologische beloften moeten waarmaken. Tesla moet schaal en naleving bewijzen. SpaceX moet groei in winst vertalen. En ARK moet laten zien dat twee Musk-bedrijven uiteindelijk ook echt als twee onafhankelijke beleggingen kunnen functioneren.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!