Waarom goud niet stijgt ondanks Iran-spanningen - en waar de prijs heen kan
- Kevin S
- 6 dagen geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Ondanks spanningen rond Iran steeg goud eerst kort maar viel daarna terug en beweegt nu grotendeels zijwaarts door tegenwind van een sterke dollar en hogere rentes.
Inflatiezorgen en geopolitieke risico’s kunnen goud steunen, maar als centrale banken daardoor de rente hoog houden werkt dat juist negatief voor de goudprijs.
Grote banken blijven op lange termijn optimistisch en verwachten dat goud mogelijk richting 6.000–6.300 dollar per ounce kan stijgen door centrale bank-aankopen, schulden en geopolitieke onzekerheid.
De prijs van goud reageert normaal gesproken sterk op geopolitieke spanningen. Wanneer conflicten uitbreken, zoeken beleggers vaak veiligheid in traditionele “veilige havens” zoals goud. Toch laat de goudprijs momenteel een opvallend ander beeld zien. Ondanks het oplaaien van het conflict rond Iran beweegt goud nauwelijks. Dat roept een belangrijke vraag op voor beleggers: waarom stijgt goud niet, en wat kan er de komende tijd gebeuren?
De eerste reactie van de markt
Toen de Verenigde Staten en Israël eind februari militaire aanvallen uitvoerden op Iran, reageerde de goudmarkt aanvankelijk zoals verwacht. De prijs van goud steeg snel van ongeveer 5.296 dollar naar 5.423 dollar per troy ounce. Dit paste perfect bij het klassieke patroon waarbij geopolitieke onzekerheid beleggers richting goud drijft.
Die stijging hield echter niet lang stand. Binnen enkele dagen daalde de prijs met meer dan zes procent naar ongeveer 5.085 dollar. Sindsdien beweegt goud grotendeels zijwaarts en handelt het grofweg tussen 5.050 en 5.200 dollar per ounce. Voor veel marktvolgers is dat verrassend. In eerdere geopolitieke crises steeg goud vaak langduriger en krachtiger.
Sterkere dollar en hogere rente drukken de prijs
Een belangrijke verklaring ligt bij de rente en de Amerikaanse dollar. Wanneer de rente stijgt, worden obligaties en andere rente dragende beleggingen aantrekkelijker. Goud heeft geen rente of dividend en wordt daardoor relatief minder interessant.
De recente stijging van de Amerikaanse staatsrentes speelt daarom een belangrijke rol. Tegelijkertijd is de dollar sterker geworden. Omdat goud wereldwijd in dollars wordt verhandeld, maakt een sterke dollar goud duurder voor internationale kopers. Dat remt de vraag.
Deze combinatie van hogere rentes en een sterke dollar kan een krachtige tegenwind vormen voor de goudprijs, zelfs wanneer er geopolitieke spanningen zijn.
Inflatiezorgen spelen een dubbele rol
Het conflict in het Midden-Oosten kan ook de olieprijs opdrijven. Vooral de Straat van Hormuz is daarbij cruciaal. Een verstoring van deze belangrijke scheepvaartroute kan de wereldwijde olievoorziening raken.
Hogere olieprijzen kunnen leiden tot nieuwe inflatie. Op het eerste gezicht lijkt dat positief voor goud, omdat het edelmetaal vaak wordt gezien als bescherming tegen inflatie. Maar er zit een keerzijde aan. Als inflatie opnieuw oploopt, kunnen centrale banken gedwongen worden om de rente langer hoog te houden of zelfs verder te verhogen. Dat scenario is juist negatief voor goud. De markt weegt deze twee krachten momenteel tegen elkaar af.
Volatiliteit maakt grote beleggers voorzichtig
Een andere reden voor de vlakke prijsontwikkeling is de recente volatiliteit van goud. In de afgelopen maanden heeft de goudprijs uitzonderlijk sterke bewegingen laten zien.
Voor institutionele beleggers kan dat een reden zijn om tijdelijk gas terug te nemen. Grote fondsen en hedgefondsen houden niet van markten die te onvoorspelbaar worden, zeker wanneer geopolitieke risico’s snel kunnen veranderen. Het gevolg is dat sommige beleggers hun posities verkleinen of tijdelijk afbouwen.
De VIX loopt op sinds het conflict in Iran:
Paniekverkopen bij marktschokken
Bij grote geopolitieke gebeurtenissen gebeurt vaak iets dat veel particuliere beleggers verrast. In de eerste fase van een crisis kan zelfs goud dalen. Wanneer markten plotseling schrikken, ontstaat er soms een liquiditeitsprobleem. Beleggers moeten dan snel cash vrijmaken en verkopen wat ze kunnen verkopen. In zo’n situatie gaan ook veilige activa tijdelijk omlaag.
Historisch gezien herstelt goud zich daarna vaak alsnog zodra de markt weer rustiger wordt en beleggers opnieuw hun portefeuilles positioneren.
Banken blijven optimistisch over goud
Ondanks de recente volatiliteit blijven grote banken opvallend positief over de vooruitzichten voor goud. Analisten van JPMorgan Chase verwachten dat de goudprijs kan stijgen tot ongeveer 6.300 dollar per ounce tegen het einde van 2026. Ook Deutsche Bank handhaaft een ambitieus koersdoel van ongeveer 6.000 dollar voor het einde van dit jaar.
Deze optimistische verwachtingen zijn gebaseerd op een aantal structurele factoren. Centrale banken blijven wereldwijd goud kopen om hun reserves te diversifiëren. Daarnaast blijven geopolitieke spanningen hoog en groeit de wereldwijde schuldenlast, wat de aantrekkelijkheid van goud als veilige waarde kan vergroten.
Waar beleggers nu op moeten letten
Voor de komende maanden zijn er een paar factoren die waarschijnlijk bepalend worden voor de goudprijs. De ontwikkeling van de Amerikaanse rente blijft cruciaal. Als de rente begint te dalen, kan dat een sterke impuls geven aan goud. Tegelijkertijd spelen de dollar en de olieprijs een belangrijke rol.
Ook het verloop van het conflict in het Midden-Oosten kan de markt opnieuw in beweging zetten. Een verdere escalatie kan alsnog leiden tot een klassieke vlucht naar veilige havens.
Een pauze in een langere bullmarkt?
De huidige zijwaartse beweging hoeft niet te betekenen dat de bullmarkt voorbij is. Het kan ook een periode van consolidatie zijn na de sterke stijging van de afgelopen maanden. In eerdere cycli nam goud vaak een adempauze voordat de volgende stijgingsfase begon. Als de rente later in de cyclus daadwerkelijk begint te dalen en geopolitieke spanningen aanhouden, kan goud opnieuw momentum krijgen.
Voor lange termijn beleggers blijft de vraag daarom niet alleen waarom goud nu niet stijgt, maar vooral wanneer de volgende beweging begint.
Advertorial
Bewegingen op financiële markten laten zien hoe snel sentiment kan omslaan wanneer rente, inflatie en geopolitiek samenkomen. Voor veel beleggers is dat ook een moment om na te denken over de plek van liquiditeit in de portefeuille. Geld dat tijdelijk niet wordt belegd, kan immers ook geparkeerd worden op een spaarrekening waar het rente oplevert terwijl flexibiliteit behouden blijft.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j..
