Is deze koersdaling van 40% een buitenkans voor beleggers?

In het kort:

• Dit aandeel verloor dit jaar meer dan 40 procent op de beurs, ondanks sterke omzetgroei en een verdere stijging van de terugkerende inkomsten.

• Het bedrijf profiteert van de groeiende vraag naar zero-trust beveiliging, een technologie die steeds belangrijker wordt in het AI-tijdperk.

• Sommige analisten zien de koersdaling als een mogelijke koopkans, omdat de waardering inmiddels flink is teruggevallen terwijl de onderliggende groei sterk blijft.

  
  

Cybersecurity behoort al jaren tot de snelst groeiende sectoren binnen de technologiesector. Nu cyberaanvallen steeds geavanceerder worden en kunstmatige intelligentie hackers nieuwe mogelijkheden geeft, investeren bedrijven wereldwijd miljarden dollars in digitale beveiliging.

Toch heeft niet ieder cybersecuritybedrijf een sterk beursjaar achter de rug. Een opvallend voorbeeld is Zscaler. Het aandeel verloor in 2026 ruim 40 procent van zijn waarde, ondanks solide kwartaalcijfers en een nog altijd sterke groei van het bedrijf.

Daardoor vragen steeds meer beleggers zich af of de markt overdreven negatief heeft gereageerd. Volgens sommige analisten kan de recente koersdaling juist een interessante instapkans bieden voor beleggers.

Waarom beleggers massaal uitstapten

De forse koersdaling volgde kort na de publicatie van de kwartaalcijfers over het derde kwartaal van boekjaar 2026. Op het eerste gezicht zagen die resultaten er helemaal niet slecht uit. De omzet groeide stevig door en ook de terugkerende inkomsten bleven sterk stijgen.

Toch richtte Wall Street zich vooral op een ander punt. Tijdens het kwartaal verlieten twee belangrijke leidinggevenden binnen de verkooporganisatie het bedrijf. Dat zorgde voor onzekerheid over de toekomstige groei en leidde tot vragen over de stabiliteit van het managementteam.

Die zorgen werden versterkt doordat het management relatief voorzichtige verwachtingen afgaf voor boekjaar 2027. Volgens de prognoses zou de groei van de jaarlijkse terugkerende omzet kunnen vertragen. Dat was voldoende reden voor veel beleggers om hun aandelen te verkopen.

Hoewel het management benadrukte dat de onderliggende vraag sterk blijft, koos de markt voorlopig voor voorzichtigheid. Het aandeel verloor daardoor in één handelsdag meer dan 30 procent van zijn waarde.

Zscaler profiteert van een belangrijke trend

Wat Zscaler onderscheidt van veel concurrenten is de focus op zogenoemde zero-trust beveiliging. Bij deze aanpak wordt iedere gebruiker, elk apparaat en iedere verbinding standaard als potentieel onveilig beschouwd totdat het tegendeel bewezen is.

In plaats van medewerkers automatisch toegang te geven tot een volledig bedrijfsnetwerk, controleert Zscaler voortdurend wie toegang probeert te krijgen en tot welke gegevens. Daardoor wordt het voor hackers aanzienlijk moeilijker om zich binnen een organisatie te verplaatsen wanneer zij eenmaal zijn binnengedrongen.

Deze aanpak wordt steeds populairder nu cybercriminelen gebruikmaken van AI om sneller kwetsbaarheden te vinden en aanvallen uit te voeren. Volgens veel beveiligingsexperts sluit het traditionele beveiligingsmodel steeds minder goed aan bij de moderne digitale werkomgeving.

Zscaler breidt deze strategie inmiddels verder uit naar fabrieken, magazijnen, winkels en zelfs AI-agents. Daarmee probeert het bedrijf een beveiligingsplatform te bouwen dat alle onderdelen van een organisatie beschermt.

De groeicijfers blijven indrukwekkend

Ondanks de negatieve beursreactie laten de operationele resultaten nog altijd een sterk groeiverhaal zien. Aan het einde van het derde kwartaal beschikte Zscaler over ongeveer 3,5 miljard dollar aan jaarlijkse terugkerende omzet. Dat was een stijging van 25 procent ten opzichte van een jaar eerder.

Opvallend is dat dit groeitempo gelijk bleef aan het vorige kwartaal. Dat suggereert dat de vraag naar de producten van Zscaler voorlopig nog niet afzwakt. Voor een softwarebedrijf van deze omvang blijft een groei van 25 procent bijzonder sterk.

Daarnaast groeit de adoptie van de belangrijkste producten razendsnel. Het aantal klanten dat gebruikmaakt van de bredere "Zero Trust Everywhere"-strategie verdrievoudigde in een jaar tijd naar ongeveer 700 organisaties.

Volgens optimistische beleggers laat dat zien dat bedrijven steeds vaker kiezen voor een geïntegreerde beveiligingsaanpak in plaats van losse oplossingen van verschillende leveranciers.

Waardering is fors gedaald

Een van de belangrijkste argumenten van optimistische beleggers is de huidige waardering van het aandeel. Door de forse koersdaling noteert Zscaler tegenwoordig tegen een koers-omzetverhouding van ongeveer 6,6.

Dat is een van de laagste niveaus sinds de beursgang van het bedrijf in 2018. Bovendien ligt de waardering aanzienlijk lager dan die van sommige concurrenten binnen de cybersecuritysector.

Voor beleggers die geloven dat de groeivertraging tijdelijk is, kan dat aantrekkelijk zijn. Als de omzetgroei de komende jaren hoger uitvalt dan de huidige verwachtingen van Wall Street, kan de waardering opnieuw oplopen.

Interessante kans voor geduldige beleggers?

Cybersecurity blijft een van de belangrijkste groeimarkten binnen technologie. Naarmate bedrijven meer processen digitaliseren en AI steeds breder wordt ingezet, neemt ook de behoefte aan geavanceerde beveiligingsoplossingen toe.

Zscaler lijkt goed gepositioneerd om van die trend te profiteren. Het bedrijf heeft een sterke positie binnen zero-trust beveiliging, groeit nog altijd stevig en blijft nieuwe producten ontwikkelen voor moderne bedrijfsnetwerken.

Toch blijft er op korte termijn onzekerheid bestaan rond de verkooporganisatie en de toekomstige groei. Daardoor kan het aandeel voorlopig volatiel blijven en zijn verdere koersschommelingen niet uit te sluiten.

Voor beleggers met een lange horizon kan de huidige koersdaling echter interessant zijn. Als Zscaler erin slaagt de huidige groeicijfers vast te houden en de zorgen rond het management weg te nemen, zou de recente verkoopgolf achteraf wel eens een aantrekkelijke koopkans kunnen blijken.

Lees ook: Dit aandeel kan een enorme winnaar worden

Cybersecurity blijft een groeimarkt dankzij de toenemende digitalisering en de opkomst van AI, maar het koersverloop van Zscaler laat zien hoe snel het sentiment rond technologieaandelen kan omslaan. Zelfs bedrijven met sterke groeicijfers kunnen op korte termijn hard worden afgestraft wanneer beleggers twijfelen aan de vooruitzichten.

Voor beleggers die naast groeipotentieel ook waarde hechten aan stabiele inkomsten en tastbare activa, kan vastgoed een interessante aanvulling zijn. Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een focus op supermarkten en zorgcentra. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.