Wordt dit Amerikaanse AI aandeel onderschat?

In het kort:

• Dell is een belangrijke speler in de techsector met een focus op IT-infrastructuur.

• De fantasie voor Dell ligt in het leveren van complete AI-infrastructuur, niet in het produceren van chips.

• De recente kwartaalcijfers tonen een recordomzet en een aanzienlijke 'backlog', wat de groeiende vraag naar AI-oplossingen bewijst.

Dell Technologies is een wereldwijd erkende speler in de technologiesector, voornamelijk bekend om zijn expertise in computersystemen en IT-infrastructuur. Hoewel het bedrijf door de jaren heen ups en downs heeft gekend, blijft het een onmisbare factor in zowel de consumenten- als de zakelijke markt. Dell levert een breed scala aan producten en diensten, variërend van laptops, desktops en monitors voor thuisgebruik tot geavanceerde servers, dataopslagsystemen en netwerkoplossingen voor grote ondernemingen. Naast hardware is Dell ook actief in software en diensten, waardoor het een complete partner is voor bedrijven die hun digitale transformatie willen versnellen. De focus op innovatie, met name in opkomende technologieën zoals kunstmatige intelligentie en cloud computing, positioneert het bedrijf als een cruciale speler voor de toekomst.

De beursgenoteerde prestaties van Dell in het afgelopen jaar zijn opmerkelijk, vooral gezien de uitdagende economische omstandigheden. Het aandeel heeft een Year-to-Date (YTD) rendement van +7% laten zien, wat een sterke indicatie is van het hernieuwde vertrouwen van beleggers in het bedrijf. Deze positieve trend weerspiegelt niet alleen de robuuste vraag naar Dell's producten en diensten, maar ook de effectiviteit van de strategische beslissingen van het management. De herpositionering van het bedrijf en de focus op winstgevende groeimarkten lijken vruchten af te werpen. Deze prestatie is des te indrukwekkender, aangezien veel andere techbedrijven te maken hebben gehad met volatiliteit. Dit opmerkelijke herstel maakt Dell een intrigerende kandidaat voor beleggers die op zoek zijn naar zowel stabiliteit als potentieel.

Performance Year to Date:

Bron: Tradingview

De AI fantasie van Dell

Het is cruciaal om het verschil te begrijpen tussen een chipmaker zoals Nvidia en een systeemintegrator zoals Dell. Beide spelen een sleutelrol in de AI-revolutie, maar hun bijdrage aan de keten is fundamenteel verschillend. Dell produceert zelf geen GPU's, maar levert de complete infrastructuur die deze krachtige chips gebruikt. De fantasie van Dell zit dan ook niet in het ontwerpen van de chips, maar in het leveren van de geoptimaliseerde oplossingen die bedrijven nodig hebben om hun AI-projecten uit te rollen. De toegevoegde waarde van Dell is dat het de complexiteit wegneemt, waardoor bedrijven sneller kunnen innoveren.

De echte fantasie voor Dell bevindt zich in de verschuiving naar de zogeheten 'AI Factory' - een concept waarbij bedrijven hun eigen gespecialiseerde AI-infrastructuur bouwen in plaats van volledig afhankelijk te zijn van publieke cloudproviders. Dell positioneert zichzelf als de ideale partner voor deze trend. Het bedrijf levert niet alleen de hardware, zoals geavanceerde servers en opslagsystemen, maar biedt ook software en diensten aan om deze complexe systemen te ontwerpen, implementeren en onderhouden. Deze holistische aanpak creëert een robuuste en langdurige relatie met de klant. Terwijl een bedrijf als Nvidia profiteert van de vraag naar de chips zelf, profiteert Dell van de totale uitrol van de infrastructuur, een veel bredere en diepere markt.

Deze focus op de totale oplossing is waar de kracht van Dell ligt. Het bedrijf profiteert van de structurele groei van de AI-markt zonder het risico van de snelle, cyclische hardwareontwikkelingen van de chipindustrie. Als de vraag naar AI-capaciteit blijft groeien, groeit ook de behoefte aan de servers, opslag en netwerken die Dell levert. Dit maakt Dell een essentiële en gediversifieerde speler in de AI-waardeketen. De recente samenwerking met Nvidia, waarbij ze samen de 'Dell AI Factory' aanbieden, toont aan hoe Dell zich strategisch positioneert om maximaal te profiteren van deze megatrend. Door de ruggengraat van de AI-revolutie te leveren, is Dell niet slechts een leverancier, maar een fundament voor de toekomst van technologie.

