ASML aandelen stijgen verder na goed nieuws

In het kort:

• ASML stelt beleggers gerust met de belofte dat de omzet in 2026 niet daalt.

• De wereldwijde AI-hausse houdt de vraag naar EUV-machines hoog en versterkt ASML’s technologische monopolie.

• Zonder ASML geen chips: van Nvidia tot TSMC, de hele AI-keten loopt via het Nederlandse ASML.

Bij ASML draait het al lang niet meer alleen om kwartaalresultaten. Het bedrijf is een onmisbare schakel in de halfgeleiderketen, de onzichtbare infrastructuur achter elk AI-model, elke smartphone en elk datacenter. En hoewel de derdekwartaalcijfers van 2025 op papier gemengd waren, las de markt er één duidelijke boodschap in: stabiliteit keert weer terug. De aandelen van ASML stegen opnieuw, gedragen door een combinatie van stevige marges, gezonde orderinstroom en vertrouwen op groei. De koers sprong gelijk omhoog.

ASML koers na kwartaalcijfers:

Bron: Seeking Alpha

De verwachtingen voor ASML waren gespannen. Na de voorzichtige toon van het management in juli, waarin het bedrijf niet durfde te bevestigen dat 2026 een groeijaar zou worden, was de markt op zoek naar geruststelling. Die kwam er. CFO Roger Dassen rapporteerde €7,5 miljard aan omzet en een brutomarge van 51,6%, precies aan de bovenkant van de bandbreedte. De winst per aandeel overtrof opnieuw de analistenramingen, en belangrijker: de orders voor nieuwe machines kwamen uit op €5,4 miljard, waarvan €3,6 miljard voor EUV-systemen, de meest geavanceerde machines ter wereld.

In absolute cijfers is dat indrukwekkend, maar het verhaal zit in de details. Het aandeel China in de verkopen bleef hoog, ongeveer 42% van de systeemomzet, maar de directie maakte duidelijk dat dit aandeel in 2026 afneemt. Dat klinkt als een risico, maar voor ASML betekent het iets anders: een verschuiving richting meer winstgevende EUV-systemen en minder afhankelijkheid van een politiek beladen markt. De CEO, Christophe Fouquet, formuleerde het eenvoudig: de vraag uit China zal lager zijn, maar het bedrijf verwacht dat de totale omzet in 2026 niet onder die van 2025 komt. In de halfgeleiderwereld is dat een krachtig signaal van stabiliteit.

De boodschap resoneerde. Beleggers die sinds de zomer hadden gevreesd voor een groeistop werden gerustgesteld. En dat in een sector die berucht is om zijn cycli.

Het is bovendien de kwaliteit van de orders die het verschil maakt. De vraag komt uit de logische hoek: hyperscalers, foundries en AI-gerelateerde chips, niet uit een toevallige Chinese inhaalslag. De AI-infrastructuur blijft een ongekende motor voor kapitaalinvesteringen. Bedrijven als TSMC, Intel en Samsung bouwen fabrieken voor chips van 3 nanometer en kleiner, en die kunnen alleen bestaan dankzij ASML’s EUV- en High-NA-machines.

Wat ASML onderscheidt, is dat het geen alternatief heeft. Zonder de lithografiemachines uit Veldhoven stopt de chipproductie van de wereld. Nvidia kan geen GPU’s leveren, TSMC geen wafers, Amazon geen datacenters draaien. Elke speler in de AI-economie, van Microsoft tot Broadcom, is direct of indirect afhankelijk van ASML.

Die afhankelijkheid heeft zich vertaald in een bedrijf dat structureel anders functioneert dan zijn sector. Waar chipfabrikanten de grillen van de vraag volgen, verkoopt ASML maar enkele tientallen systemen per jaar, elk met softwarebedrijfsmarges. Een EUV-machine kost zo’n 200 miljoen dollar, de aankomende High-NA-versie bijna het dubbele. Het zijn gehele infrastructuurprojecten met wachtlijsten van jaren.

