De val van deze Franse IT-reus: van miljardenbedrijf tot bijna-faillissement

In het kort:

• In 2025 volgde een reddingsplan: schulden werden omgezet in aandelen, nieuwe financiering kwam beschikbaar en de Franse staat nam strategische onderdelen over.

• Op 24 april 2025 voerde Atos een reverse stock split van 10.000:1 uit om zijn pennystock-status te beëindigen en de beursnotering te behouden.

• De koers schommelt nu rond de €50–55 per aandeel, na een periode van extreme volatiliteit.

  
  

Na een bijna-faillissement in 2024 begon voor Atos NV een van de meest ingrijpende transformaties in de Franse bedrijfswereld. De IT-gigant, die jarenlang kampte met dalende marges en een schuldenberg van miljarden euro’s, moest zichzelf opnieuw uitvinden zowel financieel als symbolisch.

De financiële reset

Begin 2025 zette Atos een ongekende herstructurering in gang. Het bedrijf ruilde een groot deel van zijn schulden in voor aandelen, waardoor de balans aanzienlijk werd verlicht maar bestaande aandeelhouders bijna volledig verwaterden. Tegelijk werd nieuwe financiering veiliggesteld om de liquiditeitsdruk te verlichten en de operationele continuïteit te waarborgen.

De Franse overheid speelde een sleutelrol: om strategische technologie veilig te stellen nam Parijs de divisie voor supercomputers en kwantumverwerking over. Daarmee bleef een cruciale pijler van de Franse digitale infrastructuur in nationale handen.

Het doel van deze operatie was niet winst op korte termijn, maar simpelweg overleven en tijd kopen om de bedrijfsvoering weer gezond te maken.

De reverse split: een symbolische wedergeboorte

Na de financiële sanering volgde een tweede, meer zichtbare stap: de reverse stock split van 10.000 tegen 1, uitgevoerd op 24 april 2025.

Door deze consolidatie werden 10.000 oude aandelen samengevoegd tot één nieuw aandeel, terwijl de nominale waardesteeg van €0,0001 naar €1. De totale waarde van iemands aandelenbezit veranderde niet, maar de koers per stuk ging optisch van fracties van een cent naar tientallen euro’s.

Deze technische ingreep had drie doelen:

1.     De handel in het aandeel herstellen, die nagenoeg was stilgevallen doordat de koers bijna nul bedroeg.

2.     De notering op Euronext behouden en het aandeel opnieuw aantrekkelijk maken voor institutionele beleggers.

3.     Symbolisch afstand nemen van de crisisjaren waarin Atos als pennystock door het leven ging.

In koersgrafieken leidde dat tot verwarring: wie de data zonder correctie bekijkt, ziet een piek alsof de koers op één dag van centen naar duizenden euro’s schoot. In werkelijkheid ging het slechts om een schaalaanpassing een cosmetische herstart voor een gehavend bedrijf.

De stand van zaken: voorzichtig herstel

Sinds de reverse split beweegt Atos weer op “normale” prijsniveaus. De koers schommelt in oktober 2025 rond de €50 à €55, na een korte opleving richting €60. De scherpe volatiliteit in het voorjaar zichtbaar in de TradingView-grafiek weerspiegelt het zoekproces van beleggers: is dit het begin van een echt herstel, of slechts een technisch adempauze?

De markt kijkt vooral naar drie vragen:

1. Margeherstel: kan Atos verlieslatende contracten saneren en weer winstgevend worden?

2. Kasstroomdiscipline: komt er eindelijk structureel positieve vrije kasstroom na jaren van uitgaande middelen?

3. Klantvertrouwen: blijven overheden, defensie en grote ondernemingen vasthouden aan Atos als strategische partner?

Zonder overtuigend antwoord op die vragen blijft het aandeel fragiel. Maar als Atos laat zien dat de reorganisatie structureel werkt, kan het sentiment kantelen.

 

De cijfers van 2025: herstel of stilstand?

De halfjaarcijfers over H1 2025 laten zien dat het herstel nog pril is.

Bron: Atos

• De omzet daalde met 17,4% jaar-op-jaar, van €4,865 miljard naar €4,020 miljard.

• Binnen de kernactiviteit van IT-diensten (Atos) liep de omzet terug met 17,9%, met de sterkste krimp in de VS (-29%) en het VK (-29%).

• Frankrijk bleef relatief stabiel (-10,8%) dankzij overheids- en defensiecontracten.

• De operationele marge (OM) steeg licht van €98 miljoen naar €113 miljoen, een verbetering van 15,4% op organische basis.

Die cijfers tonen dat het bedrijf de neerwaartse spiraal mogelijk heeft gestopt, maar nog ver verwijderd is van structurele groei. Vooral de internationale markten blijven zwak, terwijl binnen Frankrijk en Duitsland voorzichtig herstel zichtbaar is.

Beleggen in Atos: risico of kans?

Atos is geen groeiverhaal het is een herstelverhaal. Wie instapt, belegt niet in een stijgende trend, maar in een bedrijf dat aan de rand van de afgrond heeft gestaan en nu langzaam opkrabbelt.

Positieve signalen:

• De balans is gesaneerd; grote schuldenlasten zijn weggesneden of doorgeschoven tot na 2029.

• Strategische positie in cybersecurity en data-infrastructuur blijft relevant in een Europa dat inzet op digitale soevereiniteit.

• De nieuwe directie kiest nadrukkelijk voor focus en efficiëntie in plaats van expansie.

Negatieve factoren:

• De marges blijven mager en de vrije kasstroom negatief.

• Vertrouwen van investeerders en klanten is nog wankel.

• Concurrentie van mondiale spelers als Accenture en IBM is hevig.

Kortom: Atos is interessant voor beleggers die houden van turnaround-cases met hoog risico en mogelijk hoog rendement. Voor conservatieve portefeuilles is het nog te vroeg; beter wachten op bevestiging via cijfers en kasstroom.

Wat Beleggers moeten weten

De opvallende koerspiek aan het begin van 2025 is geen teken van plotselinge rijkdom, maar een boekhoudkundig gevolg van de reverse split van 10.000:1. De daaropvolgende maanden laten de werkelijkheid zien: geen spectaculaire comeback, maar een geleidelijk herstel dat zich moeizaam voltrekt.

Met een koers die nu rond de €50 schommelt, is het bedrijf niet meer de pennystock in crisis die het ooit was, maar ook nog lang geen succesverhaal.

De markt lijkt een nieuw evenwicht te hebben gevonden één waarin wanhoop heeft plaatsgemaakt voor voorzichtig vertrouwen.

Het herstel van dit Franse technologiebedrijf is nog broos, maar tastbaar. De koers vertelt wat de balans bevestigt: het ergste lijkt achter de rug, maar het echte bewijs van duurzaam herstel moet nog komen.