AI-Server verzendingen:

Bron: Dell IR

Laatste kwartaalcijfers

De financiële resultaten van Dell voor het tweede kwartaal van fiscaal 2026 tonen overtuigend aan hoe het bedrijf de verschuiving naar de 'AI Factory' benut. Waar we eerder de strategische positie van Dell schetsten, zien we nu de tastbare impact van deze strategie in de cijfers. Dell behaalde een recordomzet van $29,8 miljard, een indrukwekkende stijging van 19% op jaarbasis. De winst per aandeel (non-GAAP) groeide eveneens met 19% tot een record van $2,32. Deze sterke prestaties werden grotendeels gedreven door de afdeling Infrastructure Solutions Group (ISG), die een recordomzet van $16,8 miljard realiseerde, een stijging van maar liefst 44%.

Omzetcijfers van Dell van het tweede kwartaal 2026:

Bron: Dell IR

De kern van deze explosieve groei ligt bij de AI-serveractiviteiten. De omzet uit servers en netwerken steeg met 69% tot een record van $12,9 miljard. Het momentum is zo sterk dat Dell in de eerste helft van fiscaal 2026 al voor $10 miljard aan AI-oplossingen heeft geleverd, wat meer is dan de totale AI-opbrengsten in heel fiscaal 2025. Deze buitengewone vraag wordt bevestigd door de aanzienlijke backlog van $11,7 miljard aan het einde van het kwartaal, wat de leidende positie van Dell in de markt voor AI-infrastructuur onderstreept.

Backlog van Dell van het tweede kwartaal 2026:

Bron: Dell IR

Kijkend naar de toekomst blijft Dell uiterst optimistisch. Het management heeft de verwachte levering van AI-servers voor heel fiscaal 2026 verhoogd van de eerder gestelde $10 miljard naar een indrukwekkende $20 miljard. Voor het komende kwartaal verwacht Dell een omzet tussen $26,5 miljard en $27,5 miljard, wat een stijging van ongeveer 11% op jaarbasis zou betekenen. De totale jaaromzetverwachting voor fiscaal 2026 ligt nu tussen $105 miljard en $109 miljard, een groei van 12% in het midden van de verwachte range. Deze cijfers benadrukken dat Dell's strategie, gericht op het leveren van complete en geoptimaliseerde AI-oplossingen, een solide basis vormt voor aanhoudende groei in de toekomst. Benieuwd naar 3 andere aandelen welke nu goedkoper zijn dan de S&P500? Lees dan ook: 3 Groeiaandelen goedkoper dan de S&P500

De visie van analisten op Dell Technologies

De consensus van analisten over Dell Technologies (DELL) is overwegend positief. Op basis van de beoordelingen van 16 analisten in de afgelopen drie maanden, heeft het aandeel een 'Moderate Buy' rating. De meerderheid, namelijk 10 analisten, adviseert een 'Buy', terwijl 6 een 'Hold' rating hanteren. Er is geen enkele analist die een 'Sell' rating heeft afgegeven. Dit duidelijke patroon geeft aan dat de financiële wereld vertrouwen heeft in het groeipotentieel van Dell, ondanks de uitdagingen in de techsector. Het gemiddelde koersdoel van de analisten ligt op $147,79, wat een aanzienlijk opwaarts potentieel van 17,88% suggereert ten opzichte van de huidige koers van $125,37.

De koersdoelen van de individuele analisten variëren aanzienlijk, wat de verschillende visies op de toekomst van Dell weerspiegelt. Terwijl de meest optimistische analist, Wamsi Mohan van Bank of America Securities, een koersdoel van $167 heeft afgegeven, is de meest conservatieve voorspelling van een anonieme analist van een 'Hold' rating met een koersdoel van $120. Deze brede spreiding toont aan dat er onzekerheid bestaat over de mate van het herstel en de snelheid van de groei. Toch ligt het overgrote deel van de koersdoelen ruim boven de huidige marktprijs, wat het optimisme over de toekomstige prestaties van Dell onderstreept.

Bovendien tonen de prestaties van de analisten die Dell volgen aan dat de koersdoelen en ratings vaak nauwkeurig zijn. Zo heeft Wamsi Mohan van Bank of America Securities in de afgelopen 12 maanden een succespercentage van 66% op zijn ratings met een gemiddeld rendement van +36,89%. Dit geeft aan dat de analyses over het algemeen waardevol zijn voor beleggers. De positieve vooruitzichten worden verder ondersteund door de financiële prognoses: de consensus-schatting voor de winst per aandeel (EPS) voor het volgende kwartaal ligt op $2,48, en het bedrijf heeft in het verleden de verwachtingen van analisten consistent overtroffen. Dit versterkt het beeld van Dell als een fundamenteel sterk bedrijf dat goed gepositioneerd is voor toekomstige groei.

Verwachtingen van analisten voor de komende 12 maanden:

Bron: Dell IR