De nieuwe generatie High-NA-machines, waarvan klanten inmiddels meer dan 300.000 wafers hebben gedraaid, ligt voor op schema. Dat is belangrijk, want deze technologie vormt de basis voor de chips die straks de AI-modellen van 2030 aansturen. ASML weet dat zijn relevantie groeit naarmate technologie complexer wordt. Waar de rest van de industrie vecht om marges, verdedigt ASML een monopolie dat niemand nog probeert te breken. Nikon en Canon gaven de strijd op, en China’s miljardenprojecten hebben nog geen enkele EUV-machine weten te evenaren.

Daar komt bij dat ASML zijn positie steeds meer verbindt met software. Het recente belang van 11% in het Franse Mistral AI is bijzonder. De samenwerking moet niet alleen AI inzetten om de ontwikkeling van machines te versnellen, maar ook de precisie en efficiëntie van bestaande systemen verbeteren. Waar de industrie AI gebruikt om chips te ontwerpen, gebruikt ASML AI om de grenzen van de fysica verder op te rekken.

Het is deze combinatie van technologische voorsprong en strategische diepte die beleggers aanspreekt. De balans van het bedrijf is robuust, de kasstromen zijn enorm en de marges rond 52% zijn bijna absurd voor een producent van machines.

Brutowinstmarge ASML:

Bron: Google Finance

Zelfs de waardering, met een koers-winstverhouding van rond 35, wordt in die context niet als buitensporig gezien.

P/E GAAP ASML:

Bron: Seeking Alpha

Wie de cijfers van ASML leest, ziet een onderneming die zijn eigen cyclus creëert. De orders uit de AI-economie en de voortdurende schaalverkleining in chips vormen een structurele trend. De managementverwachting van €44 tot €60 miljard omzet in 2030, met marges tot 60%, past in een wereld waarin elke grote techspeler zijn datacenters verdubbelt.

De cijfers van de Semiconductor Industry Association tonen een wereldwijde chipgroei van ruim 20% per jaar, en hyperscalers als Amazon, Google en Microsoft hebben hun kapitaaluitgaven voor 2026 opnieuw verhoogd. Dat geld stroomt, via TSMC en Samsung, rechtstreeks naar ASML.

Toch blijft er spanning in het aandeel. De koers is sinds het dieptepunt in april meer dan 50% gestegen en noteert dicht bij zijn historische pieken. De markt is optimistisch, misschien té optimistisch, en prijst veel goeds al in. Maar de onderliggende dynamiek blijft uitzonderlijk. De zichtbaarheid tot 2026, de kracht van de orderinstroom en de verschuiving richting EUV-marges maken ASML tot het zeldzame Europese technologiebedrijf dat niet meebeweegt met de conjunctuur, maar haar dicteert.

5-jaarse koers ASML

Bron: Seeking Alpha

Wie de cijfers loslaat op die realiteit ziet waarom het aandeel blijft stijgen na ‘gemengd nieuws’. De beurs reageert niet op de marges van één kwartaal, maar op de bevestiging dat het fundament van de technologische wereld intact blijft. En daar is ASML niet zomaar een deelnemer in; het is de tolpoort waar iedereen doorheen moet. En de markt beseft dat steeds meer.

Ook buiten de chipindustrie zoeken beleggers naar voorspelbare kasstromen en tastbare waarde. Waar ASML stabiliteit vindt in zijn technologische monopolie, kunnen particuliere beleggers dat doen via vastgoed, een segment dat minder gevoelig is voor marktschommelingen en geopolitieke risico’s. Wie rendement zoekt met een vergelijkbare focus op continuïteit, vindt in Nederlands vastgoed een concreet alternatief.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in supermarkten en zorgcentra, sectoren die ook in economisch onrustige tijden veerkrachtig blijven. Het fonds realiseerde de afgelopen jaren een gemiddeld rendement van 8,6% per jaar, waarvan 6% maandelijks wordt uitgekeerd. Deelnemers profiteren van stabiele huurinkomsten en brede spreiding over solide huurders. Alleen in oktober ontvangen beleggers bovendien één maand extra bonusuitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.