Warren Buffett investeert $80 miljard in dit aandeel (hint: niet Apple)

In het kort:

• Buffett investeerde sinds 2018 bijna 78 miljard dollar in het terugkopen van Berkshire aandelen, ruim twee keer zoveel als hij ooit in Apple stak.

• Zijn strategie draait al decennia om eenvoud: bedrijven met voorspelbare inkomsten, sterke merken en aandeelhoudersvriendelijk beleid.

• Berkshire’s kracht zit in de grote portefeuille en de enorme kaspositie, waardoor het bedrijf flexibel blijft voor toekomstige buybacks, overnames of investeringen.

  
  

Wanneer Warren Buffett in beweging komt, kijkt de hele financiële wereld mee. De inmiddels 94-jarige belegger is al decennialang hét gezicht van Berkshire Hathaway en staat bekend als de meest succesvolle belegger aller tijden. Zijn aanpak leverde hem en zijn aandeelhouders ongekende rendementen op. Denk aan Coca-Cola, waarin hij sinds eind jaren tachtig nooit een aandeel verkocht, of Apple, dat inmiddels is uitgegroeid tot Berkshire’s grootste positie. Toch is er sinds 2018 één investering die er met kop en schouders bovenuit steekt.

Buffett heeft meer geld gestoken in het terugkopen van Berkshire Hathaway dan in welk ander aandeel dan ook. Sinds 2018 besteedde hij namelijk maar liefst 77,8 miljard dollar aan het inkopen van eigen aandelen. Dat is ruim twee keer zoveel als de 38 miljard die hij ooit in Apple investeerde. Daarmee geeft Buffett een krachtig signaal: hij ziet Berkshire zelf misschien wel als de allerbeste belegging die er is.

Het geheim achter Buffett’s succes

Wat Buffett bijzonder maakt, is dat zijn aanpak al meer dan zestig jaar vrijwel hetzelfde is gebleven. Terwijl andere beleggers vaak achter de nieuwste hypes of razendsnel groeiende start-ups aanlopen, blijft Buffett trouw aan zijn eigen strategie. Hij richt zich op bedrijven die hij goed begrijpt. Bedrijven met voorspelbare inkomsten, sterke merken en managements die altijd in het belang van hun aandeelhouders handelen.

Een belangrijk onderdeel van zijn filosofie is de manier waarop bedrijven waarde teruggeven aan hun aandeelhouders. Buffett houdt van dividenden, maar hij heeft een nog grotere voorkeur voor aandeleninkoop. Het verschil zit in de belasting en de regie. Dividenden worden direct belast op het moment dat ze worden uitgekeerd. Bij aandeleninkoop verschuift die belasting naar de toekomst, en kunnen beleggers zelf bepalen wanneer ze hun winst verzilveren. Bovendien zorgt inkoop van eigen aandelen ervoor dat er minder aandelen in omloop zijn. Daardoor bezit iedere aandeelhouder automatisch een groter deel van het bedrijf, zonder dat hij of zij daar iets voor hoeft te doen.

De resultaten van deze aanpak spreken boekdelen. Sinds Buffett in 1965 het roer bij Berkshire overnam, heeft het aandeel gemiddeld bijna 20 procent per jaar opgeleverd. Ter vergelijking: de S&P 500 kwam in dezelfde periode uit op iets boven de 10 procent. Dat lijkt misschien geen gigantisch verschil, maar over tientallen jaren levert dat astronomische bedragen op. Een belegging van duizend dollar in Berkshire in 1965 zou eind 2024 zijn uitgegroeid tot bijna 45 miljoen dollar. Wie datzelfde bedrag in de S&P 500 had gestopt, zou ‘slechts’ zo’n 343 duizend dollar hebben gehad.

Waarom Berkshire zichzelf inkoopt

Toch blijft de vraag interessant: waarom stopt Buffett zoveel geld in zijn eigen bedrijf, terwijl hij juist bekendstaat als meester in het vinden van kansrijke externe beleggingen? Het antwoord is eigenlijk heel eenvoudig. Berkshire is inmiddels meer dan een biljoen dollar waard. Er zijn maar heel weinig bedrijven die groot genoeg én aantrekkelijk genoeg zijn om nog een verschil te maken in een portefeuille van deze omvang.

