Dit aandeel keldert -85%, waarom beleggers nu op een comeback hopen
- Jelger Sparreboom
- 44 minuten geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort
Een groot deel van de omzet van InMode komt nog steeds uit esthetische behandelingen, terwijl de geografische mix snel verandert.
Nieuwe laserplatformen verbreden het productaanbod en spelen een zichtbare rol in de omzetontwikkeling van 2026.
De onderneming beschikt over een uitzonderlijk sterke balans met honderden miljoenen dollars aan liquide middelen.
InMode is een Israëlische producent van medische esthetische apparatuur. Het bedrijf ontwikkelt systemen die gebruikmaken van radiofrequente energie (RF) om huidverstrakking, lichaamscontouring en diverse minimaal invasieve behandelingen mogelijk te maken. Bekende platformen zijn Morpheus8, BodyTite en FaceTite. De apparatuur wordt voornamelijk verkocht aan dermatologen, plastisch chirurgen, esthetische klinieken, medispas en andere gespecialiseerde zorgverleners.
Koers InMode
Het oorspronkelijke succes van InMode kwam voort uit een positie tussen traditionele cosmetische ingrepen en lichtere esthetische behandelingen. De technologie van het bedrijf maakt behandelingen mogelijk zonder de hersteltijd die vaak gepaard gaat met chirurgie. Daarmee bouwde InMode een wereldwijd netwerk op van meer dan 23.000 geïnstalleerde systemen. Het bedrijf is inmiddels actief in meer dan honderd landen via eigen verkooporganisaties en distributeurs.
De afgelopen jaren veranderde het speelveld. De Amerikaanse markt, historisch de belangrijkste groeimotor van InMode, werd volwassener. Veel artsen en klinieken beschikken al over apparatuur, waardoor nieuwe systeemverkopen minder vanzelfsprekend zijn geworden. Die ontwikkeling was zichtbaar in de omzetgroei en leidde tot een periode waarin beleggers vooral keken naar afzwakkende groei en druk op de marges.
Omzet InMode
Tegen die achtergrond valt op dat het management in 2025 en 2026 verschillende organisatorische wijzigingen doorvoerde. In Noord-Amerika werd de verkooporganisatie heringericht onder nieuw leiderschap. Tijdens de kwartaalbespreking over het eerste kwartaal van 2026 sprak CEO Moshe Mizrahy over een positieve culturele verschuiving en signalen van stabilisatie, waarbij vooral maart volgens hem een sterkere ontwikkeling liet zien. Tegelijkertijd benadrukte hij dat meerdere kwartalen nodig zijn om van een duurzame trend te kunnen spreken.
Een belangrijke groeidrijver ligt buiten de Verenigde Staten. Europa behoort momenteel tot de sterkste regio's van InMode en het management ziet daar nog aanzienlijke uitbreidingsmogelijkheden. Ook Azië krijgt veel aandacht. Vooral China neemt een bijzondere plaats in binnen de strategie. InMode beschikt daar over een eigen dochteronderneming en werkt aan producten die specifiek gericht zijn op de cosmetische markt. Volgens het management bevindt deze activiteit zich nog in een opbouwfase, terwijl de langetermijnpotentie aanzienlijk wordt genoemd.
Een tweede groeidrijver is productverbreding. InMode stond jarenlang vooral bekend om RF-technologie, maar investeert inmiddels ook in laserplatformen. De recent geïntroduceerde Pico-laser en de Solaria CO2-laser droegen volgens het management al zichtbaar bij aan de omzet in het eerste kwartaal van 2026. Artsen combineren steeds vaker verschillende behandelmethoden binnen één behandeltraject. Door zowel RF-systemen als lasers aan te bieden, kan InMode een breder pakket leveren aan bestaande klanten.
Die uitbreiding kent ook financiële gevolgen. Lasers hebben doorgaans een andere marge dan de traditionele RF-producten van InMode. Tijdens de conference call erkende het management dat de nieuwe productcategorie druk uitoefent op de brutomarge. In het eerste kwartaal van 2026 kwam de brutomarge uit op ongeveer 75%, tegenover niveaus die in eerdere jaren dichter bij 80% of zelfs hoger lagen.
Brutomarge
Naast esthetiek onderzoekt InMode toepassingen in aangrenzende medische markten. Het Envision-platform richt zich op oogheelkundige toepassingen en wordt vooral verkocht aan optometristen. Het bedrijf werkt aan aanvullende klinische onderbouwing en regelgevingstrajecten. Hiervoor werd begin 2026 een gespecialiseerde verkooporganisatie opgezet die zich volledig op dit product richt. Volgens het management fungeert deze structuur als een proefmodel voor een meer gerichte commerciële aanpak.
Ook in de productontwikkeling blijft activiteit zichtbaar. Tijdens de kwartaalbespreking meldde het management dat een Erbium-laser in ontwikkeling is. Deze technologie wordt gebruikt voor huidvernieuwing, littekenbehandeling en pigmentatieproblemen. Het bedrijf verwachtte de eerste regulatorische stappen in 2026 te zetten. Daarnaast werkt InMode aan een eigen CO2-laserplatform voor bredere internationale distributie.
Advertorial
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
