Dit is waarom ASML mijn grootste positie is en ik mijn aandelen nog niet verkoop (ondanks 100% stijging)
- Daan Heijneman
- 4 dagen geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
ASML profiteert van structurele groei in chips en blijft technologisch onaantastbaar.
De markt draaide van pessimisme naar optimisme, maar de lange termijn verandert niet.
Verkoop deels voor balans, maar houd vast door unieke positie en hoge toetredingsbarrières.
De beurs houdt van verhalen die omslaan. ASML is daar een goed voorbeeld van. Vorig jaar was het sentiment somber en waren de verwachtingen laag. Inmiddels is dat volledig gedraaid en lijkt iedereen weer overtuigd van het groeiverhaal. Dat roept een vraag op die elke belegger herkent. Moet je verkopen na een sterke stijging, of juist blijven zitten als de kern intact blijft?
Voor mij is het antwoord duidelijk. ASML is mijn grootste positie en ondanks een koersstijging van ongeveer 100 procent heb ik het grootste deel gewoon vastgehouden.
Wat ASML doet en waarom het zo belangrijk is
ASML is een Nederlands technologiebedrijf dat machines maakt voor de productie van chips. Die machines zijn extreem complex en vormen de kern van de halfgeleiderindustrie. Zonder deze systemen kunnen bedrijven zoals TSMC, Samsung en Intel geen geavanceerde chips maken.
De machines van ASML, die ruim 400 miljoen per stuk kosten:
Het belangrijkste product van ASML is EUV technologie. Dit staat voor extreme ultraviolet lithografie en maakt het mogelijk om chips met extreem kleine structuren te produceren. Hoe kleiner die structuren, hoe krachtiger en efficiënter de chips.
Wat dit bijzonder maakt, is dat ASML wereldwijd de enige partij is die deze machines kan bouwen. Dat is geen marketingverhaal, maar een feit dat voortkomt uit tientallen jaren onderzoek, samenwerking met leveranciers en enorme investeringen.
Waarom ik kocht toen het sentiment negatief was
Ik heb mijn positie opgebouwd rond een koers van ongeveer 600 euro. Dat was een moment waarop de markt zich vooral richtte op korte termijn tegenwind. Denk aan afkoelende vraag in chips en geopolitieke onzekerheid.
De beurskoers van ASML, toen ik instapte:
De verwachtingen waren laag en het sentiment was negatief. Dat zijn vaak de momenten waarop de beste kansen ontstaan. Niet omdat het bedrijf perfect draait, maar omdat de prijs niet meer aansluit bij de lange termijn waarde.
De kernvraag die ik toen stelde was simpel. Is de positie van ASML structureel verzwakt, of is dit een tijdelijke dip in de cyclus? Voor mij was het antwoord duidelijk. De technologie en marktpositie waren onveranderd sterk.
De moat van ASML is uitzonderlijk sterk
ASML heeft een van de sterkste concurrentieposities die je kunt vinden. Dat komt niet door één factor, maar door een combinatie van technologie, schaal en samenwerking.
De machines van ASML zijn extreem nauwkeurig en complex. Ze bestaan uit duizenden onderdelen die allemaal perfect moeten samenwerken. Veel van die onderdelen worden geleverd door gespecialiseerde leveranciers die exclusief met ASML werken.
Dat creëert een gesloten ecosysteem dat moeilijk te kopiëren is. Nieuwe spelers kunnen niet zomaar instappen, omdat ze niet alleen de technologie moeten ontwikkelen, maar ook het hele netwerk van toeleveranciers moeten opbouwen.
Daarnaast kost het jaren om deze systemen te perfectioneren. Zelfs kleine fouten kunnen grote gevolgen hebben voor de productie van chips. Dat maakt de drempel voor concurrentie extreem hoog.
Het belangrijkste risico zit in nieuwe technologie
Het grootste risico voor ASML is niet een directe concurrent, maar een technologische doorbraak. Als er een compleet nieuwe manier wordt gevonden om chips te produceren, kan dat de positie van ASML onder druk zetten.
Op dit moment is daar geen concreet bewijs voor. Alternatieven bestaan vaak alleen in theorie of in een vroege ontwikkelingsfase. De huidige technologie van ASML blijft de standaard voor de meest geavanceerde chips.
Zo heeft ASML bijna een monopolistische marktpositie:
China probeert bijvoorbeeld een eigen alternatief te ontwikkelen voor EUV. Er zijn signalen dat ze dichterbij komen, maar dat betekent nog niet dat ze op hetzelfde niveau zitten.
Technologie alleen is niet genoeg. Het gaat ook om betrouwbaarheid en schaal.
Chipproducenten hebben machines nodig die consistent hoge opbrengsten leveren. Dat noemen ze yields. Het kan jaren duren voordat nieuwe technologie dat niveau bereikt.
Waarom ik niet volledig verkoop na de stijging
Na een koersstijging van ongeveer 100 procent is het logisch om kritisch te kijken naar je positie. Ik heb daarom een klein deel verkocht. Niet omdat mijn overtuiging is veranderd, maar vanwege portfolio management en de hogere waardering. Ondanks de verkoop, blijft ASML veruit mijn grootste positie.
De waardering van ASML is inmiddels weer flink boven het historische gemiddelde gestegen:
Het risico van een te grote positie neemt toe na sterke stijgingen. Door een deel te verkopen breng je balans terug zonder het hele verhaal los te laten.
De kern van mijn investeringsthesis blijft namelijk intact. ASML profiteert van structurele groei in de vraag naar chips. Denk aan AI, cloud, automotive en industriële toepassingen. Al deze trends vragen om steeds krachtigere chips. Zolang die vraag groeit, blijft de rol van ASML essentieel.
Waarom de lange termijn belangrijker is dan sentiment
Wat opvalt is hoe snel het sentiment kan draaien. Vorig jaar was de markt pessimistisch, nu is het optimistisch. De onderliggende business is in die periode nauwelijks veranderd.
Dat laat zien hoe gevaarlijk het is om te handelen op basis van korte termijn verwachtingen. De echte waarde van bedrijven zoals ASML zit in hun lange termijn positie.
ASML is geen bedrijf dat afhankelijk is van één productcyclus. Het zit diep verankerd in een industrie die blijft groeien en evolueren.
De vraag is daarom niet of de koers op korte termijn beweegt, maar of de fundamentele positie overeind blijft.
En zolang ASML de enige partij blijft die deze technologie op schaal kan leveren, is die positie moeilijk aan te vallen.
Waar technologieaandelen schommelen met sentiment, zoeken veel beleggers daarnaast naar inkomstenstromen die minder afhankelijk zijn van marktcycli. Vastgoed met voorspelbare huurinkomsten kan daarin een rationele aanvulling zijn, gericht op stabiliteit en kasstroom.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt gespreid in Nederlands vastgoed, met de nadruk op supermarkten en zorgcentra met solide huurders, en realiseert een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In april geldt een actie waarbij beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering ontvangen bovenop het reguliere rendement.
Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