Beleg je in volatiele groeisectoren zoals tech en zoek je een stabieler fundament voor de lange termijn? Vastgoedfondsen bieden voorspelbare inkomsten en bescherming tegen inflatie. Bekijk hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!

Beste vastgoedfondsen in 2025

Als Buffett geen aantrekkelijke alternatieven ziet in de markt, kiest hij ervoor om waarde terug te geven aan de eigen aandeelhouders. Sinds 2018 heeft hij daarom bijna 78 miljard dollar besteed aan het inkopen van Berkshire-aandelen. Dit zorgt ervoor dat het aantal uitstaande aandelen daalt en de waarde per aandeel gestaag stijgt. Voor aandeelhouders is dat een stille maar zeer krachtige manier om rijker te worden.

Het effect van die inkopen mag niet worden onderschat. Iedere keer dat Berkshire eigen aandelen terugkoopt, wordt het belang van de overgebleven aandeelhouders groter. Buffett omschreef dat ooit zelf als “de meest zekere manier om waarde te creëren, als je geen betere alternatieven hebt.”

De kracht van Berkshire

De aantrekkingskracht van Berkshire Hathaway zit niet alleen in zijn aandeleninkoopbeleid, maar ook in de enorme diversiteit van het bedrijf. Berkshire is zowel een grote belegger in beursgenoteerde giganten als Apple, Chevron en Coca-Cola, als de volledige eigenaar van tientallen dochterbedrijven. Denk aan verzekeraar GEICO, batterijfabrikant Duracell, fastfoodketen Dairy Queen en spoorwegmaatschappij BNSF. Daarnaast heeft Berkshire een flinke vinger in de pap bij energie- en nutsbedrijven, die voor stabiele en voorspelbare inkomsten zorgen.

Juist die brede spreiding maakt Berkshire zo sterk. Het bedrijf is niet afhankelijk van de prestaties van één enkele sector. Waar de ene branche het moeilijk heeft, kan een andere tak juist floreren. Die balans zorgt ervoor dat Berkshire jaar in jaar uit enorme hoeveelheden cash kan opbouwen. Op dit moment heeft het bedrijf zelfs 344 miljard dollar aan cash en obligaties op de balans staan. Dat geeft Buffett en zijn opvolgers een ongekende flexibiliteit om kansen te grijpen zodra ze zich voordoen.

Lees ook: Bill Ackman investeert 50% van zijn vermogen in deze 3 aandelen

Waarom de pauze in aandeleninkoop?

Toch valt op dat Berkshire het afgelopen jaar geen aandelen heeft ingekocht. Daar zijn waarschijnlijk twee redenen voor. De eerste heeft te maken met de waardering. Berkshire wordt momenteel verhandeld tegen een koers-omzetverhouding van 2,84, ongeveer een derde hoger dan het gemiddelde van de afgelopen tien jaar. Voor Buffett, die altijd bekendstond als een belegger die waarde zoekt tegen een redelijke prijs, is dat een signaal om gas terug te nemen.

De tweede reden heeft te maken met de toekomst van Berkshire zelf. Eind dit jaar draagt Buffett het stokje over aan zijn opvolger Greg Abel, die al jaren zijn rechterhand is. Het is goed mogelijk dat Buffett hem de ruimte wil geven om zelf te beslissen wat er met de enorme kaspositie gebeurt. Dat kan opnieuw aandeleninkoop zijn, maar ook een grote overname of een andere investering die de toekomst van Berkshire vormgeeft.

Wat zeker is: de aandeleninkoop zal waarschijnlijk niet voor altijd stil blijven liggen. Bedrijven die consistent geld teruggeven aan hun aandeelhouders zijn geliefd bij beleggers, en dat vertaalt zich vaak in een hogere waardering. Zodra de omstandigheden weer gunstig zijn, is de kans groot dat Berkshire terugkeert naar zijn beproefde strategie van aandeleninkoop.